SAINT-DOMINGUE –La Banque centrale de la République dominicaine (BCRD) a annoncé hier qu'à l'issue de sa réunion de politique monétaire d'avril 2025, elle a décidé de maintenir son taux directeur à 5,75 % par an. De même, le taux de la facilité permanente d'augmentation des liquidités (repos à un jour) demeure à 6,25 % par an, tandis que le taux des dépôts rémunérés (dépôts au jour le jour) reste à 4,50 % par an.
Cette mesure a tenu compte de l'évolution récente de la conjoncture internationale, notamment de la forte volatilité des marchés financiers, de l'incertitude mondiale accrue et des taux d'intérêt élevés aux États-Unis. Sur le plan intérieur, la reprise de la demande intérieure et le maintien de l'inflation dans la fourchette cible de 4,0 % ± 1,0 % fixée par le Programme monétaire au cours des deux dernières années ont également été pris en considération.
En effet, l'inflation annuelle s'établissait à 3,58 % en mars 2025, tandis que l'inflation sous-jacente, qui exclut les prix des composantes les plus volatiles du panier de consommation et est plus directement liée aux conditions monétaires, atteignait 4,24 % en mars, se maintenant ainsi autour du milieu de la fourchette cible. Les modèles prévisionnels de la Banque centrale de la République dominicaine (BCRD) indiquent que l'inflation globale et l'inflation sous-jacente devraient se maintenir dans la fourchette cible de 4,0 % ± 1,0 % en 2025 et 2026, dans le cadre d'une politique monétaire active.
Au cours du second semestre 2024, la Banque centrale a abaissé son taux directeur de 125 points de base et mis en œuvre une série de mesures visant à accélérer la transmission de la politique monétaire face à la faiblesse des pressions inflationnistes. Dans un contexte de forte incertitude mondiale, la Banque centrale de la République dominicaine (BCRD) a géré activement les liquidités de l'économie et son Conseil monétaire a adopté un ensemble de mesures macroprudentielles destinées à renforcer la stabilité financière.
Sur la scène internationale, les perspectives économiques américaines se sont détériorées en raison de l'incertitude croissante entourant les politiques tarifaires et d'immigration, entre autres facteurs. La prévision de croissance pour 2025 a été revue à la baisse à 1,8 %, selon les estimations les plus récentes du Fonds monétaire international (FMI). De fait, l'économie américaine s'est contractée de 0,3 % en glissement trimestriel au premier trimestre 2025, la croissance du premier trimestre s'établissant à 2,0 %. Parallèlement, l'inflation a atteint 2,4 % en mars, dépassant l'objectif de 2,0 %, tandis que les anticipations d'inflation ont augmenté. En conséquence, la Réserve fédérale maintient le statu quo concernant son taux directeur.
Dans la zone euro, l'activité économique a progressé de 1,2 % en glissement annuel au premier trimestre 2025, avec une croissance projetée de 0,8 % pour l'ensemble de l'année, selon le FMI. Cette croissance a été freinée par les conflits géopolitiques et les tensions commerciales. Face au ralentissement de la demande intérieure, l'inflation annuelle s'est modérée à 2,2 % en mars 2025, se rapprochant ainsi de l'objectif de la Banque centrale européenne (BCE). Dans ce contexte, la BCE a abaissé son taux directeur de 25 points de base lors de sa dernière réunion et devrait poursuivre sa politique de baisse jusqu'à la fin de l'année 2025.
En Amérique latine, la croissance économique devrait rester modérée jusqu'en 2025, avec une expansion de 2,0 %, selon le FMI. Cependant, compte tenu du contexte d'incertitude actuel et des taux d'intérêt internationaux élevés, la plupart des banques centrales s'abstiennent de baisser leurs taux directeurs, notamment celles du Chili, du Costa Rica, du Guatemala, du Paraguay, du Pérou et de la République dominicaine. Parallèlement, les banques centrales du Brésil et de l'Uruguay ont relevé leurs taux directeurs face à la reprise des pressions inflationnistes.
Concernant les matières premières, le prix du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) a chuté à environ 60 dollars américains le baril fin avril, sous l'effet des anticipations de baisse de la demande mondiale et d'augmentation de la production. Parallèlement, le prix de l'or a dépassé les 3 300 dollars américains l'once troy en avril, poursuivant sa tendance haussière, l'or étant utilisé comme valeur refuge dans un contexte international instable.
Au niveau national, l'économie a progressé de 5,4 % en glissement annuel en mars, enregistrant une croissance de 2,7 % en glissement annuel de janvier à mars 2025. Pour l'avenir, l'économie dominicaine devrait croître d'environ 4,0 % à 4,5 % en 2025, soit l'une des plus fortes expansions de la région ; avec la possibilité de mettre en œuvre des politiques économiques contribuant au dynamisme de la demande intérieure à mesure que l'incertitude mondiale se dissipe.
Les agrégats monétaires, tels que la monnaie en circulation (M1), la masse monétaire au sens large (M2) et la masse monétaire au sens large (M3), continuent de croître à des rythmes proches de la croissance du PIB nominal, conformément aux projections du programme monétaire de la Banque centrale de la République dominicaine. Parallèlement, la croissance du crédit privé en monnaie locale s'est progressivement modérée, affichant une progression annuelle d'environ 8 % à fin avril.
En revanche, au premier trimestre 2025, les exportations totales ont enregistré une croissance annuelle de 12,1 % et les transferts de fonds ont progressé de 12,4 %. Par ailleurs, les investissements directs étrangers devraient dépasser 4,7 milliards de dollars américains en 2025, couvrant largement le déficit estimé du compte courant. La bonne performance des activités génératrices de devises a contribué à atténuer l'impact de la forte incertitude mondiale, le peso dominicain s'appréciant d'environ 4 % en 2025.
Dans ce contexte, les réserves internationales s'élevaient à plus de 15 milliards de dollars américains en avril, soit l'équivalent de 12 % du produit intérieur brut et d'environ cinq mois d'importations, dépassant ainsi les indicateurs recommandés par le FMI.
Il est important de souligner que l'économie dominicaine repose sur des fondamentaux macroéconomiques solides et un secteur productif résilient, ce qui se traduit par une perception du risque pays plus favorable que la moyenne de l'Amérique latine et des autres économies émergentes. Dans ce contexte international difficile, la Banque centrale de la République dominicaine continuera de suivre l'évolution de la situation économique et réaffirme son engagement à prendre les mesures opportunes nécessaires pour préserver la stabilité macroéconomique et maintenir l'inflation dans la fourchette cible.
