A instituição apresenta as bases metodológicas que explicam o crescimento do setor entre janeiro e novembro de 2025.
SANTO DOMINGO – O Banco Central da República Dominicana (BCRD) publicou um novo documento de análise Open Page que explica detalhadamente como a atividade econômica do setor de intermediação financeira, seguros e atividades correlatas é mensurada e como esses resultados são integrados ao Produto Interno Bruto (PIB). O objetivo é esclarecer como essas estatísticas são compiladas e por que seguem padrões internacionais.
A instituição explica que as contas nacionais do país são compiladas seguindo o Sistema de Contas Nacionais de 2008 (SCN 2008), uma estrutura internacional utilizada por organizações como as Nações Unidas, a Comissão Europeia, a OCDE, o FMI e o Banco Mundial. Essas estimativas utilizam censos, pesquisas, registros administrativos, estatísticas de produção e preços, bem como as demonstrações financeiras de empresas públicas e privadas.
O Banco Central da República Dominicana (BCRD) acrescenta que os serviços de intermediação financeira são calculados com base na receita recebida pelas entidades do sistema, seja por meio de comissões explícitas ou implícitas.
- As taxas explícitas são os encargos que todos conhecemos: cartões de crédito, gestão de conta, multas por atraso, cheques devolvidos e outros serviços.
- As taxas implícitas, denominadas Serviços de Intermediação Financeira Medidos Indiretamente (SIFMI, na sigla em inglês), representam a margem que as entidades obtêm por serviços indiretos associados a empréstimos e depósitos.
Os SIFMIs são calculados em duas partes:
- SIFMI dos empréstimos, que é a diferença entre os juros cobrados pelo banco e os juros resultantes da aplicação de uma taxa de referência ao empréstimo médio.
- SIFMI de depósitos, que compara os juros gerados pela aplicação dessa taxa de referência à média dos depósitos com os juros pagos aos depositantes.
O documento esclarece que esses serviços são medidos indiretamente porque não têm um preço visível para o usuário. Se não fossem incluídos, a produção real do setor financeiro seria subestimada.
IMAE e PIB trimestral
Para as estatísticas mensais e trimestrais, o Banco Central utiliza as demonstrações financeiras do próprio Banco Central da República Dominicana (BCRD), de intermediários financeiros e de outras entidades regulamentadas. A instituição ressalta que a inclusão das SIFMIs (Instituições Financeiras Integradas) nessas medições atende estritamente aos requisitos do Sistema de Contas Nacionais (SCN) de 2008.
Nas séries de contas nacionais com ano base de 2018, as SIFMIs representam cerca de 46% de toda a produção do setor financeiro, uma proporção semelhante à de países como a Guatemala (58%) e a Costa Rica (45%).
Por que o setor cresceu 7,3% entre janeiro e novembro de 2025?
O Banco Central da República Dominicana (BCRD) explica que o crescimento de 7,3% nesse período se deve ao uso de índices de preços específicos para cada subsetor, o que permite uma mensuração mais precisa dos custos reais da intermediação financeira.
Se fosse utilizada apenas a variação média do IPC (3,77%) como deflator, o crescimento seria de 8,0%, o que demonstra a importância da aplicação de deflatores diferenciados.
Validação adicional
Embora o PIB por rendimento não seja calculado mensalmente ou trimestralmente, é possível fazer aproximações no setor financeiro. Segundo essa abordagem, o crescimento nominal do setor foi de 12,0%, o que, ajustado pelo IPC, se traduz em um crescimento real de 8,0%, consistente com o número oficial.
A análise indica ainda que 4,9 pontos percentuais do crescimento provêm das sociedades de depósito e do Banco Central, enquanto 2,4 pontos correspondem às seguradoras e outros intermediários.
O documento observa que o valor adicionado dos serviços financeiros não precisa necessariamente acompanhar o ritmo do PIB total, já que cada setor tem sua própria dinâmica. A literatura internacional demonstra, inclusive, que em alguns casos o setor financeiro pode crescer a taxas diferentes sem causar um desequilíbrio econômico.
