Câu hỏi vẫn đang được phân tích là thời gian và mức độ nghiêm trọng của cuộc suy thoái. Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán đã xóa sổ gần 35 nghìn tỷ đô la tài sản toàn cầu trong nửa đầu năm 2022.
Trích từ Forbes Trung Mỹ
Nguy cơ suy thoái kinh tế ngày càng hiện hữu. Đó là thực tế. Các chuyên gia hàng đầu đang kêu gọi thận trọng, và ngày càng có sự đồng thuận rằng rủi ro chính trong năm 2023 là một cuộc khủng hoảng do lạm phát cao và lãi suất tăng ở các thị trường phát triển gây ra.
Câu hỏi vẫn đang được phân tích là thời gian và mức độ nghiêm trọng của cuộc suy thoái. Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán đã xóa sổ gần 35 nghìn tỷ đô la tài sản toàn cầu trong nửa đầu năm 2022.
Xét về mặt thời gian, nền kinh tế châu Âu đang hướng tới suy thoái vào cuối năm nay, trong khi nền kinh tế Mỹ có thể rơi vào suy thoái ngay từ quý đầu tiên năm 2023. Một cuộc suy thoái nhẹ được dự đoán ở Hoa Kỳ, trong khi ở châu Âu, mức độ nghiêm trọng sẽ phụ thuộc vào cách thức quản lý cuộc khủng hoảng năng lượng. Vậy các nhà đầu tư có thể làm gì?
Trước hết, nền kinh tế Mỹ, chuẩn mực cho các nền kinh tế phương Tây như Tây Ban Nha, đang cho thấy dấu hiệu tăng trưởng chậm lại và lạm phát đạt đỉnh. Mặc dù Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đã giảm trong hai quý liên tiếp, nhưng Tổng thu nhập quốc dân (GNI) đã tăng trong quý đầu tiên, và thu nhập cá nhân thực tế, không bao gồm các khoản chuyển khoản, đã tăng trong quý thứ hai.
“Điều này làm tăng khả năng tăng trưởng của IIB trong quý thứ hai,” Aneeka Gupta và Pierre Debru, các nhà phân tích tại WisdomTree, nhận định. “Hơn nữa, lịch sử đã chỉ ra rằng khoảng cách giữa GDP và GNI có xu hướng thu hẹp, với GDP tiến gần hơn đến GNI,” họ nói thêm.
Thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, với việc tiếp tục tạo ra việc làm, tăng lương và tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp nhất trong năm thập kỷ. Sự giảm của Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) từ 9,1% xuống 8,5% đã phần nào giúp thị trường giảm bớt áp lực.
Lộ trình của Cục Dự trữ Liên bang đã được điều chỉnh đáng kể kể từ khi công bố kết quả chỉ số giá tiêu dùng (CPI), với lãi suất cuối kỳ giảm từ 4,55% xuống 3,55%. Mặc dù lạm phát đã giảm ở cả các thành phần cốt lõi và không cốt lõi, nhưng các thành phần chu kỳ vẫn ở mức cao. Dữ liệu CPI này củng cố luận điểm về việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản (bp) vào tháng 9 và tiếp tục điều chỉnh giảm trong thời gian tới (mức tăng lãi suất dưới 75 bp kể từ nay).
NĂNG LƯỢNG VÀ SUY THOÁI KINH TẾ Ở CHÂU ÂU
Nền kinh tế châu Âu tiếp tục gặp khó khăn do cuộc khủng hoảng năng lượng kéo dài. Nguy cơ lạm phát cao hơn đã gia tăng. Nền kinh tế khu vực đồng euro đã tránh được suy thoái kỹ thuật trong quý II, khi GDP tăng trưởng 0,7% so với quý trước. Tuy nhiên, triển vọng tăng trưởng vẫn ảm đạm trong bối cảnh khủng hoảng năng lượng.
