Apesar do cenário internacional complexo, o Banco Central afirma que os modelos de previsão apontam para um crescimento econômico em torno de 5,0% até o final de 2022, uma das maiores expansões entre as economias emergentes e na região, praticamente o dobro do que é esperado para a América Latina, segundo as Previsões Consensuais, e em linha com o que é indicado por organizações internacionais, como o FMI e o Banco Mundial.
SANTO DOMINGO –O Banco Central da República Dominicana (BCRD) aumentou sua taxa básica de juros em 25 pontos-base, de 7,75% para 8,00% ao ano. Como resultado, a taxa para a facilidade permanente de expansão de liquidez (operações de recompra de 1 dia) agora está em 8,50% ao ano, e a taxa para depósitos remunerados (depósitos overnight) em 7,50% ao ano.
Segundo a agência, essa decisão se baseia em uma avaliação abrangente do desempenho econômico global recente e seu impacto sobre a inflação, levando em consideração os conflitos geopolíticos e o choque global de custos. A agência explica que a dinâmica dos preços continua sendo afetada por fatores externos mais persistentes do que o previsto, associados ao aumento extraordinário dos preços do petróleo e de outras commodities, bem como aos altos custos do transporte marítimo internacional de contêineres e outras interrupções na cadeia de suprimentos.
Além disso, ele argumenta que a inflação doméstica foi influenciada pelos efeitos indiretos desses componentes externos e pelas pressões da demanda interna, uma vez que a economia se recuperou notavelmente dos níveis pré-pandemia.
O Banco Central da República Dominicana (BCRD) explica que, especificamente, a variação mensal do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) foi de 0,50% em julho de 2022, enquanto a inflação anual, ou seja, a inflação nos últimos 12 meses, ficou em 9,43%, moderando em relação ao pico de 9,64% atingido em abril de 2022, com uma desaceleração ainda maior projetada para os próximos meses. Da mesma forma, a inflação subjacente anual, que exclui os componentes mais voláteis da cesta de consumo, começa a mostrar sinais de moderação, caindo de 7,29% em maio para 7,10% em julho.
Diante das elevadas pressões inflacionárias, o Banco Central da República Dominicana (BCRD) anunciou o início de um processo de aperto monetário no final de 2021, por meio do aumento da sua taxa básica de juros e da redução do excesso de liquidez no sistema financeiro. O objetivo era evitar o risco de superaquecimento da economia e o aumento do diferencial em relação às taxas de juros externas. Em decorrência dessas medidas, registrou-se um aumento significativo na taxa de juros dos depósitos, enquanto o aumento da taxa de juros dos empréstimos foi mais gradual, permanecendo abaixo dos níveis pré-pandemia.
O relatório observa ainda que foi constatada uma moderação significativa no crescimento dos agregados monetários.
O relatório observa que as medidas recentes implementadas pelo banco central reverteram a postura monetária expansionista adotada durante a pandemia, o que continuará a contribuir para a convergência gradual da inflação para a meta de 4% ± 1% ao longo do horizonte da política monetária.
Nesse cenário de política monetária ativa, o Banco Central da República Dominicana (BCRD) monitorará constantemente as condições financeiras externas e as expectativas dos agentes econômicos, a fim de tomar as medidas necessárias para manter a estabilidade de preços.
No contexto internacional, o relatório detalha que persistem altos níveis de incerteza, principalmente devido ao conflito armado entre a Rússia e a Ucrânia, o que leva a uma deterioração das projeções econômicas globais. Nesse sentido, as previsões para o crescimento global continuam sendo revisadas para baixo, para 2,6% em 2022, de acordo com as Previsões Consensuais, enquanto a perspectiva para a inflação internacional permanece elevada.
O comunicado do Banco Central da República Dominicana (BCRD) também explica que, nos Estados Unidos, principal parceiro comercial da República Dominicana, o crescimento desacelerou para 1,7% em relação ao ano anterior no segundo trimestre de 2022, o que equivale a uma contração anualizada de -0,6% em relação ao trimestre anterior. Nesse contexto, o Consensus Forecasts revisou para baixo sua previsão de crescimento para a economia dos EUA para 1,7% neste ano.
A inflação anual nos Estados Unidos é mais de quatro vezes superior à meta oficial do Federal Reserve de 2,0%, embora esteja começando a moderar, caindo de 9,1% em junho para 8,5% em julho. Nesse contexto, o Federal Reserve elevou sua taxa básica de juros em 225 pontos-base este ano e, após as declarações do presidente do Fed, Jerome Powell, em Jackson Hole, a maioria dos analistas de mercado espera que a taxa seja elevada em 75 pontos-base na reunião de setembro, marcando o terceiro aumento consecutivo.
