SANTO DOMINGO.– Die Zentralbank der Dominikanischen Republik (BCRD) hat auf ihrer geldpolitischen Sitzung im November 2025 beschlossen, ihren geldpolitischen Zinssatz (TPM) bei 5,25 % pro Jahr.
Ebenso bleibt der Zinssatz der permanenten Liquiditätsausweitungsfazilität (1-Tages-Repos) bei 5,75 % pro Jahr, während der Zinssatz für verzinste Einlagen (Übernachteinlagen) weiterhin bei 4,50 % pro Jahr liegt.
Bei dieser Maßnahme wurden die globale Unsicherheit und der jüngste Inflationsdruck, der hauptsächlich auf die Auswirkungen externer Schocks und des Sturms Melissa auf die Lebensmittelpreise zurückzuführen ist, berücksichtigt
Es wurde außerdem darauf hingewiesen, dass der geldpolitische Transmissionsmechanismus weiterhin funktionieren wird und dass Liquiditätsniveau hoch bleiben wird, was weiterhin zu günstigen Finanzbedingungen beitragen wird.
Die internationalen Aussichten für die USA bleiben laut Konsensprognosen moderat. Für 2025 wird ein Wachstum von 2,0 % erwartet. Die jährliche Inflation liegt derweil bei 3,0 % und damit über dem Zielwert der US-Notenbank (Fed) von 2,0 %.
Andererseits zeigen sich weiterhin Anzeichen einer Abschwächung des Arbeitsmarktes, die Arbeitslosenquote stieg im September auf 4,4 %. Aufgrund ihres Doppelmandats hat die Fed ihren Leitzins seit September dieses Jahres um 50 Basispunkte gesenkt.
In der Eurozone wird für 2025 ein Wirtschaftswachstum von 1,3 % prognostiziert, das durch geopolitische Konflikte und Handelsunsicherheiten beeinflusst wird. Die jährliche Inflationsrate lag im Oktober 2025 bei 2,1 % und damit nahe am Zielwert der Europäischen Zentralbank von 2,0 %.
In diesem Zusammenhang werden nach einer kumulativen Senkung um 100 Basispunkte im laufenden Jahr für den Rest des Jahres 2025 keine weiteren Zinssenkungen erwartet.
In Lateinamerikawird für 2025 ein durchschnittliches Wachstum von 2,2 % prognostiziert. Da sich die externen Finanzbedingungen verbessert haben, haben die meisten Zentralbanken in der Region im Laufe des Jahres ihre geldpolitischen Zinssätze gesenkt, um die Binnennachfrage zu stützen.
Bei den Rohstoffen blieb der Preis pro Barrel West Texas Intermediate (WTI)-Öl Ende November aufgrund der geringeren globalen Nachfrage und der gestiegenen Produktion stabil bei rund 59 US-Dollar.
Der Goldpreis befindet sich derzeit auf einem Allzeithoch von rund 4.200 US-Dollar pro Feinunze, da Gold in einem turbulenten und volatilen Umfeld als sicherer Hafen gilt. Die Entwicklung dieser Rohstoffpreise bedeutet eine Verbesserung der Terms of Trade für die Dominikanische Republik, was sich positiv auf die Leistungsbilanz auswirken dürfte.
Lokales Panorama
Im nationalen Kontext lag die jährliche Inflation im Oktober 2025 bei 4,23 % und blieb damit seit 2023 innerhalb des Zielkorridors von 4,0 % ± 1,0 %. Die Preise für Nahrungsmittelkomponenten werden jedoch durch externe Schocks sowie durch die Auswirkungen des Tropensturms Melissa und starker Regenfälle beeinflusst, die die Produktion und Vermarktung landwirtschaftlicher Güter beeinträchtigten.
Die Kerninflation, die die volatilsten Komponenten des Warenkorbs ausklammert, lag im Jahresvergleich bei 4,67 %. Das Prognosesystem der Zentralbank der Dominikanischen Republik geht davon aus, dass die lokale Inflation zwar aufgrund von Wetterextremen vorübergehend ansteigen wird, aber im geldpolitischen Zeithorizont innerhalb des Zielkorridors von 4,0 % ± 1,0 % bleiben wird. Die Inflationserwartungen verharren weiterhin im Mittelwert des Zielkorridors.
Der monatliche Indikator für die Wirtschaftstätigkeit (IMAE) verzeichnete hingegen in den ersten zehn Monaten des Jahres 2025 ein kumuliertes Wachstum von 2,0 %, das im Oktober durch die negativen Auswirkungen des Sturms Melissa auf die Produktions- und Handelstätigkeit beeinträchtigt wurde.
