SANTO DOMINGO.-Die Zentralbank der Dominikanischen Republik (BCRD) hat in ihrer geldpolitischen Sitzung im Juni 2023 beschlossen, ihren geldpolitischen Zinssatz (TPM) um 25 Basispunkte von 8,00% auf 7,75% jährlich zu senken.
Darüber hinaus wird der Zinssatz der permanenten Liquiditätsausweitungsfazilität (1-Tage-Repos) von 8,50 % auf 8,25 % pro Jahr gesenkt; der Zinssatz für verzinste Einlagen (Übernachteinlagen) wird von 7,50 % auf 6,75 % pro Jahr gesenkt.
Diese Entscheidungen werden dazu beitragen, die Finanzierungskosten für Finanzinstitute zu senken und zu niedrigeren Zinssätzen im Finanzsystem führen.
Die getroffenen Maßnahmen berücksichtigen den Rückgang der inländischen Inflation, die sich aufgrund der umgesetzten Geld- und Fiskalpolitik im Zielbereich von 4,0 % ± 1,0 % befindet, den geringeren Druck der Inlandsnachfrage und den Rückgang der internationalen Rohstoffpreise.
Tatsächlich lag die monatliche Veränderung des Verbraucherpreisindex (VPI) im Mai bei -0,20 % und trug damit zu einem Rückgang der jährlichen Inflation um 521 Basispunkte bei – von einem Höchststand von 9,64 % im April 2022 auf 4,43 % im Mai 2023. Prognosemodelle deuten zudem darauf hin, dass die jährliche Inflation ihren Abwärtstrend fortsetzen und sich bis Ende Juni im Bereich um den Mittelwert des Zielkorridors von 4,0 % einpendeln wird. Auch die Kerninflation, die die Preise der volatilsten Bestandteile des Warenkorbs ausklammert, sank von 7,29 % im Mai 2022 auf 5,51 % im Mai 2023.
Da die Inflation vorzeitig den Zielkorridor erreicht hat, hat die Zentralbank der Dominikanischen Republik (BCRD) mit der Normalisierung ihrer Geldpolitik begonnen. Die kumulierten Senkungen des Leitzinses um 75 Basispunkte (50 Basispunkte im Mai und 25 Basispunkte im Juni) wurden durch zusätzliche Liquiditätsmaßnahmen ergänzt, die die Finanzierung produktiver Sektoren und privater Haushalte unter günstigen Bedingungen erleichtern sollen. Diese Maßnahmen tragen dazu bei, den geldpolitischen Transmissionsmechanismus zu beschleunigen und das Wachstum im zweiten Halbjahr zu fördern, da die Inflation voraussichtlich über den gesamten geldpolitischen Horizont hinweg im Zielkorridor bleiben wird.
Darüber hinaus wurden bei dieser Entscheidung die jüngsten globalen Wirtschaftstrends und -aussichten berücksichtigt. Insbesondere die Wirtschaftstätigkeit in den Vereinigten Staaten erwies sich als widerstandsfähiger als erwartet. Das Wachstum im ersten Quartal wurde im Jahresvergleich auf 1,8 % nach oben korrigiert, und der Arbeitsmarkt befindet sich in Vollbeschäftigung. Dennoch wird für das Jahresende ein Wachstum von 1,3 % prognostiziert, was unter der für 2022 erwarteten Prognose von 2,1 % liegt.
Andererseits hat sich die Inflation in diesem Land weiter verlangsamt und lag im Mai 2023 bei 4,0 %, obwohl sie weiterhin über dem Zielwert von 2,0 % liegt.
Vor diesem Hintergrund hat die US-Notenbank Federal Reserve ihren Leitzins um insgesamt 500 Basispunkte erhöht und trotz einer Pause bei ihrer letzten Sitzung signalisiert, dass sie in der zweiten Jahreshälfte mit weiteren Erhöhungen rechnet.