Em relação à zona do euro, a instituição detalha ainda que as previsões econômicas estão sendo afetadas pelo conflito armado entre a Rússia e a Ucrânia, projetando uma expansão do Produto Interno Bruto (PIB) de 2,8% em 2022; enquanto a inflação anual continua a aumentar, atingindo 8,9% em julho, a maior da história deste bloco de países.
Nesse contexto, o Banco Central Europeu, em sua reunião de julho, aumentou sua taxa básica de juros em 50 pontos-base e anunciou que considera apropriados novos aumentos nos próximos meses. Vale ressaltar que o Reino Unido, que não faz parte da zona do euro, tem uma taxa de inflação anual de 10,1% e aumentou sua taxa básica de juros em 165 pontos-base durante 2022.
O texto detalha que, na América Latina, quase todos os bancos centrais da região acumularam aumentos significativos em suas taxas de referência desde 2021 para lidar com os altos níveis de inflação, como é o caso da Argentina (3.150 pontos-base), Brasil (1.175 pontos-base), Chile (925 pontos-base), Paraguai (750 pontos-base), Colômbia (725 pontos-base), Costa Rica (675 pontos-base), Peru (625 pontos-base), Uruguai (575 pontos-base), México (425 pontos-base), Nicarágua (200 pontos-base) e Guatemala (50 pontos-base).
Com relação às matérias-primas, o preço do barril de petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) apresentou uma tendência de queda nos últimos meses, passando de uma média de US$ 115 por barril em junho de 2022 para cerca de US$ 94 por barril em agosto.
Entretanto, os preços internacionais de produtos alimentícios básicos, como milho, trigo, sorgo e soja, diminuíram devido à moderação da demanda global e às melhorias na produção, embora permaneçam acima dos níveis pré-pandemia.
No âmbito interno, a economia dominicana expandiu-se acima do seu potencial, crescendo 5,5% nos primeiros sete meses de 2022, após um aumento de 4,7% em julho em comparação com o mesmo período do ano anterior. Esse desempenho econômico positivo contribuiu para uma melhora significativa no mercado de trabalho, refletida na queda da taxa de desemprego aberto, que passou de 8,0% no primeiro trimestre de 2021 para 5,2% no período de abril a junho de 2022.
Apesar do cenário internacional complexo, o Banco Central afirma que os modelos de previsão apontam para um crescimento econômico em torno de 5,0% até o final de 2022, uma das maiores expansões entre as economias emergentes e na região, praticamente o dobro do que é esperado para a América Latina, segundo as Previsões Consensuais, e em linha com o que é indicado por organizações internacionais, como o FMI e o Banco Mundial.
Refletindo o aumento da demanda interna, o crédito privado em moeda local está crescendo acima de 13% em relação ao ano anterior no final de agosto, impulsionado principalmente pelo financiamento às famílias, bem como aos setores agrícola, de construção e comércio.
Ele esclarece que é importante destacar que esse crescimento está abaixo da expansão do PIB nominal, o que é consistente com a postura da política monetária.
Em relação à política fiscal, ele explica que a arrecadação de impostos superior à estimada proporcionou o espaço necessário para implementar subsídios e outras medidas destinadas a mitigar o impacto da alta dos preços internacionais das commodities sobre a produção nacional e as famílias, especialmente as mais vulneráveis.
Por outro lado, observou-se uma valorização anual da taxa de câmbio de aproximadamente 7,3% no final de agosto, como resultado do dinamismo das atividades geradoras de divisas (turismo, exportações, remessas e investimento estrangeiro direto) e das maiores entradas de capital, com base nos bons fundamentos macroeconômicos da República Dominicana.
Nesse contexto, o Banco Central tem adquirido moeda estrangeira por meio da Plataforma Eletrônica de Câmbio para fortalecer suas reservas internacionais e evitar uma queda acentuada na taxa de câmbio. Dessa forma, a entidade emissora realizou compras líquidas de moeda estrangeira superiores a US$ 1,2 bilhão nos últimos três meses, o que contribuiu para que as reservas internacionais atingissem aproximadamente US$ 14 bilhões, o equivalente a cerca de 13% do PIB e a cerca de seis meses de importações, superando os indicadores recomendados pelo FMI.
O documento também especifica que é importante destacar que a economia dominicana está em boa posição para continuar enfrentando o choque adverso, levando em consideração a solidez dos fundamentos macroeconômicos e a resiliência dos setores produtivos.
O Banco Central da República Dominicana (BCRD) reafirma seu compromisso com a condução da política monetária para atingir sua meta de inflação e garantir o bom funcionamento dos sistemas financeiro e de pagamentos. Portanto, continuará monitorando a situação internacional e as pressões inflacionárias, com o objetivo de adotar medidas adicionais em resposta a fatores que possam comprometer a estabilidade de preços.
