SANTO DOMINGO.– Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD), în cadrul reuniunii sale de politică monetară din noiembrie 2025, a decis să mențină rata dobânzii de politică monetară (TPM) la 5,25% pe an.
De asemenea, rata facilității permanente de extindere a lichidității (Repo-uri pe 1 zi) se menține la 5,75% pe an, în timp ce rata depozitelor remunerate (Overnight) continuă la 4,50% pe an.
Această măsură a luat în considerare nivelurile de incertitudine globală și presiunile inflaționiste recente, asociate în principal cu impactul șocurilor externe și al furtunii Melissa asupra prețurilor alimentelor.
De asemenea, s-a menționat că mecanismul de transmisie a politicii monetare va continua să funcționeze și că lichidității vor rămâne ridicate, ceea ce va continua să contribuie la condiții financiare favorabile.
În ceea ce privește perspectivele internaționale, perspectivele pentru Statele Unite rămân moderate, cu o creștere proiectată de 2,0% în 2025, conform Consensus Forecasts. Între timp, inflația de la an la an se situează la 3,0%, peste ținta Rezervei Federale (Fed) de 2,0%.
Pe de altă parte, piața muncii continuă să dea semne de slăbire, rata șomajului crescând la 4,4% în septembrie. Având în vedere mandatul său dublu, Fed și-a redus rata dobânzii de referință cu 50 de puncte de bază (pb) din septembrie anul acesta.
În zona euro, se preconizează că activitatea economică va crește cu 1,3% în 2025, fiind afectată de conflictele geopolitice și incertitudinea comercială. Între timp, inflația de la an la an s-a situat la 2,1% în octombrie 2025, aproape de obiectivul Băncii Centrale Europene de 2,0%.
În acest context, după o scădere cumulată de 100 de puncte de bază în cursul anului curent, nu se preconizează alte reduceri ale ratelor dobânzilor pentru restul anului 2025.
În America Latină, se preconizează o creștere medie de 2,2% pentru 2025. Pe măsură ce condițiile financiare externe s-au relaxat, majoritatea băncilor centrale din regiune și-au redus ratele dobânzilor de politică monetară în cursul anului pentru a sprijini cererea internă.
În ceea ce privește materiile prime, prețul pe baril de petrol West Texas Intermediate (WTI) a rămas stabil la aproximativ 59 USD la sfârșitul lunii noiembrie, din cauza cererii globale mai scăzute și a creșterii producției.
Între timp, prețul aurului se află la un nivel record, în jur de 4.200 USD pe uncie troy, deoarece este folosit ca refugiu sigur într-un mediu turbulent și volatil. Evoluția acestor prețuri ale materiilor prime reprezintă o îmbunătățire a termenilor comerciali pentru Republica Dominicană, ceea ce ar avea un impact pozitiv asupra contului curent al balanței de plăți.
Panoramă locală
În context național, inflația anuală s-a situat la 4,23% în octombrie 2025, menținându-se în intervalul țintă de 4,0% ± 1,0% din 2023. Cu toate acestea, prețurile componentelor alimentare sunt afectate de șocuri externe și de efectele furtunii tropicale Melissa și ale ploilor abundente care au afectat producția și comercializarea bunurilor agricole.
Între timp, inflația de bază, care exclude cele mai volatile componente ale coșului de active, s-a situat la 4,67% față de anul precedent. Sistemul de prognoză al Băncii Centrale a Republicii Dominicane indică faptul că, deși se așteaptă ca inflația locală să crească temporar din cauza șocurilor meteorologice, aceasta va rămâne în intervalul țintă de 4,0% ± 1,0% pe parcursul orizontului de politică monetară. În plus, așteptările inflaționiste rămân ancorate la mijlocul intervalului țintă.
