SANTO DOMINGO –Tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 12 năm 2022, Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Dominica (BCRD) đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách tiền tệ (MPR) ở mức 8,50% mỗi năm. Tương tự, lãi suất cho cơ chế mở rộng thanh khoản thường xuyên (repo 1 ngày) vẫn ở mức 9,00% mỗi năm, và lãi suất cho tiền gửi có lãi (tiền gửi qua đêm) tiếp tục ở mức 8,00% mỗi năm.
Quyết định này dựa trên sự đánh giá kỹ lưỡng về hiệu quả kinh tế gần đây, đặc biệt là lạm phát.
Giá cả hàng hóa, đặc biệt là dầu mỏ, đã giảm bớt trong nửa cuối năm, trong khi chi phí vận chuyển container toàn cầu cũng giảm. Trong nước, động lực lạm phát những tháng gần đây phản ánh chương trình thắt chặt tiền tệ và các biện pháp mà chính phủ thực hiện thông qua trợ cấp nhiên liệu và năng lượng cũng như hỗ trợ sản xuất nông nghiệp.
Trong bối cảnh này, biến động hàng tháng của Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 11 là 0,47%, thấp hơn mức trung bình hàng tháng của 12 tháng qua. Như vậy, lạm phát hàng năm đã giảm khoảng 206 điểm cơ bản, từ mức đỉnh 9,64% vào tháng 4 xuống còn 7,58% vào tháng 11. Tương tự, lạm phát lõi, không bao gồm các thành phần dễ biến động nhất trong rổ hàng tiêu dùng như nhiên liệu, điện và một số mặt hàng thực phẩm, đã giảm từ 7,29% vào tháng 5 xuống còn 6,59% vào tháng 11. Điều quan trọng cần lưu ý là lạm phát lõi là một trong những chỉ số chính được các ngân hàng trung ương xem xét để đưa ra quyết định, vì hành vi của nó liên quan chặt chẽ hơn đến các điều kiện tiền tệ hiện hành. Do đó, các kết quả thu được phản ánh hiệu quả của các chính sách kinh tế được áp dụng để chống lại áp lực lạm phát.
Về vấn đề này, Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Dominica (BCRD) đã tăng lãi suất chính sách tiền tệ thêm 550 điểm cơ bản kể từ tháng 11 năm ngoái. Phản ứng kịp thời này đã góp phần làm cho lãi suất liên ngân hàng thực tế—tức là chênh lệch giữa lãi suất liên ngân hàng danh nghĩa và kỳ vọng lạm phát—cao hơn bốn điểm phần trăm so với mức trung lập ước tính. Lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt này đang giúp giảm bớt áp lực lên nhu cầu trong nước, phù hợp với lạm phát lõi thấp hơn mức tăng giá chung.
Ngoài ra, các chỉ tiêu tiền tệ đã giảm tốc đáng kể, và lãi suất tại các ngân hàng thương mại, chủ yếu là lãi suất tiền gửi, đã tăng lên do việc chuyển giao gần như hoàn toàn các quyết định chính sách tiền tệ. Điều này đã duy trì chênh lệch lãi suất thuận lợi so với các đối tác thương mại chính của chúng ta, góp phần thu hút dòng vốn và đầu tư nước ngoài lớn hơn, cũng như khuyến khích tiết kiệm bằng đồng nội tệ.
Theo các dự báo hiện tại, lãi suất chính sách tiền tệ dự kiến sẽ ở mức thích hợp để lạm phát hàng năm hội tụ về phạm vi mục tiêu 4% ± 1% trước cuối nửa đầu năm 2023, với điều kiện cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ tiếp tục hoạt động. Theo đó, Ngân hàng Trung ương sẽ tiếp tục theo dõi các diễn biến kinh tế trong và ngoài nước và thực hiện mọi biện pháp cần thiết để duy trì ổn định kinh tế vĩ mô.
Thực tế, căng thẳng địa chính trị đã dẫn đến sự suy giảm trong các dự báo kinh tế toàn cầu. Về vấn đề này, Consensus Forecasts dự đoán tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ chậm lại từ 2,8% trong năm nay xuống còn 1,5% vào năm 2023, trong khi áp lực lạm phát toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục giảm bớt khi giá cả hàng hóa được dự báo sẽ thấp hơn vào năm tới.
