In una dichiarazione, le autorità monetarie hanno annunciato che manterranno invariato il tasso di interesse di riferimento, sottolineando l'espansione dei prestiti per il settore edile
Il futuro si prospetta promettente, secondo le previsioni della Banca Centrale, che prevede un miglioramento nei settori delle costruzioni e dell'agricoltura nei prossimi mesi. Questa informazione è stata diffusa in un comunicato che annunciava la decisione di mantenere il tasso di interesse di riferimento annuale al 7,50%
A livello nazionale, l'Indicatore Mensile dell'Attività Economica (IMAE) ha registrato un'espansione del 2,0% su base annua ad agosto, accumulando una crescita media dell'1,5% nei primi otto mesi del 2023.
“È importante sottolineare la performance positiva del settore alberghiero, dei bar e della ristorazione, nonché il miglioramento di settori quali l'edilizia e l'agricoltura. Per il resto dell'anno, si prevede un maggiore dinamismo dell'attività economica, sostenuto dall'attuazione di misure di stimolo monetario, dall'aumento degli investimenti pubblici previsti e dal continuo impulso del turismo”, si legge nel documento.
La decisione della Banca Centrale di mantenere il tasso di interesse di riferimento (MPR) al 7,50% annuo è stata adottata durante la riunione di politica monetaria di settembre.
Inoltre, il tasso del meccanismo di espansione permanente della liquidità (repo a 1 giorno) rimarrà all'8,00% annuo e il tasso dei depositi remunerati (overnight) continuerà al 6,25% annuo.
Le misure sono state adottate dopo un'attenta valutazione dell'evoluzione dei fattori di incertezza esterni e interni, nonché del recente andamento dell'economia dominicana, con particolare attenzione all'inflazione.
Secondo la Banca Centrale, l'inflazione su base annua è diminuita significativamente quest'anno e si attesta entro l'intervallo obiettivo del 4,0% ± 1,0%, grazie alle politiche monetarie e fiscali attuate, nonché alla minore pressione della domanda interna.
In effetti, l'inflazione su base annua è diminuita da un picco del 9,64% nell'aprile 2022 al 4,27% nell'agosto 2023, pari a un calo di 537 punti base in questo periodo.
Analogamente, l'inflazione di base, che esclude i prezzi delle componenti più volatili del paniere come i carburanti, alcuni alimenti e altri fattori produttivi, mantiene il trend al ribasso, diminuendo dal 7,29% di maggio 2022 al 4,82% di agosto 2023.
Guardando al futuro, i modelli previsionali indicano che l'inflazione si manterrebbe entro l'intervallo obiettivo del 4,0% ± 1,0% per il resto del 2023 e per tutto il 2024, in uno scenario di politica monetaria attiva.
In questo contesto di basse pressioni inflazionistiche, la Banca Centrale ha ridotto il suo tasso di interesse di riferimento di 100 punti base complessivamente dalla riunione di maggio.
Queste decisioni sono state integrate da un programma di fornitura di liquidità attraverso lo svincolo della riserva obbligatoria e il Fondo di liquidità rapida, che ha permesso di convogliare oltre 126 miliardi di pesos dominicani attraverso intermediari finanziari per agevolare l'erogazione di prestiti a settori produttivi e famiglie a condizioni favorevoli.
Le misure mirano ad accelerare il meccanismo di trasmissione della politica monetaria, contribuendo alla rivitalizzazione del credito e alla ripresa economica nella seconda metà dell'anno.
A livello internazionale, le proiezioni di crescita per gli Stati Uniti d'America (USA) sono state riviste al rialzo, con un'espansione prevista del 2,1% per l'anno 2023.
D'altro canto, l'inflazione negli Stati Uniti è scesa dal picco del 9,1% raggiunto nel giugno 2022 al 3,7% nell'agosto 2023, pur registrando un leggero aumento il mese scorso, dovuto all'incremento dei prezzi dei carburanti. In questo contesto, la Federal Reserve ha interrotto la sua politica monetaria restrittiva, mantenendo il tasso di interesse di riferimento tra il 5,25% e il 5,50% annuo nella riunione di settembre, pur indicando la possibilità di un ulteriore aumento nel corso dell'anno.
