"Acredito firmemente que, com o esforço e o trabalho árduo de todos vocês, a Evergrande sairá de seu momento mais difícil", escreveu Xu Jiayin, presidente do gigante imobiliário, em uma carta aos seus funcionários esta semana.
Extraído da BBC News Mundo
O otimismo demonstrado por Xu na carta está muito distante da visão de credores e analistas internacionais em relação à crise enfrentada pela empresa imobiliária mais endividada do mundo.
Um gigante à beira do colapso que abalou os mercados de ações e gerou alarmes sobre um possível "efeito de contágio" da crise para o resto da economia chinesa e o sistema financeiro internacional.
A Evergrande, que administra 1.300 empreendimentos imobiliários em 280 cidades por todo o país, está com seus credores — tanto dentro quanto fora da China —, seus fornecedores, seus funcionários e os milhares de famílias que investiram suas economias na compra de casas e agora temem a ruína, em estado de alerta.
Com uma dívida estimada em cerca de US$ 300 bilhões, equivalente a 2% do PIB do país, os investidores se perguntam se o governo de Xi Jinping implementará um resgate, deixará a empresa falir ou criará alguma fórmula para que alguns dos afetados recebam parte do dinheiro investido nela.
Os mais dramáticos descreveram o eventual colapso da empresa como "o momento Lehman Brothers da China", referindo-se à queda dramática do banco americano que desencadeou a crise financeira de 2008, embora o consenso entre muitos especialistas seja de que ocorreria uma falência "ordenada".
"Autoridades do governo chinês têm se empenhado em intervir e trabalhar ativamente em um plano de reestruturação viável", disse Zhiwu Chen, diretor do Asia Global Institute (AGI) e professor sênior da Universidade de Hong Kong, à BBC Mundo.
O rosto visível do desastre é Xu Jiayin, também conhecido como Hui Ka Yan em cantonês.
Qual é a história do presidente da Evergrande e o que ele representa no contexto da expansão da economia chinesa e do boom da dívida?
Xu Jiayin, “o rei da dívida”
O chamado "rei da dívida", que se tornou um dos homens mais ricos da China, encaixa-se perfeitamente em uma dessas histórias de triunfo pessoal promovidas pelo governo, muito semelhante à de outros bilionários como, por exemplo, o fundador do Alibaba, Jack Ma (que caiu em desgraça repentinamente no final do ano passado).
E a lealdade de Xu ao governo tem sido inabalável. Antes de chegar à sua atual situação crítica, o bilionário costumava atribuir seu sucesso à educação e ao Partido Comunista.
"Sem a retomada do exame nacional de admissão à universidade, eu ainda estaria no interior. Sem a bolsa estatal de 14 yuans, eu não teria condições de ir para a universidade. Sem a reforma e a abertura do país, a Evergrande não seria o que é hoje", disse ele em um discurso divulgado pela Agence France - Presse .
"Tudo no Evergrande é ditado pelo Partido, pelo Estado e pela sociedade.".
Este homem de 62 anos foi descrito pela mídia local como um multimilionário com gosto por marcas de luxo, iates, roupas caras e um excelente relacionamento com o Partido Comunista, o que lhe teria permitido ascender durante o boom imobiliário.
Seus laços com a elite política e econômica, que o ajudaram a construir seu império, agora o prejudicam no contexto das restrições que o governo chinês impôs às grandes empresas e às gigantescas fortunas dos bilionários.
"Embora o Partido Comunista controle tudo na China, conforme exigido pela Constituição, os acordos comerciais na prática, são feitos com base em conexões ou relacionamentos", explica Zhiwu Chen.
"Até mesmo regulamentos e regras rígidas podem ser contornados se você tiver os contatos certos. É por isso que a Evergrande conseguiu acumular uma dívida tão enorme, apesar de todas as regulamentações rigorosas", destaca o pesquisador.
Da pobreza rural à ascensão a magnata do setor imobiliário
Nascido na pobreza rural e criado para se tornar um magnata do setor imobiliário, a fortuna de Xu cresceu nas últimas duas décadas tão rapidamente quanto a expansão econômica da China.
Originário de uma aldeia na província central de Henan, seu pai era operário de armazém e veterano da Guerra Civil Chinesa. Sua mãe faleceu quando ele tinha oito meses de idade.
Criado pelos avós, Xu afirmou em um discurso de 2017 que durante sua infância se alimentava principalmente de batata-doce e pão.
"Naquela época, meu maior desejo era sair do campo, encontrar um emprego e poder comer melhor", disse o empresário na ocasião.
Em sua juventude, Xu trabalhou em uma siderúrgica no sul da China, onde galgou posições até se tornar gerente geral da fábrica.
Em 1992, ele largou o emprego e se mudou para Shenzhen – a vila de pescadores próxima a Hong Kong que acabou se tornando o chamado "Vale do Silício Chinês" – para tentar a sorte como vendedor em um conglomerado siderúrgico e, gradualmente, desenvolveu sua carreira em uma empresa estatal.
Foi no mesmo ano que Deng Xiaoping (promotor das reformas pró-mercado que lhe valeram o apelido de "Arquiteto da China Moderna") visitou Shenzhen, impulsionando o espírito empreendedor naquela que viria a ser a primeira cidade-zona econômica especial do país.
Foi assim que, em 1996, Xu fundou a Evergrande em Shenzhen, uma empresa dedicada à construção em massa de moradias.
A partir daí, o crescimento de sua empresa imobiliária pareceu imparável.
