De Dominicaanse Republiek wordt beschouwd als een veilige haven voor internationaal kapitaal en is niet immuun voor wereldwijde schokken. Het land positioneert zich echter als een potentiële ontvanger van kapitaal en vraag in een omgeving waar stabiliteit een strategische troef is
SANTO DOMINGO. – De impact van de oorlog in Iran op de wereldwijde vastgoedmarkt is niet direct of zichtbaar zoals in het toerisme, maar is mogelijk structureler van aard, omdat het transmissiekanaal niet direct is, maar macrofinancieel.
Volgens Bloomberg heeft het conflict de energieprijzen opgedreven, waardoor de inflatieverwachtingen en bijgevolg de rentetarieven zijn gestegen, een belangrijke factor in de waardering van wereldwijd vastgoed.
Geopolitieke spanningen hebben de wereldwijde energiemarkt beïnvloed, waardoor de olieprijzen onder druk zijn komen te staan. Dit heeft op zijn beurt gevolgen voor de inflatie en beïnvloedt het monetaire beleid.
Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft gewaarschuwd dat strengere financiële voorwaarden de investeringen in vastgoed doorgaans verminderen en de prijzen onder druk zetten, met name in het commerciële segment, als gevolg van duurdere kredieten en minder liquiditeit.
Deze omstandigheden vertalen zich in hogere financieringskosten, een lagere interesse van investeerders en aanpassingen in waarderingen, wat resulteert in wijdverspreide druk op prijzen en activiteit, omdat vastgoed zeer gevoelig is voor renteschommelingen.
Investeringen in de wacht en kwetsbaarheden
Chatham House merkt op dat geopolitieke conflicten vaak leiden tot uitstel van investeringen, economische vertraging en krimp van sectoren die afhankelijk zijn van internationale stromen, zoals het toerisme.
Tegelijkertijd heeft de Financial Stability Board (FSB) gewaarschuwd dat de commerciële vastgoedsector aanzienlijke kwetsbaarheden vertoont in een omgeving met hoge rentes, met name bij beleggingsinstrumenten zoals vastgoedfondsen en vastgoedbeleggingsfondsen die veel schulden gebruiken om hun vastgoed te financieren.
De Bank voor Internationale Betalingen heeft op haar beurt vastgesteld dat de gevoeligheid van vastgoed voor renteschommelingen varieert afhankelijk van de financieringsstructuur, en groter is bij activa met een hoge schuldenlast of activa die frequent worden herfinancierd.
Het kapitaalverplaatsingseffect
Naast de negatieve gevolgen activeren cycli van geopolitieke spanningen vaak dynamieken van kapitaalverplaatsing.
In onzekere tijden verschuiven investeringsstromen doorgaans naar markten die als stabieler worden beschouwd. Dit patroon is terug te vinden in marktanalyses en eerdere financiële cycli, met name in de internationale vastgoedsector.
In de Dominicaanse Republiek, die zich bevindt tussen mondiale druk en relatieve kansen, zijn de gevolgen van dit geopolitieke conflict tweeledig.
Enerzijds wordt het geconfronteerd met risico's zoals hogere wereldwijde rentetarieven, waardoor financiering duurder wordt, lagere internationale liquiditeit en een mogelijke afname van de vraag van buitenlandse kopers.
Maar het land biedt ook kansen, zoals het aantrekken van kapitaal dat op zoek is naar stabiliteit,
een grotere interesse in toeristische attracties en een definitieve positionering als veilige markt in het Caribisch gebied.
De link met het toerisme is hier cruciaal, want als het land erin slaagt de vraag die uit de getroffen regio's wegvalt op te vangen, kan het de bezettingsgraad, de huurinkomsten en de aantrekkelijkheid voor vastgoedinvesteringen in stand houden.
Toeristische en stedelijke centra zoals Punta Cana en Santo Domingo zouden zich kunnen positioneren als ontvangers van deze kapitaalstromen, in een context waarin organisaties zoals het IMF de macro-economische kracht van het land benadrukken en waar officiële gegevens aantonen dat buitenlandse investeringen zich al concentreren in toerisme en vastgoed, gedreven door de stabiliteit van de Dominicaanse markt.
Ongelijke impact per segment
Binnen de vastgoedsector is de impact echter niet uniform. Het IMF en de FSB zijn het erover eens dat de activa die het meest blootgesteld zijn aan restrictieve financiële voorwaarden onder meer kantoren zijn, die zeer gevoelig zijn voor renteschommelingen; sterk gefinancierde projecten; en segmenten die verbonden zijn met internationale kapitaalstromen, zoals de horeca in getroffen gebieden.
Daarentegen wijst bewijs uit eerdere cycli, gedocumenteerd door deze organisaties, erop dat het residentiële segment in stabiele economieën, toeristische accommodaties in alternatieve bestemmingen en activa met inkomsten in harde valuta doorgaans een grotere relatieve veerkracht vertonen in omgevingen van macro-economische volatiliteit.
Bloomberg, het IMF, de Financial Stability Board en Chatham House zijn het erover eens dat er drie belangrijke dynamieken spelen:
- De wereldwijde vastgoedmarkt staat onder druk door stijgende rentes
- Investeringen worden selectiever en afhankelijker van de kapitaalkosten
- Investeringsstromen worden geografisch herverdeeld
In deze context is de Dominicaanse Republiek niet immuun voor de wereldwijde schok, maar het land is wel gepositioneerd als een potentiële ontvanger van kapitaal en vraag, in een omgeving waar stabiliteit een strategische troef wordt.
Geraadpleegde bronnen:
• Bloomberg
• Toonaangevende organisatie voor financieel nieuws en wereldwijde markten
• Internationaal Monetair Fonds
• Multilaterale organisatie die macro-economische en financiële omstandigheden monitort
• Financial Stability Board
• Bank voor Internationale Betalingen
Aanbevolen lectuur:
