SANTO DOMINGO –Die Zentralbank der Dominikanischen Republik (BCRD) hat auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Dezember 2022 beschlossen, ihren Leitzins unverändert bei 8,50 % pro Jahr zu belassen. Ebenso bleibt der Zinssatz für die permanente Liquiditätsausweitungsfazilität (1-Tages-Repos) bei 9,00 % pro Jahr und der Zinssatz für verzinste Einlagen (Übernachteinlagen) bei 8,00 % pro Jahr.
Diese Entscheidung basiert auf einer gründlichen Bewertung der jüngsten wirtschaftlichen Entwicklung, insbesondere der Inflation.
Die Rohstoffpreise, insbesondere die Ölpreise, haben sich in der zweiten Jahreshälfte abgeschwächt, während die globalen Containerfrachtkosten gesunken sind. Im Inland reagierte die Inflation in den letzten Monaten auf das geldpolitische Straffungsprogramm und die von der Regierung ergriffenen Maßnahmen, darunter Subventionen für Kraftstoffe und Energie sowie die Förderung der Agrarproduktion.
In diesem Zusammenhang lag die monatliche Veränderung des Verbraucherpreisindex (VPI) im November bei 0,47 % und damit unter dem monatlichen Durchschnitt der letzten zwölf Monate. Die jährliche Inflation sank somit um rund 206 Basispunkte, von einem Höchststand von 9,64 % im April auf 7,58 % im November. Auch die Kerninflation, die die volatilsten Bestandteile des Warenkorbs wie Kraftstoffe, Strom und einige Lebensmittel ausklammert, ging von 7,29 % im Mai auf 6,59 % im November zurück. Es ist wichtig zu betonen, dass die Kerninflation einer der wichtigsten Indikatoren für die Entscheidungsfindung von Zentralbanken ist, da ihr Verlauf eng mit den vorherrschenden geldpolitischen Rahmenbedingungen verknüpft ist. Die erzielten Ergebnisse spiegeln daher die Wirksamkeit der zur Bekämpfung des Inflationsdrucks ergriffenen wirtschaftspolitischen Maßnahmen wider.
In diesem Zusammenhang hat die Zentralbank der Dominikanischen Republik (BCRD) ihren Leitzins seit November letzten Jahres um 550 Basispunkte angehoben. Diese zeitnahe Reaktion hat dazu beigetragen, dass der reale Interbankenzins – also die Differenz zwischen dem nominalen Interbankenzins und den Inflationserwartungen – mehr als vier Prozentpunkte über seinem geschätzten neutralen Niveau liegt. Diese restriktive Geldpolitik trägt dazu bei, den Druck auf die Binnennachfrage zu dämpfen, was mit einer Kerninflation einhergeht, die unter dem allgemeinen Preisanstieg liegt.
Darüber hinaus hat sich das Geldmengenwachstum deutlich verlangsamt, und die Zinssätze der Geschäftsbanken, insbesondere die Einlagenzinssätze, sind aufgrund einer weitgehenden Verlagerung der geldpolitischen Entscheidungen gestiegen. Dies hat zu einem günstigen Zinsdifferenzial gegenüber den Zinssätzen unserer wichtigsten Handelspartner geführt und somit höhere Kapitalzuflüsse und ausländische Investitionen begünstigt sowie Anreize für das Sparen in der Landeswährung geschaffen.
Nach den aktuellen Prognosen dürfte der Leitzins bis Ende des ersten Halbjahres 2023 ein angemessenes Niveau erreichen, um die jährliche Inflation im Zielbereich von 4 % ± 1 % zu halten, vorausgesetzt, der geldpolitische Transmissionsmechanismus funktioniert weiterhin. Die Zentralbank wird daher die Entwicklungen der externen und inländischen Wirtschaftslage weiterhin beobachten und alle notwendigen Maßnahmen ergreifen, um die makroökonomische Stabilität zu wahren.
Tatsächlich haben geopolitische Spannungen zu einer Verschlechterung der globalen Wirtschaftsprognosen geführt. In diesem Zusammenhang geht Consensus Forecasts davon aus, dass sich das globale Wirtschaftswachstum von 2,8 % in diesem Jahr auf 1,5 % im Jahr 2023 verlangsamen wird, während der globale Inflationsdruck voraussichtlich weiter nachlassen wird, da die Rohstoffpreise im nächsten Jahr voraussichtlich niedriger ausfallen werden .
