Os compradores de imóveis construídos pela empresa imobiliária esperam que o governo chinês os socorra caso a empresa venha a falir.
Retirado de El País
Zhao Lijun (nome fictício) havia conseguido economizar algum dinheiro no ano passado com seu emprego na indústria de máquinas. Como a grande maioria dos cidadãos chineses com alguma renda disponível, ele sabia exatamente o que queria fazer com ela: comprar um apartamento. Como muitos de seus compatriotas, Zhao estava convencido de que seu investimento era seguro. Que os preços dos imóveis nunca cairiam, apesar do que os pessimistas pudessem dizer de vez em quando. Ele pesquisou apartamentos disponíveis em sua cidade, Ningbo (um dos principais portos da China), e encontrou um na planta que parecia perfeito. A construtora, pensou ele, era uma aposta segura. A segunda maior do país: Evergrande.
“Escolhi este apartamento porque fica numa boa zona, os arredores são muito agradáveis e o preço era ótimo”, diz Zhao sobre o seu apartamento. Ele pagou 600.000 yuans (79.000 euros) por um apartamento de dois quartos com 83 metros quadrados. Ele já tinha outro apartamento, mas os pais dele moram lá. “Comprei este para morar, mas também me pareceu um excelente investimento.” A data de entrega era 2023. Tudo estava indo bem, mas este ano a construção parou. “O apartamento está quase pronto. A estrutura principal já está concluída; só falta terminar o interior e adicionar os elementos decorativos”, lamenta.
Agora Zhao, assim como centenas de milhares de outros compradores, não sabe quando finalmente receberá as chaves de sua casa. As datas de entrega de quase 1,5 milhão de casas construídas pela Evergrande em toda a China foram afetadas. A gigante tinha seus pontos fracos: durante a última década, como muitos outros conglomerados chineses que cresceram em ritmo acelerado, recorreu a dívidas para financiar uma expansão tão ambiciosa quanto caótica. A Evergrande aventurou-se em seguros, saúde, parques temáticos, água potável, futebol, veículos elétricos e produtos de gestão de patrimônio.
NG HAN GUAN / AP.
Hoje, é a empresa imobiliária mais endividada do mundo, com obrigações de US$ 305 bilhões (cerca de € 260 bilhões, quase um quarto do PIB espanhol de 2020). Sua crise de liquidez, que a obrigou a paralisar tantos projetos e a impede de pagar inúmeros empreiteiros, investidores e compradores, deixou os mercados globais em alerta máximo e as autoridades chinesas em estado de alerta, embora mantenham silêncio público. A falência, que agora é amplamente considerada inevitável, pode se espalhar por todo o setor e ameaça ter repercussões significativas no crescimento já fragilizado da segunda maior economia do mundo (e, portanto, também pode impactar a economia global). Pode ainda gerar problemas de estabilidade social, o grande anátema para Pequim.
Durante semanas, à medida que a incerteza sobre o futuro da empresa aumentava, protestos vinham ocorrendo em frente à sede da Evergrande em Shenzhen, com compradores e contratados exigindo seu dinheiro de volta. Muitos haviam investido nos produtos de gestão de patrimônio do grupo, que perderam mais de 84% de seu valor de mercado este ano. O nervosismo, que desencadeou pânico nos mercados globais na segunda-feira, voltou a aumentar após alguns dias de calmaria a partir desta sexta-feira, quando ficou claro que a Evergrande não conseguiu efetuar um pagamento de juros de US$ 84 milhões referente a um título estrangeiro.
Todas as atenções estão voltadas para como o governo chinês irá lidar com a situação. Os reguladores enfrentam um duplo objetivo. Por um lado, “dar uma lição: que contrair tanta dívida e tomar decisões empresariais ruins tem um preço”, observa Julian Evans-Pritchard, da consultoria Capital Economics. “Acho que eles já enviaram sinais claros de que não haverá resgate para a empresa ou para aqueles que lhe emprestaram dinheiro”, acrescenta. Por outro lado, eles devem evitar um possível colapso do setor imobiliário, algo que seria uma calamidade completa para a segunda maior economia do mundo. Esse setor representa mais de um quinto do PIB da China e responde por mais de 70% da riqueza urbana do gigante asiático.
