SANTO DOMINGO –La Banca Centrale della Repubblica Dominicana (BCRD) ha annunciato di aver deciso di mantenere il tasso di interesse di riferimento (MPR) al 5,75% annuo. Analogamente, il tasso per il meccanismo di espansione permanente della liquidità (repo a 1 giorno) rimane al 6,25% annuo, mentre il tasso per il meccanismo di deposito remunerato permanente (overnight) si mantiene al 4,50% annuo.
Tale misura ha tenuto conto dei recenti sviluppi nel contesto internazionale, in particolare della volatilità dei mercati finanziari e dell'apprezzamento del dollaro a livello internazionale, in un contesto di maggiore incertezza globale e di alti tassi di interesse negli Stati Uniti. Dato questo complesso scenario globale, l'agenzia ha considerato che il credito al settore privato e la domanda interna si sono moderati negli ultimi mesi, mentre l'inflazione è rimasta entro l'intervallo obiettivo del 4,0% ± 1,0% per quindici mesi consecutivi, ha spiegato l'agenzia in un comunicato stampa.
Il documento spiega che, in effetti, l'inflazione su base annua si è attestata al 3,56% nel febbraio 2025, mentre l'inflazione di fondo, che esclude i prezzi delle componenti più volatili del paniere ed è più direttamente correlata alle condizioni monetarie, si è attestata al 4,21% nello stesso mese, rimanendo intorno al punto medio dell'intervallo obiettivo. I modelli previsionali della Banca Centrale della Repubblica Dominicana (BCRD) indicano che l'inflazione complessiva e quella di fondo continueranno a rimanere entro l'intervallo obiettivo del 4,0% ± 1,0% nel corso del 2025 e del 2026, in uno scenario di politica monetaria attiva.
Nella seconda metà del 2024, la Banca Centrale ha ridotto il suo tasso di interesse di riferimento di un totale di 125 punti base e ha implementato una serie di misure per accelerare la trasmissione della politica monetaria in risposta alle basse pressioni inflazionistiche. Nei primi mesi di quest'anno, la Banca Centrale della Repubblica Dominicana (BCRD) ha gestito attivamente la liquidità nell'economia in un contesto di elevata incertezza globale, con l'obiettivo di prevenire un'eccessiva volatilità del tasso di cambio che potrebbe compromettere l'obiettivo di inflazione e la stabilità finanziaria.
Sul piano internazionale, le prospettive economiche statunitensi per il 2025 si sono deteriorate, con una crescita prevista inferiore, pari al 2,0%, e un'inflazione più elevata, stimata al 2,9% secondo il Consensus Forecast, che dovrebbe rimanere al di sopra dell'obiettivo del 2,0% per il resto dell'anno. In questo contesto, la Federal Reserve ha sospeso i tagli al suo tasso di interesse di riferimento e dovrebbe riprendere le riduzioni nella seconda metà dell'anno. Con i tassi di interesse che rimangono elevati, gli afflussi di capitali negli Stati Uniti sono aumentati, causando un apprezzamento del dollaro statunitense rispetto alle principali valute mondiali, in particolare quelle delle economie emergenti.
Nell'Eurozona, secondo le previsioni del Consensus Forecast, l'attività economica dovrebbe crescere di appena lo 0,9% nel 2025, a causa delle tensioni geopolitiche e delle condizioni recessive in Germania, la maggiore economia del blocco. A fronte del rallentamento della domanda interna, l'inflazione su base annua si è moderata al 2,3% nel febbraio 2025, avvicinandosi all'obiettivo del 2,0%. Di conseguenza, la Banca Centrale Europea ha tagliato il tasso di riferimento di 25 punti base nell'ultima riunione e si prevede che continuerà a ridurlo per tutto il resto del 2025.
In America Latina, la crescita della regione dovrebbe rimanere moderata nel 2025, con un'espansione del 2,1%, secondo Consensus Forecast. Tuttavia, data l'attuale incertezza e gli elevati tassi di interesse esteri, la maggior parte delle banche centrali ha sospeso i tagli dei tassi di riferimento, tra cui quelle di Cile, Colombia, Costa Rica, Paraguay, Perù, Guatemala e Repubblica Dominicana. Nel frattempo, le banche centrali di Brasile e Uruguay hanno aumentato i loro tassi di riferimento rispettivamente di 375 e 50 punti base, in risposta alla ripresa dell'inflazione legata a shock esterni e pressioni sulla domanda interna.
Per quanto riguarda le materie prime, il prezzo del petrolio greggio West Texas Intermediate (WTI) è rimasto moderato, attestandosi intorno ai 70 dollari al barile alla fine di marzo, nonostante persistano i rischi legati ai conflitti geopolitici in Medio Oriente. Nel frattempo, il prezzo dell'oro continua la sua tendenza al rialzo, superando i 3.000 dollari l'oncia troy, in quanto utilizzato come bene rifugio in un contesto di crescente incertezza.
A livello nazionale, l'economia è cresciuta del 2,2% su base annua nel gennaio 2025, nonostante un rallentamento della componente investimenti, influenzato dal complesso contesto internazionale. Entro il 2025, si prevede che l'economia dominicana crescerà di circa il 4,5%, uno dei tassi più elevati della regione, a condizione che l'incertezza globale si attenui e vi siano margini sufficienti per attuare politiche economiche che contribuiscano al dinamismo della domanda interna.
Gli aggregati monetari, come la massa monetaria in circolazione (M1), l'offerta di moneta in senso ampio (M2) e la massa monetaria in senso ampio (M3), continuano a crescere a tassi prossimi alla crescita del PIL nominale, in linea con le proiezioni del Programma Monetario della Banca Centrale della Repubblica Dominicana. Nel frattempo, l'espansione del credito privato in valuta locale si è gradualmente moderata, con una crescita su base annua di circa l'8% alla fine di marzo.
D'altro canto, nei primi due mesi del 2025, le esportazioni totali hanno registrato una crescita del 10% su base annua, e le rimesse sono aumentate dell'8%. Inoltre, si prevede che gli investimenti diretti esteri supereranno i 4,7 miliardi di dollari nel corso del 2025, una cifra più che sufficiente a coprire il deficit stimato delle partite correnti.
L'andamento positivo delle attività generatrici di valuta estera ha contribuito ad attenuare l'impatto dell'elevata incertezza e del rafforzamento del dollaro sui mercati internazionali. Il peso dominicano si è deprezzato del 6,6% su base annua (da marzo 2024 a marzo 2025), un tasso inferiore a quello della maggior parte delle principali valute latinoamericane. È importante notare che le riserve internazionali si attestavano a circa 14,7 miliardi di dollari USA alla fine di marzo, pari a circa l'11% del prodotto interno lordo e a circa cinque mesi di importazioni, superando i parametri raccomandati dal Fondo Monetario Internazionale.
È importante sottolineare che l'economia dominicana presenta solidi fondamentali macroeconomici e un settore produttivo resiliente e diversificato, che si riflettono in una migliore percezione del rischio paese rispetto alla media dell'America Latina e delle altre economie emergenti. In questo difficile contesto internazionale, la Banca Centrale della Repubblica Dominicana continuerà a monitorare gli sviluppi economici e ribadisce il proprio impegno ad adottare tempestivamente le misure necessarie per preservare la stabilità macroeconomica e contribuire a mantenere l'inflazione entro l'intervallo obiettivo.
