SANTO DOMINGO -O Banco Central da República Dominicana (BCRD), em sua reunião de política monetária de fevereiro de 2024, decidiu manter sua taxa básica de juros (TPM) em 7,00% ao ano.
A taxa para a facilidade permanente de expansão de liquidez (operações de recompra de 1 dia) permanece em 7,50% ao ano, enquanto a taxa para depósitos remunerados (overnight) continua em 5,50% ao ano.
Essa medida levou em consideração a recente evolução do ambiente internacional, particularmente a expectativa de que as taxas de juros externas permaneceriam elevadas por mais tempo do que o previsto, bem como o aumento dos preços das commodities e do custo do transporte de mercadorias devido a conflitos geopolíticos e fatores climáticos.
Além disso, foram consideradas a recuperação que a economia nacional vem registrando e a aceleração do crédito privado, em um contexto no qual a inflação está dentro da meta de 4,0% ± 1,0%.
De fato, a inflação anual diminuiu, atingindo 3,32% em janeiro de 2024, abaixo do ponto médio da meta, como resultado das políticas monetária e fiscal implementadas. A inflação subjacente, que exclui os preços dos componentes mais voláteis da cesta de consumo, como combustíveis e alguns itens alimentícios, continua sua tendência de queda, atingindo 4,09% em janeiro de 2024.
Os modelos de previsão do BCRD indicam que tanto a inflação geral quanto a inflação subjacente permanecerão dentro da meta de 4,0% ± 1,0% durante o ano corrente, em um cenário de política monetária ativa.
Neste contexto de baixas pressões inflacionárias, o Banco Central da República Dominicana (BCRD) reduziu sua Taxa Básica de Juros (MPR) em 150 pontos-base desde maio de 2023. Essas medidas foram complementadas por um programa de provisão de liquidez por meio de intermediários financeiros, que canalizaram empréstimos de aproximadamente RD$ 194 bilhões para setores produtivos, micro, pequenas e médias empresas (MPMEs) e famílias, com taxas de juros de até 9% ao ano.
O plano de estímulo monetário conseguiu acelerar o mecanismo de transmissão da política monetária, impulsionando o crédito privado em moeda nacional em cerca de 21% em relação ao ano anterior e contribuindo para a recuperação econômica a partir do segundo semestre de 2023.
Nos Estados Unidos, a atividade econômica tem se mostrado mais resiliente do que o previsto, com crescimento de 2,5% em 2023 e um mercado de trabalho que permanece em pleno emprego. Enquanto isso, a inflação desacelerou para 3,1% em janeiro de 2024, embora ainda esteja acima da meta de 2,0%. Diante desse cenário, analistas internacionais esperam que o Federal Reserve adie o início dos cortes nas taxas de juros até meados deste ano.
Na zona do euro, a atividade econômica permanece fraca, afetada pela guerra entre a Rússia e a Ucrânia, que contribuiu para condições recessivas em algumas das principais economias do bloco. Enquanto isso, a inflação anual moderou para 2,8% em janeiro, embora permaneça acima da meta de 2,0%. Nesse contexto, espera-se que o Banco Central Europeu (BCE) inicie seu ciclo de cortes de juros em meados de 2024.
Na América Latina, a inflação manteve sua tendência de queda, retornando à meta estabelecida na maioria dos países da região que adotam regimes de metas de inflação. Como resultado, quase todos os bancos centrais reduziram suas taxas de juros de política monetária nos últimos meses, incluindo Chile (redução acumulada de 400 pontos-base), Costa Rica (325), Uruguai (250), Brasil (250), Paraguai (225), República Dominicana (150), Peru (150) e Colômbia (50).
Em relação às matérias-primas, o preço do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) aumentou desde o início deste ano, chegando a cerca de US$ 79 por barril em fevereiro, em meio à menor produção e às tensões geopolíticas. Da mesma forma, os custos de frete aumentaram recentemente devido aos conflitos geopolíticos no Oriente Médio e a fatores climáticos que afetam as principais rotas comerciais globais.
Em âmbito nacional, a economia dominicana continua seu processo de recuperação, com o Índice Mensal de Atividade Econômica (IMAE) registrando alta de 4,6% em janeiro, em comparação com o mesmo período do ano anterior. Esse resultado refletiu o dinamismo do setor hoteleiro, de bares e restaurantes, bem como o forte desempenho dos setores da construção civil, de serviços financeiros e do comércio.
Olhando para o futuro, espera-se que o mecanismo de transmissão da política monetária continue a funcionar e, juntamente com um ritmo mais acelerado de execução do investimento público, continue a contribuir para impulsionar a atividade económica rumo ao seu potencial de crescimento de 5% em 2024.
Dessa forma, a economia dominicana alcançaria uma das maiores expansões da região no ano corrente, segundo organizações internacionais como o Fundo Monetário Internacional (FMI), o Banco Mundial e a Consensus Forecast.
Por outro lado, as atividades geradoras de divisas continuam a apresentar um desempenho favorável; destacam-se o turismo, as exportações das zonas francas, as remessas e o investimento direto estrangeiro.
Nesse contexto, a relativa estabilidade da taxa de câmbio foi mantida e as reservas internacionais permanecem em níveis elevados, equivalentes a aproximadamente 12% do produto interno bruto (PIB) e cerca de cinco meses de importações, significativamente acima dos indicadores recomendados pelo FMI.
Vale ressaltar que a economia dominicana está bem posicionada para enfrentar o cenário desafiador, levando em consideração a solidez de seus fundamentos macroeconômicos, a resiliência de seus setores produtivos e a melhora dos indicadores de risco-país nos mercados internacionais.
A principal autoridade financeira continuará monitorando os desenvolvimentos macroeconômicos, com o objetivo de continuar adotando medidas oportunas que preservem a estabilidade macroeconômica e contribuam para manter a inflação dentro da meta estabelecida.
