SANTO DOMINGO.- De Centrale Bank van de Dominicaanse Republiek (BCRD) heeft tijdens haar monetaire beleidsvergadering in juni 2023 besloten de beleidsrente (TPM) met 25 basispunten te verlagen, van 8,00% naar 7,75% op jaarbasis.
Daarnaast wordt de rente op de permanente liquiditeitsuitbreidingsfaciliteit (1-daagse repo's) verlaagd van 8,50% naar 8,25% per jaar, terwijl de rente op deposito's met vergoeding (overnachtingsdeposito's) wordt verlaagd van 7,50% naar 6,75% per jaar.
Deze beslissingen zullen de financieringskosten voor financiële instellingen verlagen en leiden tot lagere rentetarieven in het financiële systeem.
De genomen maatregelen houden rekening met de daling van de binnenlandse inflatie, die binnen de streefbandbreedte van 4,0% ± 1,0% ligt als gevolg van het gevoerde monetaire en fiscale beleid, de lagere druk van de binnenlandse vraag en de daling van de internationale grondstofprijzen.
De maandelijkse verandering van de consumentenprijsindex (CPI) bedroeg in mei inderdaad -0,20%, wat bijdroeg aan een daling van de inflatie op jaarbasis met 521 basispunten, van een piek van 9,64% in april 2022 naar 4,43% in mei 2023. Bovendien geven prognosemodellen aan dat de inflatie op jaarbasis de neerwaartse trend zal voortzetten en zich eind juni rond het midden van de doelbandbreedte van 4,0% zal stabiliseren. Ook de kerninflatie, die de prijzen van de meest volatiele componenten van het consumentenmandje uitsluit, is gedaald van 7,29% in mei 2022 naar 5,51% in mei 2023.
Doordat de inflatie eerder dan gepland de doelzone heeft bereikt, is de Centrale Bank van de Dominicaanse Republiek (BCRD) begonnen met het normaliseren van haar monetaire beleid. De cumulatieve verlagingen van de beleidsrente met 75 basispunten (50 basispunten in mei en 25 basispunten in juni) zijn aangevuld met extra liquiditeitsverschaffingsmaatregelen, gericht op het faciliteren van financiering voor productieve sectoren en huishoudens onder gunstige voorwaarden. Deze maatregelen dragen bij aan een versnelde werking van het monetaire beleid en zouden de groei in de tweede helft van het jaar moeten bevorderen, in een context waarin de inflatie naar verwachting gedurende de gehele beleidsperiode binnen de doelzone zal blijven.
Daarnaast is bij deze beslissing rekening gehouden met recente mondiale economische trends en vooruitzichten. Met name de economische activiteit in de Verenigde Staten is veerkrachtiger gebleken dan verwacht, met een naar boven bijgestelde groei van 1,8% op jaarbasis in het eerste kwartaal en een arbeidsmarkt met volledige werkgelegenheid. Desondanks wordt voor het einde van het jaar een groei van 1,3% verwacht, lager dan de 2,1% die voor 2022 werd voorspeld.
Aan de andere kant is de inflatie in dat land verder afgenomen tot 4,0% in mei 2023, hoewel deze nog steeds boven de doelstelling van 2,0% ligt.
Gezien dit scenario heeft de Federal Reserve de referentierente cumulatief met 500 basispunten verhoogd en, ondanks een pauze tijdens de laatste vergadering, aangegeven dat zij in de tweede helft van het jaar verdere verhogingen verwacht.
In de eurozone wordt voor 2023 een groei van slechts 0,6% verwacht, beïnvloed door de oorlog tussen Rusland en Oekraïne, die in dit blok van landen tot een recessie heeft geleid. De inflatie op jaarbasis in de eurozone daalde in mei naar 6,1%, hoewel deze nog steeds hoog is ten opzichte van de doelstelling van 2,0%. In deze context heeft de Europese Centrale Bank de beleidsrente (MPR) sinds juli 2022 met 400 basispunten verhoogd, en verdere verhogingen worden verwacht om de inflatie weer naar de doelstelling te brengen.
In Latijns-Amerika is de inflatie de afgelopen maanden gedaald. De Dominicaanse Republiek, Brazilië en Costa Rica vormen de enige landen in de regio die dit jaar hun inflatiedoelstelling hebben bereikt. In deze context hebben de meeste Latijns-Amerikaanse centrale banken de verhogingen van hun referentierente opgeschort, met uitzondering van de Dominicaanse Republiek, Costa Rica en Uruguay, die de rente onlangs juist hebben verlaagd.
Binnenlands groeide de maandelijkse indicator voor economische activiteit (IMAE) in mei met 2,4% op jaarbasis, een lichte verbetering ten opzichte van de eerste vier maanden van het jaar. In de periode januari-mei 2023 groeide de economie gemiddeld met 1,4% op jaarbasis, als gevolg van een gematigdere binnenlandse vraag en een verslechterend internationaal klimaat met toenemende onzekerheid. Het is belangrijk om de positieve prestaties van de dienstensector te benadrukken, met name de hotel-, horeca- en horecasector, die de vertraging in andere sectoren, zoals de bouw en de industrie, heeft verzacht. Voor de rest van het jaar wordt een grotere dynamiek in de economische activiteit verwacht, ondersteund door de implementatie van monetaire stimuleringsmaatregelen, verhoogde overheidsinvesteringen en een impuls vanuit het toerisme.
In deze context weerspiegelen de monetaire omstandigheden sinds juni de versnelling van het monetaire transmissiemechanisme, met een verlaging van de rentetarieven bij commerciële banken, met name de leenrente, die deze maand met ongeveer 400 basispunten is gedaald. Tegelijkertijd is de portefeuille met particuliere leningen in lokale valuta in juni netto met ongeveer RD$ 60 miljard toegenomen en groeit deze met meer dan 16% op jaarbasis, gedreven door het herstel van leningen aan productieve sectoren.
Aan de andere kant heeft de sterke prestatie van de activiteiten die buitenlandse valuta genereren bijgedragen aan de stabiliteit van de Dominicaanse peso, die eind juni 2023 een cumulatieve waardestijging van ongeveer 1,7% heeft laten zien. Deze prestatie van de externe sector heeft de versterking van de internationale reserves mogelijk gemaakt, die nu rond de 16,2 miljard dollar bedragen, wat overeenkomt met 13,2% van het bbp en zes maanden import, boven de door het Internationaal Monetair Fonds (IMF) aanbevolen normen.
Het is belangrijk te benadrukken dat de Dominicaanse Republiek goed gepositioneerd is om het uitdagende internationale landschap het hoofd te blijven bieden, gezien de sterke macro-economische fundamenten en de veerkracht van haar productieve sectoren. De Centrale Bank van de Dominicaanse Republiek herbevestigt haar voornemen om een monetair beleid te voeren dat gericht is op het behalen van de inflatiedoelstelling en het behoud van macro-economische stabiliteit.
