De instelling presenteert de methodologische basis die de groei van de sector tussen januari en november 2025 verklaart.
SANTO DOMINGO – De Centrale Bank van de Dominicaanse Republiek (BCRD) heeft een nieuw analysedocument gepubliceerd in de Open Pagina-reeks. Hierin wordt gedetailleerd uitgelegd hoe de economische activiteit van de sector financiële bemiddeling, verzekeringen en aanverwante activiteiten wordt gemeten en hoe deze resultaten worden geïntegreerd in het bruto binnenlands product (bbp). Het doel is om te verduidelijken hoe deze statistieken worden samengesteld en waarom ze voldoen aan internationale standaarden.
De instelling legt uit dat de nationale rekeningen van het land worden samengesteld volgens het System of National Accounts 2008 (SNA 2008), een internationaal raamwerk dat wordt gebruikt door organisaties zoals de Verenigde Naties, de Europese Commissie, de OESO, het IMF en de Wereldbank. Deze schattingen maken gebruik van volkstellingen, enquêtes, administratieve gegevens, productie- en prijsstatistieken, evenals de financiële overzichten van publieke en private bedrijven.
De Centrale Bank van de Dominicaanse Republiek (BCRD) voegt daaraan toe dat de kosten voor financiële bemiddeling worden berekend op basis van de inkomsten die entiteiten in het systeem ontvangen, hetzij via expliciete, hetzij via impliciete commissies.
- Expliciete kosten zijn de kosten die we allemaal kennen: creditcardkosten, kosten voor rekeningbeheer, boetes voor te late betalingen, kosten voor teruggestuurde cheques en andere diensten.
- Impliciete kosten, ook wel Indirectly Measured Financial Intermediation Services (SIFMI) genoemd, vertegenwoordigen de marge die entiteiten verdienen voor indirecte diensten die verband houden met leningen en deposito's.
SIFMI's worden in twee delen berekend:
- De SIFMI van leningen is het verschil tussen de rente die de bank in rekening brengt en de rente die ontstaat door een referentierente toe te passen op de gemiddelde lening.
- SIFMI van deposito's, die de rente die wordt gegenereerd door die referentierente toe te passen op het gemiddelde van de deposito's vergelijkt met de rente die aan deposanten wordt uitbetaald.
Het document verduidelijkt dat deze diensten indirect worden gemeten omdat ze geen zichtbare prijs hebben voor de gebruiker. Als ze niet zouden worden meegenomen, zou de werkelijke output van de financiële sector worden onderschat.
IMAE en kwartaal-BBP
Voor de maandelijkse en kwartaalstatistieken maakt de Centrale Bank gebruik van de financiële overzichten van de Centrale Bank van de Dominicaanse Republiek (BCRD) zelf, financiële intermediairs en andere gereguleerde entiteiten. De instelling merkt op dat de opname van SIFMI's (geïntegreerde financiële instellingen) in deze metingen strikt voldoet aan de eisen van het Nationale Rekeningenstelsel (SNA) van 2008.
In de nationale rekeningenreeks met basisjaar 2018 vertegenwoordigen SIFMI's ongeveer 46% van de totale output van de financiële sector, een aandeel vergelijkbaar met dat van landen als Guatemala (58%) en Costa Rica (45%).
Waarom de sector tussen januari en november 2025 met 7,3% groeide
De Centrale Bank van de Dominicaanse Republiek (BCRD) legt uit dat de groei van 7,3% in die periode te danken is aan het gebruik van sectorspecifieke prijsindexen, die een nauwkeurigere meting van de werkelijke kosten van financiële bemiddeling mogelijk maken.
Als alleen de gemiddelde CPI-variatie (3,77%) als deflator zou worden gebruikt, zou de groei 8,0% bedragen, wat het belang aantoont van het toepassen van gedifferentieerde deflatoren.
Aanvullende validatie
Hoewel het bbp naar inkomen niet maandelijks of per kwartaal wordt berekend, is het mogelijk om in de financiële sector schattingen te maken. Volgens deze benadering bedroeg de nominale groei van de sector 12,0%, wat, gecorrigeerd voor de consumentenprijsindex (CPI), neerkomt op een reële groei van 8,0%, in lijn met het officiële cijfer.
De analyse geeft ook aan dat 4,9 procentpunten van de groei afkomstig zijn van spaarbanken en de centrale bank, terwijl 2,4 procentpunten overeenkomen met verzekeraars en andere tussenpersonen.
Het document merkt op dat de toegevoegde waarde van financiële diensten niet noodzakelijkerwijs in hetzelfde tempo hoeft te groeien als het totale bbp, aangezien elke sector zijn eigen dynamiek kent. Internationale literatuur laat zelfs zien dat de financiële sector in sommige gevallen met een ander tempo kan groeien zonder een economisch onevenwicht te veroorzaken.
