SAINT-DOMINGUE –La Banque centrale de la République dominicaine (BCRD) a annoncé le maintien de son taux directeur à 5,75 % par an. Le taux de la facilité permanente d’augmentation des liquidités (repos à un jour) demeure à 6,25 % par an, tandis que celui de la facilité permanente de dépôt rémunéré (au jour le jour) reste à 4,50 % par an.
Cette mesure a tenu compte de l'évolution récente de la conjoncture internationale, notamment de la volatilité des marchés financiers et de l'appréciation du dollar à l'échelle internationale, dans un contexte d'incertitude mondiale accrue et de taux d'intérêt élevés aux États-Unis. Face à ces perspectives mondiales complexes, l'agence a estimé que le crédit au secteur privé et la demande intérieure s'étaient modérés ces derniers mois, tandis que l'inflation se maintenait dans la fourchette cible de 4,0 % ± 1,0 % depuis quinze mois consécutifs, a-t-elle expliqué dans un communiqué de presse.
Le rapport explique qu'en effet, l'inflation annuelle s'élevait à 3,56 % en février 2025, tandis que l'inflation sous-jacente, qui exclut les prix des composantes les plus volatiles du panier de biens et services et est plus directement liée aux conditions monétaires, atteignait 4,21 % en février, se maintenant ainsi autour du milieu de la fourchette cible. Les modèles prévisionnels de la Banque centrale de la République dominicaine (BCRD) indiquent que l'inflation globale et l'inflation sous-jacente devraient se maintenir dans la fourchette cible de 4,0 % ± 1,0 % en 2025 et 2026, dans le cadre d'une politique monétaire active.
Au cours du second semestre 2024, la Banque centrale a abaissé son taux directeur de 125 points de base et mis en œuvre une série de mesures visant à accélérer la transmission de la politique monétaire face à la faiblesse des pressions inflationnistes. Durant les premiers mois de l'année, la Banque centrale de la République dominicaine (BCRD) a activement géré les liquidités de l'économie dans un contexte de forte incertitude mondiale, afin de prévenir une volatilité excessive du taux de change susceptible de compromettre l'objectif d'inflation et la stabilité financière.
Sur la scène internationale, les perspectives économiques américaines pour 2025 se sont détériorées, avec une croissance plus faible attendue à 2,0 % et une inflation plus élevée projetée à 2,9 %, selon les prévisions consensuelles. Cette dernière devrait rester supérieure à l'objectif de 2,0 % jusqu'à la fin de l'année. Dans ce contexte, la Réserve fédérale a suspendu la baisse de son taux directeur et devrait la reprendre au second semestre. Le maintien de taux d'intérêt élevés a entraîné une augmentation des entrées de capitaux aux États-Unis, provoquant une appréciation du dollar américain par rapport aux principales devises mondiales, notamment celles des économies émergentes.
Dans la zone euro, la croissance économique devrait atteindre seulement 0,9 % en 2025, selon les prévisions consensuelles, freinée par les tensions géopolitiques et la récession en Allemagne, première économie de la zone. Face au ralentissement de la demande intérieure, l'inflation annuelle s'est modérée à 2,3 % en février 2025, se rapprochant ainsi de l'objectif de 2,0 %. En conséquence, la Banque centrale européenne a abaissé son taux directeur de 25 points de base lors de sa dernière réunion et devrait poursuivre cette politique de baisse jusqu'à la fin de l'année 2025.
En Amérique latine, la croissance régionale devrait rester modérée en 2025, avec une expansion de 2,1 %, selon les prévisions consensuelles. Cependant, compte tenu du contexte d'incertitude actuel et des taux d'intérêt internationaux élevés, la plupart des banques centrales ont suspendu leurs baisses de taux directeurs, notamment celles du Chili, de la Colombie, du Costa Rica, du Paraguay, du Pérou, du Guatemala et de la République dominicaine. Parallèlement, les banques centrales du Brésil et de l'Uruguay ont relevé leurs taux directeurs respectivement de 375 et 50 points de base, en réponse à la recrudescence de l'inflation liée aux chocs externes et aux pressions sur la demande intérieure.
Concernant les matières premières, le prix du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) est resté modéré, oscillant autour de 70 dollars américains le baril fin mars, malgré la persistance des risques liés aux conflits géopolitiques au Moyen-Orient. Parallèlement, le prix de l'or poursuit sa progression, dépassant les 3 000 dollars américains l'once troy, ce métal précieux étant considéré comme une valeur refuge dans un contexte d'incertitude accrue.
Au niveau national, l'économie a progressé de 2,2 % en glissement annuel en janvier 2025, malgré un ralentissement des investissements dû à un contexte international complexe. D'ici 2025, l'économie dominicaine devrait croître d'environ 4,5 %, soit l'un des taux les plus élevés de la région, à condition que l'incertitude mondiale se dissipe et que des marges de manœuvre suffisantes soient disponibles pour mettre en œuvre des politiques économiques favorisant le dynamisme de la demande intérieure.
Les agrégats monétaires, tels que la monnaie en circulation (M1), la masse monétaire au sens large (M2) et la masse monétaire au sens large (M3), continuent de croître à des rythmes proches de la croissance du PIB nominal, conformément aux projections du programme monétaire de la Banque centrale de la République dominicaine. Parallèlement, la croissance du crédit privé en monnaie locale s'est progressivement modérée, affichant une progression annuelle d'environ 8 % à fin mars.
En revanche, au cours des deux premiers mois de 2025, les exportations totales ont enregistré une croissance annuelle de 10 %, et les transferts de fonds ont progressé de 8 %. De plus, les investissements directs étrangers devraient dépasser 4,7 milliards de dollars américains en 2025, couvrant largement le déficit estimé du compte courant.
Ces bons résultats des activités génératrices de devises ont contribué à atténuer l'impact de la forte incertitude et du renforcement du dollar sur les marchés internationaux. Le peso dominicain s'est déprécié de 6,6 % en glissement annuel (de mars 2024 à mars 2025), un taux inférieur à celui de la plupart des principales devises d'Amérique latine. Il est important de noter que les réserves internationales s'élevaient à environ 14,7 milliards de dollars américains à la fin du mois de mars, soit l'équivalent d'environ 11 % du produit intérieur brut et d'environ cinq mois d'importations, dépassant ainsi les seuils recommandés par le Fonds monétaire international.
Il est important de souligner que l'économie dominicaine repose sur des fondamentaux macroéconomiques solides et un secteur productif résilient et diversifié, ce qui se traduit par une perception du risque pays plus favorable que la moyenne de l'Amérique latine et des autres économies émergentes. Dans ce contexte international difficile, la Banque centrale de la République dominicaine continuera de suivre l'évolution de la situation économique et réaffirme son engagement à prendre les mesures opportunes nécessaires pour préserver la stabilité macroéconomique et maintenir l'inflation dans la fourchette cible.