Ao longo das últimas três décadas, e especialmente na última, a empresa fundada em 1996 por Xu Jiayin construiu uma “reputação de engenharia financeira altamente criativa”, recorda Dinny McMahon, da consultoria Trivium. Mesmo em um setor tão dependente de crédito quanto o el inmobiliario na China, onde as dívidas totalizam cerca de cinco trilhões de yuans, a Evergrande superou a concorrência. Mas isso era tolerado: o setor imobiliário gerava riqueza, impulsionava a economia e abastecia os cofres dos governos locais por meio da arrecadação de impostos sobre a venda de terrenos. Além disso, a empresa manteve-se solvente, graças à obtenção de mais empréstimos e à venda de produtos de gestão de patrimônio que prometiam aos investidores retornos generosos, de até 9%.
O estopim da crise surgiu em agosto passado, a partir de uma decisão política. Preocupado com mais uma alta nos preços dos imóveis — a enésima em um país onde o mercado imobiliário é o investimento preferido das famílias — o governo chinês começou a tomar medidas para reduzir os níveis de endividamento no setor e impôs as chamadas “três linhas vermelhas” referentes à relação entre dívida e caixa, ativos e lucros das empresas. A Evergrande violou todas elas.
Como resultado, o acesso do gigante a novos créditos secou. Ele só podia contar com sua receita para cobrir suas obrigações. E um efeito bola de neve começou, crescendo cada vez mais ao longo dos meses, apesar das tentativas do grupo de se desfazer de investimentos ou vender propriedades a preços irrisórios para levantar dinheiro. No verão, já estava claro que ele estava tendo dificuldades para pagar alguns fornecedores.
“As pessoas vão assistir à peça”
“Começamos a ouvir falar de problemas em junho. E os relatos sobre isso foram aumentando cada vez mais”, diz a Sra. Li, uma empresária autônoma de 39 anos que comprou no ano passado um apartamento de 114 metros quadrados na planta em um empreendimento da Evergrande em Zhenjiang, cidade às margens do rio Yangtzé, no leste da China. “O empreendimento em que comprei foi o mais vendido da nossa cidade no ano passado. Mas agora surgem novas informações sobre a Evergrande todos os dias. As pessoas estão indo ao canteiro de obras para verificar o andamento dos apartamentos. A fase final do empreendimento está paralisada. A nossa não está completamente parada, mas está progredindo muito mais lentamente do que antes, e espero que não pare também. Deveríamos receber nossos apartamentos até o final deste ano, mas não sei se eles vão conseguir”, lamenta.
Embora o futuro da Evergrande seja incerto, todos os analistas concordam que os apartamentos não construídos acabarão sendo concluídos, seja por esta construtora ou por empresas concorrentes que adquirirem seus projetos. "Em última análise, as autoridades intervirão para evitar uma crise sistêmica e garantir que as famílias recebam as casas que lhes foram prometidas", afirma Evans-Pritchard.
Caso contrário, o país corre o risco de enfrentar agitação social. Os projetos imobiliários da Evergrande "não são apenas uma fonte de crescimento econômico, mas sua conclusão é um fator crucial para a manutenção da estabilidade social na China", destaca McMahon. A prioridade, portanto, será garantir que, em caso de um desastre da Evergrande, os pequenos investidores e compradores de imóveis residenciais sejam os mais protegidos e que os preços dos imóveis não entrem em colapso devido à desconfiança pública na compra de propriedades.
O governo central já instruiu os governos locais a se prepararem para lidar com as “potenciais tempestades” resultantes do colapso do grupo, o The Wall Street Journal. Essas autoridades terão que criar grupos de especialistas para analisar as contas da empresa imobiliária em seus respectivos territórios, negociar com incorporadoras locais para que assumam os projetos da Evergrande e estabelecer equipes de segurança para monitorar “incidentes em massa” (protestos) e distúrbios públicos, segundo o jornal.
Zhao está confiante de que as autoridades resolverão o problema com seu apartamento de alguma forma. “Há tempo. Meu apartamento só fica pronto em 2023 e, de qualquer forma, o governo local tem experiência em reestruturação de empresas. Tenho certeza de que, mesmo que a Evergrande quebre, meu empreendimento poderá ser vendido para outra pessoa e concluído.”.
