"A desaceleração da demanda interna, principalmente no componente de investimento, deve-se aos altos custos das matérias-primas e dos materiais de construção, bem como à operação do mecanismo de transmissão da política monetária destinado a reduzir as pressões inflacionárias.".
SANTO DOMINGO– O setor da construção civil apresentou variação de 0,6% no período de janeiro a novembro deste ano em comparação com o mesmo período do ano anterior, refletindo uma moderação em seu ritmo de crescimento associada à combinação do aumento substancial registrado nos preços dos insumos utilizados nessa atividade, verificado no período, como cimento, vergalhões e tintas.
Isso é comprovado pelo Indicador Mensal de Atividade Econômica (IMAE) do Banco Central da República Dominicana, cujo relatório registra um crescimento econômico acumulado de 5,0% no período de janeiro a novembro de 2022.
O relatório acrescenta que a desaceleração da demanda no setor da construção civil é agravada pelo reajuste dos cronogramas de obras devido às taxas de juros mais altas. Além disso, gastos públicos de capital abaixo do previsto no orçamento e uma execução de projetos mais lenta do que o esperado também impactaram o desempenho geral do setor.
"Segundo dados preliminares do final de novembro, as despesas de capital representaram 1,8% do PIB, 0,8 ponto percentual abaixo dos 2,6% do PIB previstos no orçamento suplementar para o ano", afirma o Banco Central.
"Além disso, é importante destacar o efeito estatístico observado na atividade da construção civil devido ao notável dinamismo demonstrado durante o trimestre de outubro a dezembro de 2021, quando se verificou um aumento médio homólogo de 13,5% no seu valor acrescentado real. Assim, seria de esperar que as variações relativas dos últimos meses do ano corrente fossem mais moderadas, dada a elevada base de comparação do ano anterior", afirma o relatório.
De acordo com os resultados do sistema de previsão do Banco Central, a tendência apresentada pela economia dominicana durante o ano reflete uma moderação em seu ritmo de crescimento nos últimos meses, visto que nos três primeiros trimestres do ano foram registrados aumentos de 6,1%, 5,1% e 5,0%, respectivamente.
"A desaceleração da demanda interna, principalmente no componente de investimento, deve-se aos altos custos das matérias-primas e dos materiais de construção, bem como à operação do mecanismo de transmissão da política monetária destinado a reduzir as pressões inflacionárias.".
Nesse sentido, de acordo com o sistema de previsão do Banco Central, o crescimento real do Produto Interno Bruto (PIB) deverá ficar em torno de 5,0% até o final de 2022. O PIB nominal deverá atingir aproximadamente US$ 113 bilhões, o que ajudaria a dívida consolidada do setor público a cair para menos de 60% do PIB até o final do ano. Com esse nível de PIB nominal, espera-se que o PIB per capita suba de US$ 8.971,9 em 2021 para quase US$ 10.600 em 2022.
Da mesma forma, é importante destacar a recente melhoria na classificação de crédito soberano da República Dominicana, de 'BB-' para 'BB', pela Standard & Poor's Global Ratings. Essa melhoria reflete o ambiente estável do país, sustentado pela consolidação da recuperação econômica, bem como pelas expectativas favoráveis em relação ao desempenho do PIB e à continuidade de políticas oportunas no médio prazo. Cabe ressaltar que essa melhoria se baseia nos sólidos fundamentos macroeconômicos da República Dominicana, bem como em sua resiliência para enfrentar o atual contexto internacional adverso, onde prevalecem fatores de risco, notadamente a desaceleração do crescimento econômico global e a postura restritiva da política monetária na maioria dos países para controlar as pressões inflacionárias.
Analisando o comportamento setorial de janeiro a novembro de 2022, destaca-se o impacto significativo das atividades de serviços como um todo, que representam aproximadamente 60,0% da economia total e apresentam uma variação anual de 6,6% no período mencionado.
Dentre os setores que o compõem, destacam-se o desempenho de hotéis, bares e restaurantes (25,2%), saúde (11,0%), outras atividades de serviços (8,3%), administração pública (7,8%), transporte e armazenagem (6,7%), serviços financeiros (5,6%) e comércio (5,5%). Em outros setores, a agricultura registrou crescimento de 5,0%, a atividade da zona franca cresceu 5,9%, a indústria local 2,6% e a construção civil 0,6%.
Política monetária
Em resposta às pressões inflacionárias externas decorrentes da pandemia de COVID-19 e exacerbadas pela invasão da Ucrânia pela Rússia, o Banco Central iniciou prontamente um processo de aperto monetário em novembro de 2021, por meio de aumentos de 550 pontos-base na taxa básica de juros e da retirada gradual do excesso de liquidez do sistema financeiro.
As condições monetárias e financeiras refletiram a mudança na política monetária, com um aumento nas taxas de juros bancárias, particularmente na taxa de depósito, cuja média ponderada atingiu 9,2% no final de novembro deste ano. Por outro lado, a taxa de empréstimo aumentou em menor escala, chegando a 13,7% em novembro (19% para empréstimos ao consumidor, 12,3% para empréstimos comerciais e 12,4% para hipotecas).
É importante destacar que taxas de juros passivas mais elevadas e a estabilidade macroeconômica contribuíram para a expansão da poupança em pesos no sistema financeiro doméstico. Como resultado, o percentual de dolarização dos empréstimos diminuiu para 20% e o dos depósitos para 29%, números que haviam aumentado durante a pandemia devido à grande incerteza daquele período.
Entretanto, o crédito privado em moeda local está crescendo acima de 14% em relação ao ano anterior no final de novembro, impulsionado principalmente pelo financiamento às famílias.
Sistema financeiro
Em relação ao sistema financeiro consolidado, segundo dados da Superintendência de Bancos referentes ao final de novembro de 2022, o retorno anualizado sobre o patrimônio líquido (ROE) foi de 23,2%, enquanto o retorno sobre os ativos (ROA) foi de 2,6%. Da mesma forma, o índice de liquidez foi de 22,5% e a taxa de inadimplência da carteira de crédito foi de 1,0%, demonstrando que o sistema financeiro permanece estável, com níveis adequados de solvência, liquidez e rentabilidade, além de um baixo nível de risco em sua carteira de crédito.
Em relação a diversos bancos, o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) no final de novembro foi de 25,9%, e o retorno sobre os ativos (ROA) de 2,6%, com um índice de solvência de 16,0%, de acordo com as informações mais recentes disponíveis, e o índice de empréstimos não performáticos foi de 0,9%, o que reflete que diversos bancos continuam estáveis e financeiramente sólidos.
O crescimento médio acumulado de 5,0% de janeiro a novembro de 2022 é favorável, apesar da desaceleração na atividade da construção civil e da contração no setor de mineração durante esses onze meses. De fato, esse desempenho, juntamente com a recente evolução dos principais indicadores macroeconômicos, reflete a resiliência da economia dominicana no contexto do desafiador cenário internacional.