Pe de altă parte, indicatorul lunar al activității economice (IMAE) a înregistrat o creștere cumulată de 2,0% în primele zece luni ale anului 2025, afectat în cursul lunii octombrie de impactul advers al furtunii Melissa asupra operațiunilor productive și comerciale.
Într-un context de presiuni inflaționiste scăzute, Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD) a redus Rata de Politică Monetară (RPM) cu 50 de puncte de bază cumulativ din septembrie, cu scopul de a promova condiții monetare care să contribuie la stimularea cererii interne.
În același timp, Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD) a continuat implementarea programului de furnizare de lichiditate în valoare de 81 de miliarde RD$, aprobat de Consiliul Monetar în iunie, plățile de până acum ajungând la aproximativ 73 de miliarde RD$. În plus, au fost adoptate măsuri macroprudențiale pentru a proteja soliditatea sistemului financiar, care se mândrește cu niveluri ridicate de capitalizare, lichiditate și solvabilitate.
Pe măsură ce mecanismul de transmisie a politicii monetare funcționează, în ultimele luni s-a observat o scădere semnificativă a ratei dobânzii interbancare, aceasta coborând de la un maxim de 12,6% în iunie la 7,0% în noiembrie anul curent.
În mod similar, în ultimul an, rata medie ponderată a dobânzii pasive a mai multor bănci a scăzut de la 10,2% la 6,0% anual în noiembrie 2025 (420 puncte de bază); în timp ce rata medie ponderată a dobânzii active a scăzut de la 16,1% la 13,6% anual (245 puncte de bază) în aceeași perioadă.
Între timp, creditul privat în monedă locală a înregistrat o creștere de aproximativ 8% față de anul precedent la sfârșitul lunii noiembrie, impulsionată de împrumuturile pentru construcții, achiziționarea de locuințe, comerț și hoteluri și restaurante.
Se preconizează că creditul acordat sectorului privat în monedă locală își va accelera expansiunea până la o rată cuprinsă între 9% și 11% față de anul precedent până la sfârșitul anului. În plus, agregatele monetare s-au consolidat, crescând cu rate care depășesc creșterea PIB-ului nominal.
În plus, investițiile publice s-au accelerat în ultimele luni, în conformitate cu bugetul de stat revizuit pentru 2025. Se așteaptă ca această coordonare a politicilor monetare și fiscale să contribuie la redresarea economiei dominicane, care se preconizează că va încheia acest an cu o creștere de aproximativ 2,0-2,5%. Până în 2026, se așteaptă ca activitatea economică să revină treptat la rata sa potențială de creștere, cu o expansiune proiectată între 4,0% și 4,5%.
În ceea ce privește sectorul extern, se așteaptă ca economia dominicană să genereze valute în valoare de aproximativ 46 de miliarde de dolari americani în cursul anului 2025, susținută de performanța bună așteptată pentru exporturile totale (14,9 miliarde de dolari americani), veniturile din turism (11,2 miliarde de dolari americani) și remitențele (11,7 miliarde de dolari americani).
În acest sens, pentru 2025 se estimează un deficit de cont curent de 2,5% din PIB, care ar putea fi ușor acoperit prin investiții străine directe, estimate la peste 4,8 miliarde USD.
În acest context, stabilitatea relativă a cursului de schimb este menținută, iar rezervele internaționale se situează la aproximativ 14,5 miliarde USD, echivalentul a aproximativ 11,3% din PIB și 5,4 luni de importuri, depășind valorile recomandate de FMI.
Este important de subliniat faptul că economia dominicană are fundamente solide și un sector productiv rezistent, ceea ce se reflectă într-o percepție mai bună a riscului de țară în comparație cu media Americii Latine și a altor economii emergente.
În acest mediu internațional dificil, Banca Centrală a Republicii Dominicane va continua să monitorizeze evoluția economiei și să evalueze oportunitățile de a adopta în continuare măsuri oportune care să contribuie la stimularea activității economice, reiterând angajamentul său de a menține inflația în intervalul țintă.
