Si la vigueur du peso réduit les coûts en dollars pour le secteur formel, elle diminue le pouvoir d'achat des transferts de fonds qui financent les logements abordables
SAINT-DOMINGUE. – La Banque centrale de la République dominicaine (BCRD) se réjouit que les transferts de fonds familiaux aient totalisé 6 219,3 millions de dollars américains au cours du premier semestre 2026, soit une augmentation de 6,7 % par rapport à l’année précédente.
Mais ce même essor a un effet secondaire qui passe presque inaperçu : l’appréciation du peso dominicain, qui atteignait déjà 7,2 % par rapport au dollar au 8 juillet, réduit chaque mois le pouvoir d’achat réel de milliers de familles qui dépendent de ces livraisons pour construire, agrandir ou rénover leurs maisons.
Ce phénomène est plus qu'une simple curiosité monétaire pour le secteur immobilier et de la construction, car une part importante des transferts de fonds qui arrivent dans le pays, en particulier en dehors des zones métropolitaines, sont historiquement destinés à des projets d'autoconstruction et d'amélioration du logement, une tendance documentée depuis des décennies dans la politique du logement dominicaine.
Cela n'affecte pas tout le monde de la même manière
Lorsque le peso se renforce, chaque dollar envoyé rapporte moins de pesos sur le marché des changes, ce qui rend la main-d'œuvre locale, les matériaux d'origine nationale et les procédures associées à ces travaux relativement plus coûteux, précisément au moment où, selon la Banque centrale de la République dominicaine (BCRD), la persistance des conflits au Moyen-Orient exerce une pression à la hausse sur les prix du pétrole et de ses dérivés, un intrant direct pour une grande partie de la chaîne des matériaux de construction.
En revanche, un peso plus fort rend l'acier, le ciment spécialisé, les matériaux de finition et les équipements – que les entreprises de construction achètent en dollars – relativement moins chers, ce qui pourrait se traduire par des coûts de développement inférieurs pour les promoteurs disposant d'une capacité d'importation directe. À l'inverse, le marché de l'autoconstruction, financé par les transferts de fonds, subit l'effet inverse.
La concentration géographique des expéditions complexifie encore cette analyse. Le District national a reçu 51,0 % des flux de juin, suivi de Santiago (9,6 %) et de la province de Saint-Domingue (6,8 %), ce qui signifie que les zones métropolitaines ont absorbé 67,4 % du total mensuel.
Cette concentration coïncide précisément avec les domaines où le marché immobilier formel, les immeubles verticaux, les projets financés par les banques et les développements avec des intrants importés ont un poids relatif plus important que l'autoconstruction, ce qui suggère que l'impact de l'appréciation de la monnaie n'est pas réparti uniformément entre les différents segments du secteur.
La Banque centrale de la République dominicaine (BCRD) prévoit que les envois de fonds dépasseront 12,2 milliards de dollars américains à la fin de l'année 2026, dans le cadre de recettes totales en devises étrangères qui dépasseraient 50,2 milliards de dollars américains, un chiffre qui comprend également les 11,9 milliards de dollars américains attendus du tourisme et les 5,3 milliards de dollars américains d'investissements directs étrangers.
Ce volume de devises étrangères, largement soutenu par les excellentes performances du marché du travail américain, avec un taux de chômage de 4,2 % en juin et la création de 57 000 emplois au cours du même mois, restera crucial pour la stabilité du taux de change du pays.
Mais le défi pour le secteur du logement sera de surveiller si la vigueur du peso continue d'éroder le pouvoir d'achat des envois de fonds destinés à la construction populaire, même si les chiffres globaux de la BCRD prévoient une année favorable pour les recettes en devises étrangères.
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