Nelson Suárez mengesyorkan “mengawal perbelanjaan semasa, mengutamakan pelaburan awam dan mereka bentuk strategi jangka sederhana dan panjang untuk mengurangkan subsidi elektrik, defisit syarikat awam dan pergantungan kepada Bank Pusat.”.
SANTO DOMINGO–Tinjauan fiskal Republik Dominika untuk separuh pertama tahun 2025 membentangkan gambaran kompleks yang menimbulkan kebimbangan dalam kalangan orang ramai dan sektor perniagaan. Dokumen "Refleksi tentang Keadaan Operasi Fiskal Januari-Jun 2025," yang ditulis oleh ahli ekonomi Nelson Suárez, menawarkan analisis terperinci tentang kewangan awam dan batasannya.
Kajian ini berpunca daripada penyerahan Laporan Kemajuan mengenai Unjuran Makroekonomi dan Fiskal untuk 2026 oleh Kementerian Kewangan kepada Kongres Kebangsaan pada 15 Julai 2025. Laporan ini menggariskan hala tuju makroekonomi negara untuk tempoh 2025-2029 dan membentangkan cabaran fiskal untuk akhir tahun ini, sebagai tambahan kepada unjuran belanjawan untuk 2026.
Analisis Suárez mendedahkan bahawa, dalam praktiknya, kewangan awam menghadapi kekangan ruang fiskal yang serius, yang bermaksud kapasiti terhad untuk kerajaan menggalakkan pelaburan dan dasar sosial disebabkan oleh beban hutang, subsidi dan defisit terkumpul entiti awam.
Defisit dan Kebergantungan yang Semakin Meningkat pada Hutang:
Operasi fiskal Kerajaan Pusat antara Januari dan Jun ditutup dengan defisit sebanyak RD$82,087.9 juta, bersamaan dengan 1.0% daripada KDNK. Pendapatan dan derma berjumlah RD$619,541.7 juta, manakala perbelanjaan berjumlah RD$701,629.6 juta. Untuk menampung jurang tersebut, kerajaan bergantung pada pembiayaan sebanyak RD$217,669.4 juta, terutamanya hutang.
hasil cukai menunjukkan peningkatan sebanyak 8.5% berbanding tahun 2024, dengan sumbangan tambahan sebanyak RD$45,964.2 juta, hasil bukan cukai jatuh secara mendadak disebabkan oleh ketiadaan sumber luar biasa seperti yang diperoleh daripada kontrak AERODOM yang diterima pada tahun sebelumnya.
Bagi sektor perniagaan, pertumbuhan hasil cukai pendapatan korporat—20% lebih tinggi berbanding tahun 2024—adalah pedang bermata dua: ia menunjukkan dinamisme ekonomi, tetapi juga meningkatkan beban cukai ke atas sektor produktif.
Perbelanjaan awam: semasa dan membebankan, pelaburan tertangguh.
Salah satu aspek analisis yang paling sensitif ialah tingkah laku perbelanjaan. 91% daripada sumber yang dibelanjakan diperuntukkan kepada perbelanjaan semasa, terutamanya gaji, operasi pentadbiran dan pembayaran faedah hutang. Sebaliknya, pelaburan modal jatuh sebanyak 17.7% berbanding tempoh yang sama pada tahun 2024.
Penurunan dalam projek infrastruktur dan pembangunan menimbulkan kebimbangan dalam kalangan penduduk, yang melihat penambahbaikan dalam perkhidmatan awam ditangguhkan, dan dalam kalangan syarikat pembinaan dan kontraktor yang bergantung pada projek kerajaan.
Faktor-faktoryang mencekik ruang fiskal
Dokumen tersebut mengenal pasti empat elemen yang "mencekik" bajet:
Khidmat hutang: Pembayaran faedah sahaja berjumlah RD$150,914.3 juta (1.9% daripada KDNK), mewakili 24.4% daripada hasil cukai. Termasuk pelunasan dan pengurangan hutang, khidmat hutang berjumlah RD$206,231.8 juta, atau satu pertiga daripada semua hasil kerajaan.
Pemindahan ke Bank Pusat: Dalam tempoh enam bulan, kerajaan memindahkan RD$38,423.0 juta, lebih dua kali ganda jumlah yang dipindahkan pada tahun 2024, untuk menampung faedah ke atas hutang kuasi-fiskal dan untuk permodalan semula.
Subsidi kepada sektor elektrik: Pengedar Edesur, Edenorte dan Edeeste, bersama-sama dengan ETED, menerima RD$43,503.1 juta. Selain subsidi lain, angka itu mencecah RD$52,542.8 juta.
Subsidi kepada sektor swasta: Sebanyak RD$9,039.7 juta lagi telah diberikan kepada syarikat, meningkatkan perbelanjaan ke atas subsidi umum.
Secara keseluruhan, pengeluaran ini mewakili RD$296,996.0 juta dalam tempoh enam bulan, bersamaan dengan 3.7% daripada KDNK dan 48% daripada semua hasil cukai.
Kesan terhadap penduduk dan perniagaan:
Laporan Suárez memberi amaran bahawa faktor-faktor pengehad ini menggunakan lebih banyak sumber daripada defisit itu sendiri. Secara ringkasnya: walaupun hasil meningkat, sebahagian besar diperuntukkan untuk menampung hutang, subsidi dan defisit struktur, meninggalkan sedikit ruang untuk pelaburan sosial atau produktif.
