SANTO DOMINGO- O economista Alejandro Arredondo define como correta e adequada a medida adotada pelo Conselho Monetário que libera 21 bilhões e 424 milhões de pesos da Reserva Legal para a construção e aquisição de moradias populares, embora entenda que, para revitalizar esse setor, é preciso atentar para os materiais de construção e determinar a realidade de seus preços.
Em uma análise para El inmobiliario Digital, o profissional afirma que a medida terá um efeito multiplicador que impactará positivamente o emprego e as atividades comerciais relacionadas no setor da construção, o que se traduzirá e contribuirá para o crescimento econômico (Índice Mensal de Atividade Econômica - IMAE).
No entanto, ele acredita que, para revitalizar o setor da construção civil, é preciso prestar atenção aos preços dos materiais, "por exemplo, o cimento, um saco custa cerca de RD$ 500, nesse caso a entidade ProCompetencia terá que fazer um trabalho para determinar se esse preço é real ou artificial", explicou em parágrafos adicionais da análise que reproduzimos abaixo.
“Em resumo, o acompanhamento da economia dominicana pelas autoridades monetárias é evidente, o que deverá ter um impacto muito positivo no primeiro trimestre deste ano, uma medida correta e apropriada”, afirma.
Compartilhamos com nossos leitores o texto completo da análise de Arredondo:
1-Nota preliminar
Antes de entrarmos em explicações e avaliações sobre a medida adotada pelo JM, é bom definir o que é a Reserva Legal: trata-se de um dos instrumentos de política monetária utilizados pelos bancos centrais do mundo, que serve para injetar dinheiro na economia, como meio circulante (M1), quando se trata de política monetária expansionista, ou quando a Autoridade Monetária exige a retirada de dinheiro da economia - meio circulante (Mi), o que é chamado de política monetária restritiva.
Como os bancos centrais fazem isso?
Isso é feito por meio de entidades de intermediação financeira (EIFs), ou seja, bancos comerciais, associações de poupança e empréstimo e outras, por meio de resoluções emitidas pelo Conselho Monetário, no caso da República Dominicana, que é autorizado pela Lei Monetária e Financeira 183-02, a qual obriga as EIFs a depositar/manter uma reserva dos fundos arrecadados do público, o que constitui um recurso que permite lidar com situações de liquidez decorrentes de saques extraordinários de dinheiro - fora do normal - por parte dos clientes bancários.
Qual é o coeficiente (montante) da Reserva Legal na República Dominicana?
Atualmente, a exigência de reserva legal para múltiplos bancos é de 10,6% em RD$ e 20,0% em US$.
2. Contexto macroeconômico
Em 2021, o setor da construção civil foi um dos principais responsáveis pela reativação econômica da República Dominicana no período pós-pandemia, com um crescimento de 23,4%, mas em 2022 sofreu uma forte desaceleração, caindo sua taxa de crescimento para 0,6% (janeiro a novembro), o pior desempenho da economia, seguido pelos subsetores de mineração e extração (-12%).
Este colapso no crescimento do setor da construção civil deveu-se a aumentos de aproximadamente 12% no custo da habitação e aos aumentos, desde novembro de 2021, das taxas de política monetária (taxas de juro ativas), que se situam atualmente em 8,5%, implementados pelo Banco Central para conter a inflação, no âmbito de uma política monetária restritiva do meio circulante (M1) da Autoridade Monetária.
Considerando as previsões econômicas do Governo Dominicano, bem como de entidades nacionais e organizações internacionais (FMI, Banco Mundial, CEPAL), o crescimento da economia dominicana para o ano de 2023 deverá ficar entre 4,8% e 4,9%, e tendo fechado 2022 com uma taxa de crescimento de 5%, o valor potencial da nossa economia, apesar da incerteza e dos riscos existentes no cenário global.
O Banco Central, responsável pelo crescimento econômico e pelo controle da inflação, que se estima estar próxima do limite superior da Meta, entre 3% e 5%, no início deste ano, decidiu liberar RD$ 21.424,4 milhões para o setor da construção civil. Esse montante se divide em 80% para a aquisição de moradias populares e 20% para financiamento provisório da construção, destinado a empreiteiras e promotoras de soluções habitacionais, com juros não superiores a 9% ao ano, por 5 e 2 anos, respectivamente.
A próxima pergunta que surgiria então seria:
Essa medida recentemente adotada (política expansionista) pelo Conselho Monetário é contraditória ou representa uma mudança na postura da política monetária adotada desde novembro de 2021, de aumento das taxas de juros (política restritiva)?
O objetivo é tornar a política monetária mais flexível por parte do Conselho Monetário, a ponto de a medida recente não ter um efeito colateral que estimule o aumento da inflação.
3. Possíveis efeitos no setor da construção civil
Essa medida recente revitalizará o setor de construção de moradias populares, aumentando a oferta e ajudando a reduzir o déficit habitacional.
Além disso, gerar um efeito multiplicador que impactará positivamente o emprego e as atividades comerciais relacionadas no setor da construção, o que se traduzirá em crescimento econômico (Índice Mensal de Atividade Econômica - IMAE) e contribuirá para ele.
Em resumo, o acompanhamento da economia dominicana pelas autoridades monetárias é evidente e espera-se que tenha um impacto muito positivo no primeiro trimestre deste ano; uma medida correta e apropriada.
