SANTO DOMINGO- Econoom Alejandro Arredondo omschrijft de maatregel van de Monetaire Raad, waarbij 21 miljard 424 miljoen peso uit de wettelijke reserve wordt vrijgemaakt voor de bouw en aankoop van goedkope woningen, als correct en passend. Hij is echter van mening dat er, om deze sector nieuw leven in te blazen, aandacht moet worden besteed aan bouwmaterialen en de werkelijke prijzen daarvan.
In een analyse voor El inmobiliario Digital stelt de expert dat de maatregel een multiplicatoreffect zal hebben dat een positieve impact zal hebben op de werkgelegenheid en aanverwante commerciële activiteiten in de bouwsector, wat zich zal vertalen in en bijdragen aan economische groei (Maandelijkse Index van Economische Activiteit - IMAE).
Hij is echter van mening dat, om de bouwsector nieuw leven in te blazen, er aandacht moet worden besteed aan de prijzen van materialen. "Een zak cement kost bijvoorbeeld ongeveer RD$500. In dat geval zal de entiteit ProCompetencia moeten onderzoeken of die prijs reëel of kunstmatig is", legde hij uit in de aanvullende paragrafen van de analyse die we hieronder weergeven.
"Samenvattend is het duidelijk dat de monetaire autoriteiten de Dominicaanse economie nauwlettend in de gaten houden, wat naar verwachting een zeer positieve impact zal hebben in het eerste kwartaal van dit jaar. Dit is een juiste en gepaste maatregel," stelt hij.
We delen de volledige tekst van Arredondo's analyse met onze lezers:
1-Voorlopige notitie
Voordat we ingaan op de uitleg en beoordeling van de door de JM aangenomen maatregel, is het goed om te definiëren wat de wettelijke reserve is: het is een van de monetaire beleidsinstrumenten die door centrale banken wereldwijd worden gebruikt. Het dient om geld in de economie te injecteren als circulatiemiddel (M1) bij een expansief monetair beleid, of als circulatiemiddel (Mi) wanneer de monetaire autoriteit geld uit de economie wil halen. Dit wordt restrictief monetair beleid genoemd.
Hoe doen centrale banken dat?
Dit gebeurt via financiële intermediairs (FIE's), dat wil zeggen commerciële banken, spaar- en kredietinstellingen en andere, door middel van besluiten van de Monetaire Raad. In het geval van de Dominicaanse Republiek is deze raad daartoe bevoegd op grond van de Monetaire en Financiële Wet 183-02, die de FIE's verplicht een reserve aan te houden van de gelden die van het publiek zijn ontvangen. Deze reserve vormt een middel om liquiditeitsproblemen op te vangen die ontstaan door buitengewone geldopnames door bankklanten.
Wat is de coëfficiënt (het bedrag) van de wettelijke reserve in de Dominicaanse Republiek?
Momenteel bedraagt de wettelijke reserveverplichting voor meerdere banken 10,6% in RD$ en 20,0% in US$.
2. Macro-economische context
In 2021 was de bouwsector een van de belangrijkste sectoren (motoren) voor het economisch herstel van de Dominicaanse Republiek na de pandemie, met een groei van 23,4%. In 2022 moest deze sector echter een noodlanding maken en daalde de groei tot 0,6% (januari-november), de slechtste prestatie van de economie, gevolgd door de mijnbouw- en steengroevesector (-12%).
Deze ineenstorting van de groei in de bouwsector was het gevolg van een stijging van de woningprijzen met ongeveer 12% en de verhoging van de beleidsrente (actieve rente) door de centrale bank sinds november 2021, die nu op 8,5% staat, om de inflatie te beteugelen binnen een restrictief monetair beleid (M1) van de monetaire autoriteit.
Gezien de economische prognoses van de Dominicaanse overheid, nationale instanties en internationale organisaties (IMF, Wereldbank, ECLAC) voor de groei van de Dominicaanse economie in 2023, die tussen de 4,8 en 4,9% zou liggen, sloot 2022 af met een groeipercentage van 5%, wat de potentiële waarde van onze economie vertegenwoordigt, ondanks de onzekerheid en risico's die er in de mondiale omgeving bestaan.
De Centrale Bank, verantwoordelijk voor economische groei en het beteugelen van de inflatie – die begin dit jaar naar schatting dicht bij de bovengrens van de doelbandbreedte van 3 tot 5% lag – heeft besloten om RD$ 21.424,4 miljoen vrij te maken voor de bouwsector. Dit bedrag is als volgt verdeeld: 80% voor de aankoop van betaalbare woningen en 20% voor overbruggingsleningen voor de bouw ervan, voor aannemers die woningbouwprojecten ontwikkelen, tegen een rente van maximaal 9% per jaar, met een looptijd van respectievelijk 5 en 2 jaar.
De volgende vraag zou dan opkomen:
Is deze recent door de Monetaire Raad aangenomen maatregel (expansief beleid) tegenstrijdig, of is het een verandering in het monetaire beleid dat sinds november 2021 werd gevoerd met betrekking tot de renteverhogingen (restrictief beleid)?
Het doel is om het monetaire beleid van de Monetaire Raad flexibeler te maken, zodat de recente maatregel geen neveneffect heeft dat de inflatie aanwakkert.
3. Mogelijke gevolgen voor de bouwsector
Deze recente maatregel zal de bouwsector voor betaalbare woningen nieuw leven inblazen, het aanbod vergroten en bijdragen aan de vermindering van het woningtekort.
Bovendien zal dit een multiplicatoreffect teweegbrengen dat een positieve impact heeft op de werkgelegenheid en aanverwante commerciële activiteiten in de bouwsector, wat zich zal vertalen in en bijdragen aan economische groei (maandelijkse index van economische activiteit - IMAE).
Samenvattend is het toezicht op de Dominicaanse economie door de monetaire autoriteiten duidelijk merkbaar, wat naar verwachting een zeer positieve impact zal hebben in het eerste kwartaal van dit jaar; een juiste en gepaste maatregel.
