SANTO DOMINGO.- De Centrale Bank van de Dominicaanse Republiek (BCRD) heeft tijdens haar monetaire beleidsvergadering in februari 2024 besloten de beleidsrente (TPM) te handhaven op 7,00% per jaar.
De rente voor de permanente liquiditeitsuitbreidingsfaciliteit (repo's met een looptijd van 1 dag) blijft 7,50% per jaar, terwijl de rente voor deposito's met vergoeding (overnacht) 5,50% per jaar blijft.
Bij deze maatregel werd rekening gehouden met de recente ontwikkelingen in de internationale omgeving, met name de verwachting dat de externe rentetarieven langer dan verwacht hoog zouden blijven, en met de stijging van de grondstofprijzen en de transportkosten als gevolg van geopolitieke conflicten en klimaatfactoren.
Daarnaast werd rekening gehouden met het herstel van de nationale economie en de versnelling van de particuliere kredietverlening, in een context waarin de inflatie binnen de streefbandbreedte van 4,0% ± 1,0% ligt.
De inflatie is inderdaad op jaarbasis gedaald en bereikte in januari 2024 3,32%, onder het midden van de doelbandbreedte, als gevolg van het gevoerde monetaire en fiscale beleid. De kerninflatie, die de prijzen van de meest volatiele componenten van het consumptiemandje, zoals brandstoffen en sommige voedingsmiddelen, uitsluit, zet de neerwaartse trend voort en bereikte in januari 2024 4,09%.
De prognosemodellen van het BCRD geven aan dat zowel de algemene inflatie als de kerninflatie dit jaar binnen de doelbandbreedte van 4,0% ± 1,0% zullen blijven, onder een scenario met actief monetair beleid.
In deze context van lage inflatiedruk heeft de Centrale Bank van de Dominicaanse Republiek (BCRD) haar monetaire beleidsrente (MPR) sinds mei 2023 met 150 basispunten verlaagd. Deze maatregelen zijn aangevuld met een liquiditeitsverschaffingsprogramma via financiële intermediairs, die leningen ter waarde van ongeveer RD$ 194 miljard hebben verstrekt aan productieve sectoren, micro-, kleine en middelgrote ondernemingen (mkb's) en huishoudens, tegen rentetarieven tot 9% per jaar.
Het monetaire stimuleringsplan is erin geslaagd het transmissiemechanisme van het monetaire beleid te versnellen; het heeft de particuliere kredietverlening in nationale valuta gestimuleerd, waardoor deze met ongeveer 21% op jaarbasis is toegenomen en heeft bijgedragen aan het economisch herstel vanaf de tweede helft van 2023.
In de Verenigde Staten is de economische activiteit veerkrachtiger gebleken dan verwacht, met een groei van 2,5% in 2023 en een arbeidsmarkt die nog steeds op volledige werkgelegenheid verkeert. Tegelijkertijd is de inflatie gedaald tot 3,1% in januari 2024, hoewel deze nog steeds boven de doelstelling van 2,0% ligt. Gezien dit scenario verwachten internationale analisten dat de Federal Reserve de start van de renteverlagingen zal uitstellen tot halverwege dit jaar.
In de eurozone blijft de economische activiteit zwak, beïnvloed door de oorlog tussen Rusland en Oekraïne, die heeft bijgedragen aan een recessie in enkele van de belangrijkste economieën van het blok. De inflatie op jaarbasis daalde in januari naar 2,8%, hoewel deze nog steeds boven de doelstelling van 2,0% ligt. Tegen deze achtergrond wordt verwacht dat de Europese Centrale Bank (ECB) medio 2024 zal beginnen met een renteverlagingscyclus.
In Latijns-Amerika heeft de inflatie haar neerwaartse trend voortgezet en is in de meeste landen van de regio met inflatiedoelstellingen het streefbereik weer binnen het beoogde niveau gekomen. Als gevolg hiervan hebben bijna alle centrale banken de afgelopen maanden hun monetaire beleidsrente verlaagd, waaronder Chili (cumulatieve verlaging van 400 basispunten), Costa Rica (325), Uruguay (250), Brazilië (250), Paraguay (225), de Dominicaanse Republiek (150), Peru (150) en Colombia (50).
Wat grondstoffen betreft, is de prijs van West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie sinds het begin van dit jaar gestegen en bereikte in februari ongeveer 79 dollar per vat, te midden van lagere productie en geopolitieke spanningen. Ook de vrachtkosten zijn recent gestegen als gevolg van geopolitieke conflicten in het Midden-Oosten en weersomstandigheden die belangrijke wereldwijde handelsroutes beïnvloeden.
Op nationaal niveau zet de Dominicaanse economie haar herstelproces voort, met een groei van 4,6% op jaarbasis van de maandelijkse index van economische activiteit (IMAE) in januari. Dit resultaat weerspiegelt de dynamiek van de hotel-, bar- en restaurantsector, evenals de sterke prestaties van de bouw-, financiële dienstverlenings- en handelssector.
Vooruitkijkend wordt verwacht dat het transmissiemechanisme van het monetaire beleid zal blijven functioneren en, samen met een sneller tempo van overheidsinvesteringen, zal blijven bijdragen aan het stimuleren van de economische activiteit richting de potentiële groei van 5% in 2024.
Volgens internationale organisaties zoals het Internationaal Monetair Fonds (IMF), de Wereldbank en Consensus Forecast zou de Dominicaanse economie hiermee een van de grootste groeicijfers in de regio behalen dit jaar.
Aan de andere kant blijven de activiteiten die buitenlandse valuta genereren gunstige resultaten laten zien; toerisme, export vanuit vrijhandelszones, geldovermakingen en buitenlandse directe investeringen springen eruit.
In die context is de relatieve stabiliteit van de wisselkoers gehandhaafd en blijven de internationale reserves op een hoog niveau, overeenkomend met ongeveer 12% van het bruto binnenlands product (bbp) en ongeveer vijf maanden import, aanzienlijk boven de door het IMF aanbevolen normen.
Het is belangrijk op te merken dat de Dominicaanse economie goed gepositioneerd is om de uitdagende vooruitzichten het hoofd te bieden, gezien de sterke macro-economische fundamenten, de veerkracht van de productieve sectoren en de verbetering van de risico-indicatoren op de internationale markten.
De hoogste financiële autoriteit zal de macro-economische ontwikkelingen blijven volgen met als doel tijdig maatregelen te nemen die de macro-economische stabiliteit waarborgen en bijdragen aan het handhaven van de inflatie binnen de beoogde bandbreedte.
