EFE, Washington
O Fundo Monetário Internacional (FMI) estimou na segunda-feira que as taxas de juros retornarão aos níveis pré-pandemia assim que a inflação estiver novamente sob controle.
"De modo geral, nossa análise sugere que os recentes aumentos nas taxas de juros reais provavelmente serão temporários. Assim que a inflação estiver novamente sob controle, os bancos centrais das economias avançadas provavelmente afrouxarão a política monetária e trarão as taxas de volta aos níveis pré-pandemia", observou o FMI em seu relatório de perspectivas econômicas.
Embora o relatório completo seja apresentado amanhã, um capítulo foi divulgado hoje, examinando a evolução da taxa de juros natural em oito das maiores economias avançadas e emergentes, que representam aproximadamente 70% do PIB global.
Segundo o FMI, as taxas naturais de crescimento nas economias avançadas provavelmente permanecerão baixas após a inflação ser controlada, enquanto que, à medida que as economias de mercado emergentes adotarem tecnologias mais avançadas e aumentarem a produtividade, as taxas também diminuirão.
O FMI afirmou que a proximidade das taxas de juros aos níveis pré-pandemia (em torno de zero) dependerá da materialização de cenários alternativos que envolvam dívida pública e déficits persistentemente elevados ou fragmentação financeira.
Assim, o FMI fala de um cenário alternativo em que a dívida pública continua a aumentar, uma vez que "o apoio governamental pode ser difícil de retirar" e, como resultado, as taxas de juro poderão permanecer elevadas durante algum tempo.
Além disso, embora a transição para uma economia mais limpa tenda a reduzir as taxas globais de emissões naturais no médio prazo, "o financiamento deficitário do investimento público em infraestrutura verde e os subsídios podem compensar e até mesmo reverter esse resultado", alerta o Fundo.
Fragmentação financeira e comercial
Outro risco que ele aponta é a crescente fragmentação financeira e comercial, que, se continuar a aumentar, "elevaria a taxa natural nas economias avançadas e a reduziria nas economias de mercado emergentes".
"Individualmente, esses cenários teriam apenas efeitos limitados na taxa natural, mas uma combinação, especialmente do primeiro e do terceiro cenários, poderia ter um impacto significativo a longo prazo", alerta o FMI.
O FMI e o Banco Mundial estão realizando suas reuniões de primavera esta semana em Washington, onde executivos de ambas as instituições, bem como ministros e outras autoridades econômicas, se reúnem para analisar a situação econômica global, as perspectivas futuras e os desafios.
