Nonostante il complesso scenario internazionale, la Banca Centrale afferma che i modelli previsionali indicano una crescita economica di circa il 5,0% entro la fine del 2022, una delle espansioni più elevate tra le economie emergenti e nella regione, praticamente il doppio di quanto previsto per l'America Latina secondo le previsioni di Consensus Forecasts, e in linea con quanto indicato da organizzazioni internazionali come il FMI e la Banca Mondiale.
SANTO DOMINGO –La Banca Centrale della Repubblica Dominicana (BCRD) ha aumentato il tasso di interesse di politica monetaria di 25 punti base, portandolo dal 7,75% all'8,00% annuo. Di conseguenza, il tasso per le operazioni di rifinanziamento a 1 giorno (repo) si attesta ora all'8,50% annuo, mentre il tasso per i depositi remunerati (depositi overnight) è pari al 7,50% annuo.
Secondo l'agenzia, tale decisione si basa su una valutazione completa dell'andamento economico globale recente e del suo impatto sull'inflazione, tenendo conto dei conflitti geopolitici e dello shock dei costi globali. L'agenzia spiega che le dinamiche dei prezzi continuano a essere influenzate da fattori esterni più persistenti del previsto, associati allo straordinario aumento dei prezzi del petrolio e di altre materie prime, nonché agli elevati costi del trasporto marittimo internazionale di container e ad altre interruzioni della catena di approvvigionamento.
Inoltre, egli sostiene che l'inflazione interna è stata influenzata dagli effetti di secondo livello di queste componenti esterne e dalle pressioni della domanda interna, poiché l'economia si è ripresa in modo notevole dai livelli pre-pandemia.
La Banca Centrale della Repubblica Dominicana (BCRD) spiega che, nello specifico, la variazione mensile dell'Indice dei Prezzi al Consumo (IPC) è stata dello 0,50% a luglio 2022, mentre l'inflazione su base annua, ovvero l'inflazione degli ultimi 12 mesi, si è attestata al 9,43%, in calo rispetto al picco del 9,64% raggiunto ad aprile 2022, con un ulteriore rallentamento previsto per i prossimi mesi. Analogamente, l'inflazione di base su base annua, che esclude le componenti più volatili del paniere dei consumi, inizia a mostrare segni di moderazione, scendendo dal 7,29% di maggio al 7,10% di luglio.
Di fronte alle forti pressioni inflazionistiche, la Banca Centrale della Repubblica Dominicana (BCRD) ha annunciato l'avvio di una politica monetaria restrittiva alla fine del 2021, attraverso l'aumento del tasso di interesse di riferimento e la riduzione dell'eccesso di liquidità nel sistema finanziario. L'obiettivo era quello di prevenire il rischio di surriscaldamento dell'economia e un ampliamento del differenziale rispetto ai tassi di interesse esteri. A seguito di tali misure, si è registrato un aumento significativo del tasso di interesse sui depositi, mentre l'incremento del tasso di interesse sui prestiti è stato più graduale, rimanendo al di sotto dei livelli pre-pandemia.
Si rileva inoltre un significativo rallentamento nella crescita degli aggregati monetari.
Si osserva che le recenti misure attuate dalla banca centrale hanno invertito l'orientamento monetario espansivo adottato durante la pandemia, il che continuerà a contribuire alla graduale convergenza dell'inflazione verso l'intervallo obiettivo del 4% ± 1% nell'arco temporale della politica monetaria.
In questo scenario di politica monetaria attiva, la Banca Centrale della Repubblica Dominicana (BCRD) monitorerà costantemente le condizioni finanziarie esterne e le aspettative degli operatori economici, al fine di adottare le misure necessarie per mantenere la stabilità dei prezzi.
Nel contesto internazionale, il rapporto evidenzia la persistenza di elevati livelli di incertezza, principalmente a causa del conflitto armato tra Russia e Ucraina, che comportano un deterioramento delle proiezioni economiche globali. A tal proposito, le previsioni di crescita globale continuano a essere riviste al ribasso, attestandosi al 2,6% nel 2022, secondo Consensus Forecasts, mentre le prospettive per l'inflazione internazionale rimangono elevate.
Il comunicato della Banca Centrale della Repubblica Dominicana (BCRD) spiega inoltre che negli Stati Uniti, principale partner commerciale della Repubblica Dominicana, la crescita è rallentata all'1,7% su base annua nel secondo trimestre del 2022, equivalente a una contrazione trimestrale annualizzata del -0,6%. In questo contesto, Consensus Forecasts ha rivisto al ribasso le proprie previsioni di crescita per l'economia statunitense, portandole all'1,7% per quest'anno.
Negli Stati Uniti, l'inflazione su base annua è più di quattro volte superiore all'obiettivo ufficiale del 2,0% fissato dalla Federal Reserve, sebbene stia iniziando a moderarsi, scendendo dal 9,1% di giugno all'8,5% di luglio. In questo contesto, la Federal Reserve ha aumentato il suo tasso di interesse di riferimento di 225 punti base quest'anno e, in seguito alle dichiarazioni del presidente della Fed Jerome Powell a Jackson Hole, la maggior parte degli analisti di mercato prevede un ulteriore aumento di 75 punti base nella riunione di settembre, segnando il terzo incremento consecutivo.