O sucesso foi tamanho que, em 2008, a empresa abriu seu capital na Bolsa de Valores de Hong Kong e, em 2017, o magnata do setor imobiliário se tornou o homem mais rico da China, segundo a Forbes.
Ao longo do caminho, Xu expandiu seus investimentos para uma ampla variedade de setores. Ele comprou um time de futebol (Guangzhou Evergrande) e investiu em veículos elétricos, turismo, água engarrafada e outras indústrias.
Apesar de ter acumulado uma fortuna superior a US$ 43 bilhões, sua riqueza atual gira em torno de US$ 10,7 bilhões, segundo estimativas da Forbes, embora, de acordo com o da Bloomberg, não ultrapasse US$ 7,3 bilhões (com dados atualizados em 22 de setembro).
Assim como o país passou de uma sociedade rural e empobrecida para a gigantesca economia que é hoje, Xu saiu de origens humildes para uma posição de sucesso que lhe permitiu chegar ao topo, antes que a insolvência de sua empresa se tornasse pública.
"Novo-rico louco"
Segundo Chang Che, editor de negócios da SupChina, um veículo de comunicação especializado em analisar eventos na China para o Ocidente, o empresário levava um estilo de vida bastante extravagante.
Na sessão parlamentar anual de 2012 na China, conhecida como as "duas sessões", escreve Che, o empresário "usava um terno preto com um cinto com fivelas de ouro da marca de luxo francesa Hermès, o cinto mais caro para a maior reunião comunista do mundo".
Essa aparição lhe rendeu o apelido de "irmão do cinto".
Naquela época, explica Che, o magnata "era o modelo dos novos ricos extravagantes da China", que voavam em seus jatos particulares ou compravam iates avaliados em milhões de dólares.
"Se a ascensão de Xu da pobreza rural ao status de magnata do setor imobiliário deve muito ao Partido Comunista, então sua queda está enraizada na mudança radical do Partido: uma repreensão aos capitalistas, à classe rica e aos funcionários do Partido que ajudaram os incorporadores a prosperar", observa ele em sua análise.
E "se a campanha anticorrupção atacou as regras não escritas do mercado imobiliário chinês, a campanha nascente de 'prosperidade comum' visa transformar o sistema financeiro do país, o que facilitou a ascensão de magnatas do setor imobiliário como Xu", destaca ele.
Do seu ponto de vista, o empresário representa os excessos de um sistema econômico que "funcionava para as elites políticas e econômicas no passado", mas que mudou sob os planos de Xi.
As dívidas da Evergrande não eram segredo
As dívidas do gigante não eram segredo, embora a magnitude que atingiram nos últimos meses tenha evidenciado a possibilidade real de seu colapso.
Há alguns anos, a empresa era conhecida por emitir títulos extremamente lucrativos com os quais financiou seu crescimento explosivo.
Em 2017, já havia conquistado o apelido de "empresa imobiliária mais endividada do mundo" nos círculos de investidores.
Apesar do alto nível de risco, a enorme dívida não foi considerada na época um sinal de alerta que pudesse comprometer sua viabilidade comercial.
No entanto, a situação mudou quando, em meados do ano passado, o governo de Xi Jinping anunciou medidas para controlar o endividamento das empresas imobiliárias.
A Evergrande respondeu argumentando que tinha problemas de liquidez e, portanto, poderia ter dificuldades em cumprir seus compromissos.
A corrida frenética para reduzir a dívida
Dessa forma, os graves problemas de solvência da empresa imobiliária foram expostos publicamente, e uma corrida frenética para reduzir sua dívida teve início.
A empresa elaborou um plano para reduzir sua dívida pela metade até 2023. Colocou propriedades à venda com grandes descontos e desinvestiu em partes de seus negócios automotivos e de tecnologia.
O plano não produziu os resultados esperados e a empresa continuou a afundar cada vez mais.
Seus títulos perderam valor, as classificações de crédito continuaram a cair e as ações despencaram.
Como uma bola de neve, as más notícias afetaram as expectativas dos investidores, a classificação de risco caiu cada vez mais e surgiram cada vez mais credores exigindo o pagamento de suas dívidas.
Assim, em agosto deste ano, a empresa reportou uma queda drástica em seus lucros líquidos e alertou que alguns de seus projetos imobiliários poderiam estar em risco.
Nas últimas semanas, a empresa alertou que não há garantias de que conseguirá cumprir todas as suas obrigações financeiras na situação atual.
"Uma campanha para reduzir os riscos financeiros"
Trey McArver, cofundador da empresa de análise Trivium China e editor do China Politics Weekly, argumenta que Xu Jiayin é um símbolo das novas restrições que o governo chinês impôs aos gigantes corporativos em vários setores econômicos.
No entanto, segundo o analista, a crise da Evergrande "não foi causada pela iniciativa 'prosperidade comum' e, fundamentalmente, não está realmente relacionada a ela".
O potencial colapso da empresa imobiliária "é, na verdade, resultado da campanha mais ampla
Segundo ele, os reguladores podem até acabar "enquadrando a questão como uma de prosperidade comum", mas, na prática, o objetivo é mitigar os riscos.
McArver argumenta que, nesse contexto, pode haver "mais pressão para sancionar quaisquer negócios obscuros por parte de Xu e outros executivos da Evergrande".
Por enquanto, enquanto o governo decide quem "pagará" pelos custos da crise da Evergrande, acrescenta ele, é mais provável "que sejam os acionistas ricos", e não as pessoas que compraram imóveis.
