EFE, Washington
Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha stimato lunedì che i tassi di interesse torneranno ai livelli pre-pandemia una volta che l'inflazione sarà di nuovo sotto controllo.
"Nel complesso, la nostra analisi suggerisce che i recenti aumenti dei tassi di interesse reali saranno probabilmente temporanei. Una volta che l'inflazione sarà di nuovo sotto controllo, è probabile che le banche centrali delle economie avanzate allentino la politica monetaria e riportino i tassi ai livelli pre-pandemia", ha osservato il Fondo nel suo rapporto sulle prospettive economiche.
Sebbene il rapporto completo sarà presentato domani, oggi è stato pubblicato un capitolo che esamina l'evoluzione del tasso di interesse naturale in otto delle maggiori economie avanzate ed emergenti, che rappresentano circa il 70% del PIL globale.
Secondo il FMI, è probabile che i tassi naturali nelle economie avanzate rimangano bassi anche dopo che l'inflazione sarà sotto controllo, mentre con l'adozione di tecnologie più avanzate e l'aumento della produttività nelle economie emergenti, anche i tassi diminuiranno.
Secondo il FMI, la vicinanza dei tassi di interesse ai livelli pre-pandemia (intorno allo zero) dipenderà dalla concretizzazione di scenari alternativi che prevedono un debito pubblico e deficit persistentemente più elevati o una frammentazione finanziaria.
Il Fondo parla quindi di uno scenario alternativo in cui il debito pubblico continua ad aumentare poiché "potrebbe essere difficile ritirare il sostegno governativo" e, di conseguenza, i tassi potrebbero rimanere elevati per un certo periodo.
Inoltre, sebbene la transizione verso un'economia più pulita tenderebbe a ridurre i tassi di emissioni naturali globali nel medio termine, "il finanziamento in deficit degli investimenti pubblici in infrastrutture verdi e i sussidi potrebbero compensare e persino invertire questo risultato", avverte il Fondo.
Frammentazione finanziaria e commerciale
Un altro rischio che egli sottolinea è la crescente frammentazione finanziaria e commerciale che, se dovesse continuare ad aumentare, "farebbe crescere il tasso naturale di crescita nelle economie avanzate e lo ridurrebbe in quelle emergenti".
"Singolarmente, questi scenari avrebbero solo effetti limitati sul tasso naturale, ma una combinazione, soprattutto del primo e del terzo scenario, potrebbe avere un impatto significativo a lungo termine", avverte il Fondo.
Il Fondo Monetario Internazionale e la Banca Mondiale tengono questa settimana a Washington le loro riunioni primaverili, dove i dirigenti di entrambe le istituzioni, insieme a ministri e altre autorità economiche, si incontrano per analizzare la situazione economica globale, le prospettive future e le sfide.
