BBC News Mundo
Până acum câteva zile era una dintre cele mai valoroase companii imobiliare din lume, dar prăbușirea gigantului Evergrande a plasat-o în pragul falimentului și a readus la viață temerile legate de o bulă imobiliară chineză.
Mulți se întreabă dacă cazul va deveni „Frații Lehman” ai celei de-a doua mari economii a lumii.
China se confruntă cu o decizie dificilă similară cu cea pe care guvernul SUA a trebuit să o ia în 2008, când a permis falimentul băncii de investiții Lehman Brothers.
Acel caz, de acum 13 ani, a declanșat ceea ce este cunoscută sub numele de Marea Criză Financiară.
Acum, guvernul chinez trebuie să decidă dacă va menține pe linia de plutire una dintre principalele companii de construcții ale țării sau o va lăsa să dispară, punând în pericol peste 1.300 de dezvoltări imobiliare din 280 de orașe din întreaga țară.
Principala problemă a companiei este datoria sa mare, care, printre toate angajamentele financiare, se ridică la 300 de miliarde de dolari americani.
Este cea mai îndatorată companie imobiliară din lume.
În ultimii ani, s-a dedicat contractării de împrumuturi pentru a finanța nu doar divizia sa de construcții, ci și multe alte afaceri în care s-a extins: parcuri de distracții, fabrici de îmbuteliere a apei, vehicule electrice și chiar a cumpărat o echipă de fotbal.
Falimentul său ar pune în pericol, de asemenea, toate aceste divizii, cei 200.000 de angajați direcți și cele peste 3,8 milioane de locuri de muncă indirecte pe care le creează anual.
„Prăbușirea Evergrande ar fi cel mai mare test cu care s-a confruntat sistemul financiar al Chinei în ultimii ani”, estimează Mark Williams, economist-șef pentru Asia la Capital Economics.
Un cerc vicios
Evergrande depinde pentru a continua să funcționeze pe banii pe care îi primește din pre-vânzările apartamentelor în construcție, care sunt de obicei prezentate după proiect.
Însă, din cauza diverșilor factori, vânzările au încetinit și, având venituri mai mici, compania nu își poate plăti furnizorii, care încetează să mai furnizeze materiale sau servicii.
Asta înseamnă că nu poate termina casele și, prin urmare, nu poate strânge mai mulți bani: este un cerc vicios.
Într-un comunicat emis de companie se arată că directorii acesteia au declarat că fluxul de numerar este supus unei „presiuni enorme”.
Unele dintre proiectele Evergrande au fost deja suspendate, deoarece compania scoate la vânzare active pentru a genera lichidități și încearcă să negocieze cu furnizorii săi pentru a amâna plățile și a evita falimentul.
„China a introdus măsuri foarte stricte pentru a obliga dezvoltatorii imobiliari să reducă datoriile din bilanțurile lor”, explică Fabrice Jacob, CEO al JK Capital, parte a grupului La Française, referindu-se la măsurile implementate de China pentru a încerca să controleze bula imobiliară și să combată speculațiile.
Pilon important al economiei
Sectorul imobiliar, unul dintre pilonii creșterii economice a Chinei în ultimele decenii, reprezintă 7,5% din produsul intern brut al țării,
„Acest lucru a determinat Evergrande să reducă prețurile de vânzare pentru toate proiectele sale cu 30%, cea mai mare reducere pe care a oferit-o vreodată”, adaugă el.
Cu toate acestea, toate încercările de a calma spiritele în rândul creditorilor săi sau al celor care au cumpărat o casă pe care acum nu o mai poate termina au fost în zadar.
În ultimele zile, mici demonstrații au avut loc în diverse orașe .
Peste un milion de oameni așteaptă să se mute în noile lor case.
Au plătit depozite și ar putea pierde acei bani în cazul unui faliment.
Temerile de contagiune
Kunjal Gala, managerul afacerilor internaționale ale Federated Hermes, spune că este imposibil de știut cu siguranță ce s-ar întâmpla dacă Beijingul ar permite prăbușirea Evergrande; incertitudinea de pe piață a fost evidentă.
„ Presiunea asupra Beijingului de a interveni în cazul Evergrande crește, pe măsură ce spirala descendentă a celui mai mare dezvoltator imobiliar din China continuă, iar semnele de contagiune financiară se intensifică”, estimează analistul.
„În loc să permită o prăbușire haotică în faliment, mulți analiști prevăd că autoritățile de reglementare vor concepe o restructurare pentru a menține riscul sistemic la minimum. Dar nimic nu este sigur”, spune el.
Deocamdată, indicele de referință Hang Seng din Hong Kong a înregistrat luni pierderi de 3,3%, într -o zi marcată de prăbușirea companiilor imobiliare afectate de cazul Evergrande.
Și marți a deschis din nou pe roșu: cu o scădere de 1,08%.
De ce ar conta dacă Evergrande s-ar prăbuși?
Pe lângă pierderile de locuri de muncă și posibilitatea ca mii de oameni să-și piardă banii din cauza caselor care nu vor fi construite, există și companiile care fac afaceri cu Evergrande.
Aceste companii de construcții și proiectare sau furnizori de materiale riscă să sufere pierderi semnificative, ceea ce ar putea duce la falimentul lor.
Însă efectul de domino ar putea continua dincolo de granițele Chinei.
Unii analiști au sugerat că problemele legate de datoriile companiei ar putea reprezenta riscuri extinse pentru sistemul financiar al celei de-a doua economii ca mărime din lume.
Există îngrijorări că alți dezvoltatori imobiliari care sunt, de asemenea, puternic îndatorați, ar putea urma aceeași cale.
Criza creditului?
Așa cum a arătat marea criză a creditelor din 2008, atunci când dezvoltatorii imobiliari dau faliment, băncile și investitorii care le-au împrumutat bani înregistrează pierderi și ajung să restricționeze creditarea pentruîntreprinderile mici și persoanele fizice.
„Consecințele financiare ar fi de amploare. Se pare că Evergrande datorează bani către aproximativ 171 de bănci naționale și alte 121 de firme financiare”, a declarat pentru BBC Mattie Bekink de la Economist Intelligence Unit (EIU).
Dacă Evergrande dă faliment, băncile și alți creditori ar putea fi obligați să acorde mai puține împrumuturi.
Acest lucru ar putea duce la ceea ce este cunoscut sub numele de criză de credit, atunci când companiile se luptă să obțină împrumuturi la rate accesibile.
O criză a creditelor ar fi o veste foarte proastă pentru a doua cea mai mare economie a lumii, deoarece companiile care nu pot obține împrumuturi au dificultăți în creștere și, în unele cazuri, nu își pot continua activitatea.
Acest lucru ar putea, de asemenea, să-i facă nervoși pe investitorii străini, care ar putea considera China un loc mai puțin atractiv pentru investiții.
De fapt, unele firme și-au redus deja expunerea față de China de ceva vreme
Pentru a lua această decizie, explică Richard Bernstein, CEO al Richard Bernstein Advisors, firma sa s-a bazat „pe deteriorarea fundamentelorși pe perspectivele mai bune din alte părți ale lumii”.
„Expunerea noastră este acum de doar aproximativ 1%. China reprezintă aproximativ 4% din piețele bursiere globale”, a explicat el.