In der Eurozone wird für 2023 ein Wachstum von lediglich 0,6 % prognostiziert. Grund dafür ist der Krieg zwischen Russland und der Ukraine, der in diesem Staatenbund zu einer Rezession geführt hat. Die jährliche Inflationsrate in der Eurozone sank im Mai auf 6,1 %, liegt aber weiterhin über dem Zielwert von 2,0 %. Vor diesem Hintergrund hat die Europäische Zentralbank ihren Leitzins seit Juli 2022 um 400 Basispunkte angehoben. Weitere Erhöhungen werden erwartet, um die Inflation wieder auf das Zielniveau zu bringen.
In Lateinamerika ist die Inflation in den letzten Monaten zurückgegangen. Die Dominikanische Republik, Brasilien und Costa Rica sind die einzigen Länder der Region, die in diesem Jahr ihr Inflationsziel erreicht haben. Vor diesem Hintergrund haben die meisten lateinamerikanischen Zentralbanken ihre Leitzinserhöhungen vorerst ausgesetzt, mit Ausnahme der Dominikanischen Republik, Costa Ricas und Uruguays, die ihre Leitzinsen kürzlich gesenkt haben.
Im Inland stieg der monatliche Indikator für die Wirtschaftstätigkeit (IMAE) im Mai im Jahresvergleich um 2,4 % und verzeichnete damit eine leichte Verbesserung gegenüber den ersten vier Monaten des Jahres. Im Zeitraum Januar bis Mai 2023 expandierte die Wirtschaft somit durchschnittlich um 1,4 % im Jahresvergleich. Dies ist auf eine Abschwächung der Binnennachfrage und ein sich verschlechterndes internationales Umfeld mit erhöhter Unsicherheit zurückzuführen. Hervorzuheben ist die positive Entwicklung des Dienstleistungssektors, insbesondere des Hotel- und Gaststättengewerbes, die die Verlangsamung in anderen Sektoren wie dem Bau- und dem verarbeitenden Gewerbe abgemildert hat. Für den Rest des Jahres wird eine stärkere Dynamik der Wirtschaftstätigkeit erwartet, die durch die Umsetzung geldpolitischer Stimulierungsmaßnahmen, erhöhte öffentliche Investitionen und einen Aufschwung im Tourismus unterstützt wird.
In diesem Kontext spiegeln die monetären Bedingungen seit Juni die beschleunigte Wirkung des geldpolitischen Transmissionsmechanismus wider, mit einer Senkung der Zinssätze bei Geschäftsbanken, insbesondere des Kreditzinses, der in diesem Monat um rund 400 Basispunkte gesunken ist. Gleichzeitig ist das private Kreditportfolio in Landeswährung im Juni netto um rund 60 Milliarden RD$ gestiegen und wächst im Jahresvergleich um mehr als 16 %, getrieben durch die Erholung der Kreditvergabe an produktive Sektoren.
Andererseits hat die starke Entwicklung der Devisenmärkte zur Stabilität des dominikanischen Peso beigetragen, der bis Ende Juni 2023 eine kumulierte Aufwertung von rund 1,7 % verzeichnete. Diese positive Entwicklung des Außenhandels hat die Stärkung der internationalen Reserven begünstigt, die sich auf rund 16,2 Milliarden US-Dollar belaufen, was 13,2 % des BIP und sechs Monaten Importen entspricht und damit über den vom Internationalen Währungsfonds (IWF) empfohlenen Kennzahlen liegt.
Es ist wichtig hervorzuheben, dass die Dominikanische Republik angesichts ihrer soliden makroökonomischen Fundamentaldaten und der Widerstandsfähigkeit ihrer produktiven Sektoren gut aufgestellt ist, um den Herausforderungen des internationalen Umfelds weiterhin zu begegnen. Die Zentralbank der Dominikanischen Republik bekräftigt ihr Engagement für eine Geldpolitik, die darauf abzielt, ihr Inflationsziel zu erreichen und die makroökonomische Stabilität zu wahren.
