SANTO DOMINGO- Die Zentralbank der Dominikanischen Republik (BCRD) hat ihren geldpolitischen Zinssatz um 50 Basispunkte von 5,00% auf 5,50% jährlich erhöht.
Im Hinblick auf den Zinskorridor steigt der Zinssatz der permanenten Liquiditätsausweitungsfazilität (1-Tages-Repos) jährlich von 5,50 % auf 6,00 % und der Zinssatz für verzinste Einlagen (Übernachteinlagen) jährlich von 4,50 % auf 5,00 %.
Die Zentralbank erklärt, diese Entscheidung basiere auf einer gründlichen Analyse der Weltwirtschaft, dem anhaltenden Inflationsdruck und der erhöhten internationalen Unsicherheit infolge der jüngsten geopolitischen Konflikte. Dementsprechend werden die Preisentwicklungen weiterhin von stärkeren externen Schocks beeinflusst als erwartet. Diese hängen mit dem deutlichen Anstieg der Ölpreise und anderer für die lokale Produktion wichtiger Rohstoffe sowie mit hohen internationalen Containertransportkosten und anderen Störungen der Lieferketten zusammen.
Konkret betrug die monatliche Veränderung des Verbraucherpreisindex (VPI) im Februar 2022 0,92 %, während die jährliche Inflation, also die Inflation der letzten zwölf Monate, bei 8,98 % lag. Die Kerninflation, die die volatilsten Komponenten des Warenkorbs ausklammert, betrug im Februar hingegen 6,97 % und spiegelt die Folgeeffekte externer Angebotsschocks auf die Produktion wider.
Das Prognosesystem der Zentralbank der Dominikanischen Republik (BCRD) zeigt, dass sich die Inflation bei einer aktiven Geldpolitik im Laufe des geldpolitischen Zeitraums allmählich dem Zielkorridor von 4 % ± 1 % annähern wird, allerdings langsamer als erwartet. Hervorzuheben ist, dass neben der geldpolitischen Normalisierung auch die zur Abmilderung des Rohstoffpreisanstiegs ergriffenen fiskalpolitischen Maßnahmen sowie die Stabilität am Devisenmarkt die Annäherung der Inflation an den Zielwert begünstigen.
In diesem Szenario setzt die Zentralbank ihre Maßnahmen zur Abfederung externer Preisschocks und zur Annäherung der Inflation an den Zielkorridor im Kontext eines starken Wirtschaftswachstums fort. Konkret hat die Zentralbank der Dominikanischen Republik (BCRD) mit dieser Entscheidung im März ihren Leitzins seit November 2021 um 250 Basispunkte angehoben, im Einklang mit dem internationalen Zinserhöhungszyklus.
Darüber hinaus hat die Zentralbank der Dominikanischen Republik (BCRD) die überschüssige Liquidität im Finanzsystem durch Offenmarktgeschäfte und die schrittweise Rückzahlung der während der Pandemie bereitgestellten Mittel deutlich reduziert. Diese Maßnahmen haben die Transmission der Geldpolitik beschleunigt und zu Anpassungen der inländischen Zinssätze sowie einer deutlichen Dämpfung des Geldmengenwachstums beigetragen. Die Zentralbank ist zudem bereit, bei Bedarf weitere Maßnahmen zu ergreifen, um die Preisstabilität zu wahren und die Konjunkturerwartungen zu stabilisieren.
Die internationale Unsicherheit hat sich aufgrund des russischen Einmarsches in die Ukraine deutlich erhöht. Vor diesem Hintergrund wird die globale Wachstumsprognose von Consensus Forecasts für dieses Jahr weiter nach unten korrigiert und liegt nun bei 3,8 %.
In den Vereinigten Staaten, unserem wichtigsten Handelspartner, haben sich die Wachstumsaussichten für dieses Jahr abgeschwächt. Der Konsens prognostiziert ein Wachstum von 3,3 %, die US-Notenbank (Fed) hingegen 2,8 %. Die jährliche Inflation in den USA erreichte im Februar 7,9 % – den höchsten Stand der letzten vier Jahrzehnte und fast das Vierfache des Zielwerts von 2,0 %. Vor diesem Hintergrund erhöhte die Fed den Leitzins um 25 Basispunkte auf 0,25 % bis 0,50 % jährlich. Weitere Erhöhungen werden für den Rest des Jahres erwartet. Zudem schloss sie ihr Anleihekaufprogramm ab, das die Liquidität normalisieren und dem Inflationsdruck entgegenwirken sollte – im Einklang mit den Maßnahmen anderer Zentralbanken.
Die Wachstumsprognosen für die Eurozone wurden ebenfalls nach unten korrigiert. Der Konsens geht nun von einem Wachstum von 3,2 % im Jahr 2022 aus, während die jährliche Inflation im Februar mit 5,9 % den höchsten Wert in der Geschichte des Währungsraums erreichte. Obwohl der Leitzins weiterhin bei -0,50 % jährlich liegt, hat die Europäische Zentralbank (EZB) ihr pandemiebedingtes Anleihekaufprogramm beendet.