Nell'Eurozona, la crescita economica è prevista allo 0,5% nel 2023, risentendo della guerra tra Russia e Ucraina, che ha portato a condizioni recessive in alcune delle principali economie del blocco. Nel frattempo, il tasso di inflazione su base annua dell'Eurozona si è moderato al 5,2% ad agosto, pur rimanendo elevato rispetto all'obiettivo del 2,0%. Date queste prospettive inflazionistiche, la Banca Centrale Europea ha deciso di aumentare il suo tasso di interesse di riferimento di 25 punti base nella riunione di settembre, portandolo al 4,50% annuo.
In America Latina, l'inflazione ha mantenuto il suo trend, tornando nell'intervallo obiettivo nella maggior parte dei paesi con politiche di inflazione target. In questo contesto, la maggior parte di queste banche centrali ha iniziato a ridurre i tassi di interesse di politica monetaria quest'anno, tra cui Costa Rica (riduzione di 250 punti base), Cile (175), Uruguay (150), Repubblica Dominicana (100), Brasile (100), Paraguay (50) e Perù (25). Inoltre, si prevede che altre banche centrali della regione, come Colombia e Messico, inizieranno i loro cicli di riduzione dei tassi entro la fine del 2023.
Per quanto riguarda le materie prime, il prezzo del petrolio greggio West Texas Intermediate (WTI) è salito a oltre 90 dollari al barile alla fine di settembre 2023, a causa delle crescenti limitazioni dell'offerta. Analogamente, a settembre si sono registrati aumenti dei prezzi internazionali di alcune materie prime agricole, influenzate da conflitti geopolitici ed eventi meteorologici estremi.
Proiezioni finanziarie
Le condizioni finanziarie hanno reagito positivamente alle misure monetarie espansive, grazie al funzionamento del meccanismo di trasmissione della politica monetaria. Di conseguenza, si sono registrate riduzioni di circa 200 punti base nei tassi medi ponderati di interesse sui prestiti e sui depositi delle banche commerciali rispetto alla fine di maggio.
A sua volta, come risultato delle misure di allentamento monetario, gli aggregati monetari hanno registrato una crescita maggiore, espandendosi a tassi significativamente superiori a quelli del PIL nominale. Nello specifico, l'offerta di moneta (M1) ha registrato un aumento su base annua del 14,8% alla fine di agosto; mentre l'offerta di moneta più ampia (M2) e l'offerta di moneta (M3) sono cresciute rispettivamente del 17,5% e del 15,4% su base annua.
Si prevede un'espansione dei prestiti al settore edile e ad altri settori
In un contesto di maggiore liquidità, il portafoglio crediti privati in valuta nazionale continua a crescere di oltre il 17% su base annua, trainato dall'espansione dei prestiti ai settori produttivi, come l'edilizia e il commercio, oltre che dai finanziamenti alle famiglie.
D'altro canto, la solida performance delle attività generatrici di valuta estera ha contribuito alla stabilità del peso dominicano quest'anno. In questo contesto, le riserve internazionali si attestano su livelli elevati, superando i 15,7 miliardi di dollari USA, pari al 13% del PIL e a circa sei mesi di importazioni, valori superiori a quelli raccomandati dal FMI.
È importante sottolineare che l'economia dominicana si trova in una buona posizione per continuare ad affrontare le difficili prospettive, tenendo conto della solidità dei suoi fondamentali macroeconomici e della resilienza dei settori produttivi.
La Banca Centrale della Repubblica Dominicana ha assicurato che continuerà a monitorare gli sviluppi economici e i fattori di rischio esterni e interni, con l'obiettivo di continuare ad adottare tempestivamente misure per preservare la stabilità macroeconomica e contribuire a mantenere l'inflazione entro l'intervallo obiettivo.
Pubblicato su El Día.