Nga đã biến nguồn cung năng lượng và lương thực của mình thành vũ khí, do châu Âu phụ thuộc rất nhiều vào chúng. Khu vực đồng euro đang đối mặt với cú sốc năng lượng và lạm phát cao hơn đáng kể so với Hoa Kỳ. Với giá năng lượng tăng 42% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 6 năm 2022, ngành năng lượng chiếm hơn một nửa trong tổng mức lạm phát 8,9% so với cùng kỳ năm ngoái được ghi nhận vào tháng 7.
Điều khiến vấn đề trở nên phức tạp hơn nữa là sông Rhine, huyết mạch kinh tế của Đức, Hà Lan và Thụy Sĩ trong nhiều thế kỷ, sẽ gần như không thể đi lại được tại một điểm quan trọng dọc tuyến đường do mực nước xuống cực thấp. "Tình trạng này có thể làm gián đoạn việc vận chuyển các sản phẩm năng lượng và các mặt hàng công nghiệp khác dọc theo một trong những tuyến đường thủy quan trọng nhất của châu Âu", các chuyên gia tại WisdomTree cho biết.
PHƯƠNG PHÁP ĐẦU TƯ
Thị trường luôn muốn đi trước một bước. Chúng không chỉ phản ứng với tin tức mà còn dự đoán trước nó. Câu nói "Mua tin đồn, bán tin tức" nổi tiếng là có lý do. Trong hầu hết các trường hợp, thị trường bắt đầu giảm khi có nguy cơ suy thoái kinh tế, chứ không phải khi suy thoái gần như chắc chắn xảy ra. Năm nay cũng không ngoại lệ.
Kết quả kinh doanh quý đầu tiên rất khó khăn đối với các nhà đầu tư vì thị trường dự đoán rằng việc tăng lãi suất mạnh sẽ làm chậm nền kinh tế, ngay cả khi nền kinh tế vẫn tiếp tục tăng trưởng. Khi nền kinh tế bắt đầu có dấu hiệu chậm lại, thị trường bắt đầu dự đoán chính sách tiền tệ nới lỏng và đã phục hồi vào tháng 7.
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư? Điều đó có nghĩa là, rất có thể, thời điểm để duy trì vị thế phòng thủ đã qua. Suy thoái kinh tế đã được phản ánh vào giá cả, và do đó, việc tập trung vào tiền mặt và giảm thiểu biến động thị trường lẽ ra là một ý tưởng tốt cách đây vài tháng. Có thể vẫn còn quá sớm để áp dụng một chiến lược chu kỳ kinh tế mạnh mẽ. Thị trường vẫn chưa phản ánh liệu đây sẽ là một cuộc suy thoái sâu rộng hay kéo dài. "Có thể phải mất vài tháng nữa mới có sự phục hồi mạnh mẽ và ổn định", Gupta và Debru nhận định.
Điều này mang lại cho nhà đầu tư những lựa chọn phòng thủ trong mọi loại thời tiết. Đầu tư vào cổ phiếu có thể bảo vệ danh mục đầu tư nếu thị trường dự đoán một cuộc suy thoái sâu hơn hoặc tham gia vào các đợt tăng giá nếu thị trường dự đoán một đợt suy thoái kỹ thuật hơn.
Không có gì đáng ngạc nhiên khi yếu tố phòng thủ hiệu quả nhất là sự biến động tối thiểu, giúp giảm thiểu thua lỗ trong cả tám giai đoạn. Rõ ràng là sự biến động tối thiểu có tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro rất thấp. "Điều này trái ngược với chất lượng và cổ tức cao, mặc dù mang tính chất phòng thủ," các chuyên gia phân tích.
“Nhìn về nửa cuối năm 2022, một giai đoạn đầy bất trắc, một cách tiếp cận cân bằng giữa cổ phiếu chất lượng cao và cổ phiếu trả cổ tức có thể rất hữu ích trong việc vượt qua những thăng trầm có thể xảy ra,” các chuyên gia tại WisdomTree kết luận.
*Bài viết này đã được đăng trên Forbes Tây Ban Nha.