Für Lateinamerika deuten die Prognosen laut Consensus auf ein moderateres Wachstum in diesem Jahr hin, das auf 2,0 % geschätzt wird. Angesichts des hohen Inflationsdrucks haben fast alle Zentralbanken der Region ihre Leitzinsen seit 2021 kontinuierlich angehoben, so beispielsweise Brasilien (975 Basispunkte), Argentinien (650 Basispunkte), Chile (650 Basispunkte), Paraguay (550 Basispunkte), Peru (375 Basispunkte), Kolumbien (325 Basispunkte), Uruguay (275 Basispunkte), Mexiko (225 Basispunkte) und Costa Rica (175 Basispunkte).
Im Rohstoffsektor ist der Preis für West Texas Intermediate (WTI) Rohöl in den letzten Monaten deutlich gestiegen, von durchschnittlich 83 US-Dollar im Januar 2022 auf rund 109 US-Dollar pro Barrel im März. Dies spiegelt die zunehmende Turbulenz der internationalen Lage und die begrenzten globalen Rohölproduktionsmengen wider. Auch die internationalen Preise für wichtige Nahrungsmittel wie Mais, Weizen und Sojabohnen sind in den letzten Monaten aufgrund des bewaffneten Konflikts erneut gestiegen. Gleichzeitig hat der Goldpreis auf rund 2.000 US-Dollar pro Feinunze zugelegt, da Gold in einem unsicheren Umfeld als Wertspeicher dient.
Im Inland hat sich die Erholung der Gesamtnachfrage verstärkt, was sich im Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) um 12,3 % im Jahr 2021 widerspiegelt. Dies entspricht einem Anstieg von 4,7 % gegenüber 2019, dem Jahr vor der Pandemie. Die starke Entwicklung der dominikanischen Wirtschaft setzte sich in diesem Jahr fort: Der monatliche Index der Wirtschaftsaktivität (IMAE) stieg im Januar um 6,3 % und im Februar um 5,8 %, was einem kumulierten Wachstum von 6,0 % in den ersten beiden Monaten des Jahres 2022 entspricht.
Mit Blick auf die Zukunft hat sich der Wirtschaftsausblick für die Dominikanische Republik aufgrund der anhaltenden Unsicherheit im internationalen Umfeld eingetrübt. Zudem ist zu beachten, dass die IMAE-Wachstumsraten für die kommenden Monate moderater ausfallen könnten als zu Jahresbeginn. Dies ist auf statistische Effekte der Vergleichsbasis zurückzuführen, insbesondere auf die Monate März, April und Mai, die im vergangenen Jahr mit 10,6 %, 47,1 % bzw. 21,2 % die wachstumsstärksten Monate waren.
In einem Szenario, in dem die Risiken aus geopolitischen Konfrontationen begrenzt bleiben, deuten die Prognosemodelle dieser Institution darauf hin, dass das Wachstum für das laufende Jahr bei rund 5,0 % liegen würde, was nahe an seinem Potenzial liegt, wie es in der jüngsten Überprüfung des Währungsprogramms vorgesehen war.
Andererseits setzte sich der Aufwärtstrend bei der Kreditvergabe an den Privatsektor in Landeswährung fort und stieg im März im Jahresvergleich um über 12 %. Im Hinblick auf die Fiskalpolitik haben höher als erwartete Steuereinnahmen den notwendigen Spielraum geschaffen, um die Investitionsausgaben wieder anzukurbeln und Maßnahmen zur Abmilderung der Auswirkungen höherer internationaler Rohstoffpreise auf die inländische Produktion und die Haushalte, insbesondere die am stärksten gefährdeten, umzusetzen.
Darüber hinaus befinden sich die internationalen Währungsreserven mit rund 14,4 Milliarden US-Dollar weiterhin auf einem historisch hohen Niveau. Dies entspricht 14,5 % des BIP und Importen für 7,1 Monate und übertrifft die vom IWF empfohlenen Werte. Diese Faktoren haben zur relativen Stabilität des Wechselkurses beigetragen, was sich in einer Aufwertung der Landeswährung um rund 3,5 % im Jahresvergleich Ende März widerspiegelt und dazu beitragen dürfte, dem Inflationsdruck externen Ursprungs entgegenzuwirken.
Es ist wichtig zu betonen, dass die dominikanische Wirtschaft aufgrund ihrer soliden makroökonomischen Fundamentaldaten, der robusten Binnennachfrage und der hohen internationalen Währungsreserven gut aufgestellt ist, um diesen negativen Schock abzufedern. Die Zentralbank der Dominikanischen Republik bekräftigt ihr Engagement für eine Geldpolitik, die darauf abzielt, ihr Inflationsziel zu erreichen und das reibungslose Funktionieren des Finanz- und Zahlungssystems zu gewährleisten. Daher wird sie die internationale Lage und den Inflationsdruck weiterhin beobachten, um gegebenenfalls zusätzliche Maßnahmen zu ergreifen, falls Faktoren die Preisstabilität gefährden sollten.
Quelle: Listín Diario