In den Vereinigten Staaten wird für 2022 ein Wachstum von 1,9 % und für 2023 ein leichtes Wachstum von 0,2 % prognostiziert. Gleichzeitig hat sich die jährliche Inflation verlangsamt und ist von 9,1 % im Juni auf 7,1 % im November gesunken, liegt aber weiterhin deutlich über dem Zielwert von 2,0 %. Vor diesem Hintergrund hat die US-Notenbank (Fed) begonnen, das Ausmaß ihrer Leitzinserhöhungen zu reduzieren und hat diese im Jahr 2022 um insgesamt 425 Basispunkte angehoben. Für das kommende Jahr wird erwartet, dass die Fed angesichts der Prognosen für eine niedrigere Inflation und eine schwächere Konjunktur die Zinssätze im Zuge des bevorstehenden Endes ihres geldpolitischen Straffungszyklus schrittweise anheben wird.
Die wirtschaftliche Lage in der Eurozone wird weiterhin durch den bewaffneten Konflikt zwischen Russland und der Ukraine beeinträchtigt. Für 2022 wird ein Wachstum von 3,2 % prognostiziert, für 2023 hingegen ein Rückgang von 0,1 %. Die jährliche Inflation lag im November bei 10,1 %. Daher erhöhte die Europäische Zentralbank bei ihrer letzten Sitzung ihren Leitzins um 50 Basispunkte, was einer Gesamterhöhung von 250 Basispunkten in diesem Jahr entspricht, und kündigte weitere Zinserhöhungen für 2023 an.
In Lateinamerika haben fast alle Zentralbanken ihre Leitzinsen erhöht und sie damit deutlich über das Niveau vor der Pandemie angehoben. Dies gilt beispielsweise für Argentinien (75,00 %), Brasilien (13,75 %), Kolumbien (12,00 %), Chile (11,25 %), Uruguay (11,25 %), Mexiko (10,50 %), Costa Rica (9,00 %), Paraguay (8,50 %), die Dominikanische Republik (8,50 %), Peru (7,50 %), Nicaragua (7,00 %) und Guatemala (3,75 %). Infolgedessen hat sich die regionale Inflation in den letzten Monaten abgeschwächt, und die meisten Zentralbanken drosseln oder pausieren nun ihre Zinserhöhungen.
Im Inland expandierte die Wirtschaftstätigkeit im Zeitraum Januar bis November 2022 im Jahresvergleich um 5,0 %, nach einem moderateren Wachstum in den Vormonaten. Trotz der verschlechterten internationalen Lage wird für die dominikanische Wirtschaft bis Ende 2022 ein Wachstum von rund 5,0 % prognostiziert, was nahe an ihrem Potenzial liegt. Für 2023 wird ein Wachstum von etwa 4,5 % erwartet, womit die Dominikanische Republik ihre Position als eine der am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der Region behaupten kann. Die Dynamik der Binnennachfrage spiegelt sich im Anstieg der privaten Kredite in Landeswährung um über 14 % im Jahresvergleich im Dezember wider. Gleichzeitig weist das Finanzsystem eine hohe Solvenz und Rentabilität bei niedrigen Ausfallraten auf.
Im Hinblick auf die Finanzpolitik sind die höher als erwartet ausgefallenen Steuereinnahmen hervorzuheben. Sie bieten den notwendigen Spielraum, um Subventionen zur Abmilderung der Auswirkungen höherer Rohstoffpreise umzusetzen und die öffentlichen Investitionen in den kommenden Monaten anzukurbeln, wie von der Regierung angekündigt.
Andererseits entwickelten sich die Devisenquellen (Tourismus, Exporte, Überweisungen und ausländische Direktinvestitionen) weiterhin positiv und trugen zu einer Aufwertung des dominikanischen Peso um etwa 2 % im Jahr 2022 bei. Diese Entwicklung des Außenhandels begünstigte die Stärkung der internationalen Reserven, die sich im Dezember auf rund 14,3 Milliarden US-Dollar beliefen, was mehr als 12,5 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) und fast sechs Monaten Importen entspricht und damit die vom Internationalen Währungsfonds empfohlenen Kennzahlen übertrifft.
Die Dominikanische Republik sei gut aufgestellt, um sich weiterhin den Herausforderungen des internationalen Umfelds zu stellen, bekräftigt er. Die Stärke ihrer makroökonomischen Fundamentaldaten, die Widerstandsfähigkeit ihrer produktiven Sektoren und eine solide Politik hätten zu der positiven Bewertung der dominikanischen Wirtschaft durch internationale Organisationen beigetragen, wie kürzlich auch Standard & Poor’s mit der Anhebung des Kreditratings des Landes von „BB-“ auf „BB“ bestätigte.