Bagi rakyat, ini diterjemahkan kepada kerja-kerja awam yang lebih sedikit, infrastruktur yang semakin merosot dan batasan dalam dasar kesihatan, pendidikan dan keselamatan. Sektor perniagaan, bagi pihaknya, memerhatikan dengan kebimbangan bahawa kebanyakan cukainya membiayai perbelanjaan semasa dan bukan projek yang menggalakkan daya saing dan pertumbuhan yang mampan.
Suárez menyimpulkan bahawa, walaupun keadaan fiskal Dominika belum lagi "tidak mampan", ruang fiskal menjadi semakin ketat. Beliau mengesyorkan pelaksanaan kawalan ke atas perbelanjaan semasa, mengutamakan pelaburan awam, dan yang paling penting, mereka bentuk strategi jangka sederhana dan panjang yang mengurangkan beban struktur bajet: subsidi elektrik, defisit syarikat awam, dan kebergantungan kepada Bank Pusat. Jika tidak, beliau memberi amaran, sebarang pembaharuan cukai hanya akan berfungsi sebagai paliatif sementara.
Persimpangan politik dan sosial.
Penyerahan laporan Kementerian Kewangan kepada Senat dan Dewan Perwakilan bukanlah sekadar formaliti: ia membuka perdebatan tentang cara mengekalkan kestabilan makroekonomi negara tanpa menjejaskan pembangunan. Dilemanya jelas: terus mengutamakan hutang dan subsidi, atau membebaskan sumber untuk pelaburan dan perkhidmatan yang memberi kesan langsung kepada kualiti hidup rakyat Dominika?
Penganalisis bersetuju bahawa sebahagian besar tadbir urus politik dan keyakinan perniagaan untuk tahun 2026 bergantung pada tindak balas tersebut.
Mari kita gambarkan secara konkrit bagaimana komitmen struktur menggunakan hampir separuh daripada hasil cukai dan mengehadkan pelaburan sosial dan produktif.
Pengurangan bajet utama (Jan-Jun 2025)
- Faedah hutang: RD$150,914.3 juta
↳ 21.5% daripada jumlah perbelanjaan | 24.4% daripada hasil - Pelunasan hutang dan pengurangan liabiliti: RD$55,115.9 juta
↳ 7.9% daripada jumlah perbelanjaan | 8.9% daripada hasil - Pindahan ke Bank Pusat: RD$38,423.0 juta
↳ 5.5% daripada jumlah perbelanjaan | 6.2% daripada hasil - Subsidi kepada sektor elektrik: RD$43,503.1 juta
↳ 6.2% daripada jumlah perbelanjaan | 7.0% daripada hasil - Subsidi kepada syarikat swasta: RD$9,039.7 juta
↳ 1.3% daripada jumlah perbelanjaan | 1.5% daripada hasil
JUMLAH “kekangan ruang fiskal”:
RD$296,996.0 juta → 42.3% daripada perbelanjaan semester | 48.0% daripada hasil | 3.7% daripada KDNK
"Gambaran ringkas" supaya pembaca memahami bahawa kos cukai bukan sekadar isu teknikal, tetapi mempunyai kesan konkrit terhadap kehidupan orang ramai dan dinamisme syarikat:
Kesan langsung terhadap penduduk
- Kurang pelaburan awam: perbelanjaan modal jatuh -17.7% (RD$13,558.1 juta kurang berbanding tahun 2024).
- Infrastruktur yang ketinggalan: hanya 9% daripada perbelanjaan diperuntukkan kepada pelaburan (berbanding 91% kepada perbelanjaan semasa).
- Perkhidmatan di bawah tekanan: kebanyakan cukai membiayai gaji, operasi pentadbiran dan hutang, bukan penambahbaikan dalam kesihatan, pendidikan atau pengangkutan.
- Subsidi elektrik yang mahal tetapi tidak mencukupi: RD$43,503.1 juta dipindahkan kepada pengedar, tanpa penambahbaikan yang ketara dalam kualiti perkhidmatan.
Kesan langsung terhadap perniagaan
- Tekanan cukai yang lebih tinggi: hasil cukai ke atas keuntungan meningkat 20% (RD$19,754.2 juta lebih tinggi berbanding tahun 2024).
- Penggunaan yang lemah: cukai ke atas barangan dan perkhidmatan hanya meningkat 3.5%, mencerminkan permintaan domestik yang terkawal.
- Kurang pelaburan awam: penurunan dalam projek infrastruktur mengehadkan peluang untuk kontraktor dan pembekal negeri.
- Ketidakpastian makroekonomi: lebih banyak sumber yang diperuntukkan kepada hutang dan subsidi mengurangkan keupayaan kerajaan untuk meningkatkan daya saing dan pertumbuhan yang mampan.
Rujukan: Refleksi tentang keadaan operasi fiskal Januari-Jun 2025, oleh Nelson Suárez, Artikel Tinjauan Ekonomi (ACE) No. 10, Pusat Pengajian Ekonomi dan Sosial Father José Luis Alemán, SJ, PUCMM, Santo Domingo, 25 Julai 2025.