Per quanto riguarda l'Eurozona, l'istituzione precisa inoltre che le previsioni economiche risentono del conflitto armato tra Russia e Ucraina, prevedendo un'espansione del Prodotto Interno Lordo (PIL) del 2,8% nel 2022; mentre l'inflazione su base annua continua ad aumentare, raggiungendo l'8,9% a luglio, il valore più alto nella storia di questo blocco di paesi.
In questo contesto, la Banca Centrale Europea, nella sua riunione di luglio, ha aumentato il tasso di interesse di riferimento di 50 punti base e ha annunciato di ritenere opportuni ulteriori incrementi nei prossimi mesi. Vale la pena notare che il Regno Unito, che non fa parte dell'Eurozona, ha un tasso di inflazione annuo del 10,1% e ha aumentato il suo tasso di interesse di riferimento di 165 punti base nel corso del 2022.
Il rapporto specifica che in America Latina, quasi tutte le banche centrali della regione hanno accumulato aumenti significativi dei loro tassi di riferimento dal 2021 per far fronte agli alti livelli di inflazione, come nel caso di Argentina (3.150 punti base), Brasile (1.175 punti base), Cile (925 punti base), Paraguay (750 punti base), Colombia (725 punti base), Costa Rica (675 punti base), Perù (625 punti base), Uruguay (575 punti base), Messico (425 punti base), Nicaragua (200 punti base) e Guatemala (50 punti base).
Per quanto riguarda le materie prime, il prezzo di un barile di petrolio greggio West Texas Intermediate (WTI) ha mostrato una tendenza al ribasso negli ultimi mesi, passando da una media di 115 dollari al barile nel giugno 2022 a circa 94 dollari al barile nel mese di agosto.
Nel frattempo, i prezzi internazionali delle principali materie prime alimentari, come mais, grano, sorgo e soia, sono diminuiti grazie al rallentamento della domanda globale e ai miglioramenti sul fronte produttivo, pur rimanendo al di sopra dei livelli pre-pandemia.
A livello nazionale, l'economia dominicana si è espansa oltre il suo potenziale, crescendo complessivamente del 5,5% nei primi sette mesi del 2022, dopo un aumento del 4,7% su base annua registrato a luglio. Questa performance economica positiva ha contribuito a un significativo miglioramento del mercato del lavoro, che si riflette in una diminuzione del tasso di disoccupazione, sceso dall'8,0% del primo trimestre del 2021 al 5,2% nel periodo aprile-giugno 2022.
Nonostante il complesso scenario internazionale, la Banca Centrale afferma che i modelli previsionali indicano una crescita economica di circa il 5,0% entro la fine del 2022, una delle espansioni più elevate tra le economie emergenti e nella regione, praticamente il doppio di quanto previsto per l'America Latina secondo le previsioni di Consensus Forecasts, e in linea con quanto indicato da organizzazioni internazionali come il FMI e la Banca Mondiale.
A testimonianza della ripresa della domanda interna, il credito privato in valuta locale è cresciuto di oltre il 13% su base annua alla fine di agosto, trainato principalmente dai finanziamenti alle famiglie, nonché ai settori agricolo, edile e commerciale.
Egli chiarisce che è importante sottolineare come questa crescita sia inferiore all'espansione del PIL nominale, il che è coerente con l'orientamento della politica monetaria.
Riguardo alla politica fiscale, spiega che le entrate fiscali superiori alle previsioni hanno fornito il margine necessario per attuare sussidi e altre misure volte a mitigare l'impatto dell'aumento dei prezzi internazionali delle materie prime sulla produzione nazionale e sulle famiglie, in particolare quelle più vulnerabili.
D'altro canto, alla fine di agosto si è registrato un apprezzamento del tasso di cambio su base annua di circa il 7,3%, risultato del dinamismo delle attività generatrici di valuta estera (turismo, esportazioni, rimesse e investimenti diretti esteri) e dei maggiori afflussi di capitali, sulla base dei solidi fondamentali macroeconomici della Repubblica Dominicana.
In questo contesto, la Banca Centrale ha acquistato valuta estera tramite la Piattaforma Elettronica di Cambio per rafforzare le proprie riserve internazionali e prevenire un forte calo del tasso di cambio. In tal modo, l'ente emittente ha effettuato acquisti netti di valuta estera per oltre 1,2 miliardi di dollari negli ultimi tre mesi, contribuendo a portare le riserve internazionali a circa 14 miliardi di dollari, pari a circa il 13% del PIL e a circa sei mesi di importazioni, superando i parametri raccomandati dal FMI.
Inoltre, è importante sottolineare che l'economia dominicana si trova in una buona posizione per continuare ad affrontare lo shock negativo, tenendo conto della solidità dei fondamentali macroeconomici e della resilienza dei settori produttivi.
La Banca Centrale della Repubblica Dominicana (BCRD) ribadisce il proprio impegno a condurre la politica monetaria in modo da raggiungere l'obiettivo di inflazione e garantire il corretto funzionamento dei sistemi finanziari e dei pagamenti. Pertanto, continuerà a monitorare la situazione internazionale e le pressioni inflazionistiche, al fine di adottare ulteriori misure in risposta a fattori che potrebbero compromettere la stabilità dei prezzi.