Tại Hoa Kỳ, tăng trưởng được dự báo ở mức 1,9% trong năm 2022 và tăng nhẹ 0,2% trong năm 2023. Trong khi đó, lạm phát hàng năm đã chậm lại, giảm từ 9,1% trong tháng 6 xuống còn 7,1% trong tháng 11, mặc dù vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2,0%. Trong bối cảnh này, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã bắt đầu giảm tốc độ tăng lãi suất chuẩn, tích lũy mức tăng 425 điểm cơ bản trong năm 2022. Đối với năm tới, Fed dự kiến sẽ thực hiện các đợt tăng lãi suất dần dần hơn khi tiến gần đến cuối chu kỳ thắt chặt tiền tệ, dựa trên dự báo về lạm phát thấp hơn và hoạt động kinh tế yếu hơn.
Đối với khu vực đồng euro (EZ), điều kiện kinh tế tiếp tục bị ảnh hưởng bởi cuộc xung đột vũ trang giữa Nga và Ukraine; tăng trưởng được dự báo ở mức 3,2% trong năm 2022 và giảm -0,1% trong năm 2023. Mặt khác, lạm phát hàng năm đạt 10,1% trong tháng 11, vì vậy Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tăng lãi suất chuẩn thêm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp gần đây nhất, nâng tổng mức tăng lên 250 điểm cơ bản trong năm nay và thông báo sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong năm 2023.
Tại Mỹ Latinh, hầu hết các ngân hàng trung ương đều đã tăng lãi suất chính sách tiền tệ, đưa chúng lên mức cao hơn đáng kể so với trước đại dịch, điển hình là Argentina (75,00%), Brazil (13,75%), Colombia (12,00%), Chile (11,25%), Uruguay (11,25%), Mexico (10,50%), Costa Rica (9,00%), Paraguay (8,50%), Cộng hòa Dominica (8,50%), Peru (7,50%), Nicaragua (7,00%) và Guatemala (3,75%). Kết quả là, lạm phát khu vực đã bắt đầu giảm trong những tháng gần đây, và hầu hết các ngân hàng trung ương hiện đang điều chỉnh hoặc tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất của mình.
Trong nước, hoạt động kinh tế tăng trưởng 5,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong giai đoạn tháng 1-11 năm 2022, sau tốc độ tăng trưởng vừa phải hơn trong những tháng gần đây. Mặc dù điều kiện quốc tế đã xấu đi, nền kinh tế Cộng hòa Dominica dự kiến sẽ tăng trưởng khoảng 5,0% vào cuối năm 2022, gần với tiềm năng của nó; trong khi đó, năm 2023 dự kiến sẽ tăng trưởng khoảng 4,5%, duy trì vị thế là một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất trong khu vực. Phản ánh sự năng động của nhu cầu trong nước, tín dụng tư nhân bằng nội tệ đã tăng hơn 14% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 12; trong khi hệ thống tài chính duy trì mức độ khả năng thanh toán và lợi nhuận cao, với tỷ lệ nợ xấu thấp.
Về chính sách tài khóa, khoản thu thuế cao hơn dự kiến là một điểm nổi bật, tạo điều kiện cần thiết để thực hiện các khoản trợ cấp nhằm giảm thiểu tác động của giá cả hàng hóa tăng cao, cũng như thúc đẩy đầu tư công trong những tháng tới, như Chính phủ đã thông báo.
Mặt khác, các hoạt động tạo ngoại hối (du lịch, xuất khẩu, kiều hối và đầu tư trực tiếp nước ngoài) đã duy trì hiệu quả tích cực, góp phần làm tăng giá trị đồng peso Dominica khoảng 2% trong năm 2022. Diễn biến này của khu vực kinh tế đối ngoại đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc tăng cường dự trữ ngoại hối, đạt khoảng 14,3 tỷ đô la Mỹ vào tháng 12, tương đương hơn 12,5% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và gần bằng sáu tháng nhập khẩu, vượt quá các chỉ số được Quỹ Tiền tệ Quốc tế khuyến nghị.
Ông khẳng định Cộng hòa Dominica đang ở vị thế tốt để tiếp tục đối mặt với bối cảnh quốc tế đầy thách thức. Sức mạnh của các nền tảng kinh tế vĩ mô, khả năng phục hồi của các ngành sản xuất và các chính sách đúng đắn đã góp phần vào đánh giá tích cực về nền kinh tế Dominica từ các tổ chức quốc tế, như Standard & Poor’s khi nâng xếp hạng tín dụng của quốc gia này từ 'BB-' lên 'BB'.
