SANTO DOMINGO -De Centrale Bank van de Dominicaanse Republiek (BCRD) heeft tijdens haar beleidsvergadering in september 2022 besloten de monetaire beleidsrente (MPR) met 25 basispunten te verhogen, van 8,00% naar 8,25% op jaarbasis.
Daardoor stijgt de rente op de permanente liquiditeitsuitbreidingsfaciliteit (1-daagse repo's) van 8,50% naar 8,75% per jaar en de rente op deposito's met vergoeding (overnachtingsdeposito's) van 7,50% naar 7,75% per jaar.
"Deze beslissing is gebaseerd op een grondige beoordeling van de recente economische prestaties, met name de inflatiedruk," aldus de monetaire autoriteit.
Wat externe factoren betreft, is er de laatste tijd sprake van een gematigdere prijsontwikkeling voor grondstoffen, met name olie en voedsel; evenals voor containervervoer, dat is gedaald van een piek van ongeveer 20.000 dollar per container vanuit Aziatische havens in 2021 naar een wereldwijd gemiddelde van ongeveer 4.000 dollar per container vandaag.
Anderzijds blijft de inflatie beïnvloed worden door de indirecte gevolgen van deze externe factoren en door de binnenlandse vraag, aangezien het economische momentum behouden blijft.
Lage inflatie
In die context bedroeg de maandelijkse variatie van de consumentenprijsindex (CPI) in augustus 2022 0,21%, het laagste niveau in de afgelopen 27 maanden.
De inflatie op jaarbasis convergeert dus geleidelijk naar de streefbandbreedte van 4% ± 1%, en daalt van een piek van 9,64% in april naar 8,80% in augustus. Ook de kerninflatie op jaarbasis, die de meest volatiele componenten van de index uitsluit, vertoont tekenen van gematigdheid en daalt van 7,29% in mei naar 7,12% in augustus.
De verhogingen van de monetaire beleidsrente (MPR), in combinatie met de lagere inflatieverwachtingen, hebben ertoe geleid dat de reële interbancaire rente ongeveer één procentpunt boven het geschatte neutrale niveau ligt.
Er zijn eveneens aanwijzingen voor een aanzienlijke vertraging van de monetaire groei en een aanzienlijke stijging van de passieve rente.
De stijging van de actieve rente is geleidelijker verlopen en is onder het niveau van vóór de pandemie gebleven.
In dit scenario met actief monetair beleid zal de inflatie naar verwachting de komende maanden verder afnemen en medio 2023 de doelzone bereiken
Preventieve maatregel
Er wordt opgemerkt dat bij dit besluit om de beleidsrente met 25 basispunten te verhogen rekening is gehouden met het feit dat de Centrale Bank van de Dominicaanse Republiek (BCRD) eind 2021 proactief het monetaire verkrappingsproces heeft ingezet. Deze tijdige reactie heeft bijgedragen aan het matigen van de inflatie en heeft ruimte geboden voor meer geleidelijke aanpassingen van de beleidsrente, in tegenstelling tot wat in de meeste geavanceerde en opkomende economieën is waargenomen.
In de internationale context heerst nog steeds een hoge mate van onzekerheid, voornamelijk als gevolg van het gewapende conflict tussen Rusland en Oekraïne, wat leidt tot een verslechtering van de mondiale economische vooruitzichten. In dit verband zijn de prognoses voor de wereldwijde groei in 2022 naar beneden bijgesteld tot 2,6%, volgens Consensus Forecasts, terwijl de vooruitzichten voor de internationale inflatie hoog blijven.
In de Verenigde Staten, onze belangrijkste handelspartner, is de groei vertraagd, met een verwachte groei van 1,7% voor dit jaar, volgens Consensus. Tegelijkertijd begint de inflatie op jaarbasis af te zwakken en daalde van 9,1% in juni naar 8,3% in augustus, hoewel dit nog steeds meer dan vier keer zo hoog is als de officiële doelstelling van 2,0%. Tegen deze achtergrond verhoogde de Federal Reserve in september de referentierente met 75 basispunten (bps), waardoor de stijging tot nu toe dit jaar uitkomt op 300 bps. Tegelijkertijd gaf de Federal Reserve aan dat verdere aanpassingen in de rest van 2022 noodzakelijk zullen zijn.
Wat de eurozone betreft, worden de economische prognoses beïnvloed door het eerdergenoemde gewapende conflict, met een verwachte groei van 2,9% in 2022; ondertussen bereikte de inflatie in september 10,0%, het hoogste niveau in de geschiedenis van dit blok van landen. In deze context verhoogde de Europese Centrale Bank tijdens haar laatste vergadering de beleidsrente (MPR) met 75 basispunten, waarmee de totale verhoging voor dit jaar op 125 basispunten komt, en heeft zij verdere verhogingen voor de komende maanden aangekondigd. Ook de Bank of England heeft haar MPR dit jaar met 200 basispunten verhoogd, en verdere aanpassingen worden verwacht vanwege de hogere inflatieverwachtingen en de verslechterende economische vooruitzichten.
In Latijns-Amerika hebben bijna alle centrale banken hun monetaire beleidsrente aanzienlijk verhoogd, waardoor deze boven het niveau van vóór de pandemie ligt. Dit is het geval in Argentinië (referentiererente op 75,00%), Brazilië (13,75%), Chili (10,75%), Uruguay (10,25%), Colombia (10,00%), Mexico (9,25%), Costa Rica (8,50%), Paraguay (8,50%), de Dominicaanse Republiek (8,25%), Peru (6,75%), Nicaragua (6,00%) en Guatemala (3,00%).
In de huiselijke omgeving
De Dominicaanse economie blijft boven haar potentieel groeien en kende een cumulatieve groei van 5,5% in de eerste acht maanden van 2022, na een jaar-op-jaar groei van 5,4% in de maand augustus.
De prognoses voor de economische groei eind 2022 zijn licht naar boven bijgesteld en liggen nu tussen de 5,0% en 5,5%, een van de hoogste groeicijfers onder de economieën in de regio.
Als weerspiegeling van de economische dynamiek groeit de particuliere kredietverlening in nationale valuta eind september met meer dan 14% op jaarbasis, vergelijkbaar met de groei van het nominale bbp.
Wat het begrotingsbeleid betreft, vallen de hoger dan verwachte belastinginkomsten op. Deze bieden de nodige ruimte voor subsidies om de impact van hogere internationale grondstofprijzen op de nationale productie en huishoudens te verzachten, en om steun te verlenen aan de provincies die getroffen zijn door orkaan Fiona.
Aan de andere kant is eind september een cumulatieve appreciatie van 7,6% van de wisselkoers waargenomen, als gevolg van de dynamiek van activiteiten die buitenlandse valuta genereren (toerisme, export, overmakingen en buitenlandse directe investeringen) en de grotere kapitaalinstroom, gebaseerd op de goede macro-economische fundamenten van de Dominicaanse Republiek.
In die contextheeft de centrale bank de afgelopen vier maanden netto voor ongeveer 1,5 miljard dollar aan buitenlandse valuta gekocht met als doel een abrupte daling van de wisselkoers te voorkomen en de internationale reserves op een hoog niveau te houden.