In einem Umfeld niedrigen Inflationsdrucks hat die Zentralbank der Dominikanischen Republik (BCRD) den Leitzins (MPR) seit September kumulativ um 50 Basispunkte gesenkt, um monetäre Bedingungen zu fördern, die zur Ankurbelung der Binnennachfrage beitragen.
Gleichzeitig setzte die Zentralbank der Dominikanischen Republik (BCRD) das vom Währungsrat im Juni genehmigte Liquiditätsprogramm in Höhe von 81 Milliarden RD$ fort, wobei bisher rund 73 Milliarden RD$ ausgezahlt wurden. Darüber hinaus wurden makroprudenzielle Maßnahmen ergriffen, um die Stärke des Finanzsystems zu sichern, das sich durch eine hohe Kapitalisierung, Liquidität und Solvenz auszeichnet.
Da der geldpolitische Transmissionsmechanismus greift, ist in den letzten Monaten ein deutlicher Rückgang des Interbankenzinssatzes zu beobachten, der von einem Höchststand von 12,6 % im Juni auf 7,0 % im November dieses Jahres gefallen ist.
In ähnlicher Weise ist im letzten Jahr der gewichtete durchschnittliche passive Zinssatz mehrerer Banken von 10,2 % auf 6,0 % jährlich im November 2025 (420 Basispunkte) gesunken; während der gewichtete durchschnittliche aktive Zinssatz im gleichen Zeitraum von 16,1 % auf 13,6 % jährlich (245 Basispunkte) gesunken ist.
Unterdessen verzeichneten private Kredite in lokaler Währung Ende November ein Wachstum von rund 8 % gegenüber dem Vorjahr, getrieben von Krediten für Bauvorhaben, Hauskäufe, Handel sowie Hotels und Restaurants.
Die Kreditvergabe an den privaten Sektor in lokaler Währung dürfte bis zum Jahresende auf 9 % bis 11 % gegenüber dem Vorjahr ansteigen. Darüber hinaus haben sich die Geldmengen erhöht und sind schneller gewachsen als das nominale BIP.
Darüber hinaus haben sich die öffentlichen Investitionen in den letzten Monaten beschleunigt, im Einklang mit dem überarbeiteten Staatshaushalt 2025. Diese Abstimmung von Geld- und Fiskalpolitik dürfte zur Erholung der dominikanischen Wirtschaft beitragen, die das laufende Jahr voraussichtlich mit einem Wachstum von rund 2,0–2,5 % abschließen wird. Bis 2026 wird erwartet, dass die Wirtschaftstätigkeit schrittweise zu ihrem potenziellen Wachstumstempo zurückkehrt, mit einem prognostizierten Wachstum zwischen 4,0 % und 4,5 %.
Im Hinblick auf den Außenhandel wird erwartet, dass die dominikanische Wirtschaft im Jahr 2025 Deviseneinnahmen von rund 46 Milliarden US-Dollar generieren wird, unterstützt durch die voraussichtlich gute Entwicklung der Gesamtexporte (14,9 Milliarden US-Dollar), der Tourismuseinnahmen (11,2 Milliarden US-Dollar) und der Überweisungen (11,7 Milliarden US-Dollar).
In diesem Zusammenhang wird für das Jahr 2025 ein Leistungsbilanzdefizit von 2,5 % des BIP prognostiziert, das durch ausländische Direktinvestitionen in Höhe von schätzungsweise mehr als 4,8 Milliarden US-Dollar problemlos gedeckt werden könnte.
In diesem Kontext bleibt die relative Stabilität des Wechselkurses erhalten, und die internationalen Reserven belaufen sich auf rund 14,5 Milliarden US-Dollar, was etwa 11,3 % des BIP und 5,4 Monaten Importen entspricht und damit die vom IWF empfohlenen Kennzahlen übertrifft.
Es ist wichtig hervorzuheben, dass die dominikanische Wirtschaft über starke Fundamentaldaten und einen widerstandsfähigen Produktionssektor verfügt, was sich in einer besseren Wahrnehmung des Länderrisikos im Vergleich zum Durchschnitt Lateinamerikas und anderer Schwellenländer widerspiegelt.
In diesem herausfordernden internationalen Umfeld wird die Zentralbank der Dominikanischen Republik die wirtschaftliche Entwicklung weiterhin beobachten und Möglichkeiten prüfen, um weiterhin rechtzeitig Maßnahmen zu ergreifen, die zur Ankurbelung der Wirtschaftstätigkeit beitragen, und bekräftigt ihr Engagement, die Inflation im Zielbereich zu halten.
