Cơ sở nghiên cứu này trình bày các cơ sở phương pháp luận giải thích sự tăng trưởng của ngành trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 11 năm 2025.
SANTO DOMINGO – Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Dominica (BCRD) đã công bố một tài liệu phân tích Open Page mới, giải thích chi tiết cách đo lường hoạt động kinh tế của lĩnh vực trung gian tài chính, bảo hiểm và các hoạt động liên quan, cũng như cách các kết quả này được tích hợp vào tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Mục tiêu là làm rõ cách thức biên soạn các số liệu thống kê này và lý do tại sao chúng tuân thủ các tiêu chuẩn quốc tế.
Cơ quan này giải thích rằng số liệu thống kê quốc gia của đất nước được biên soạn theo Hệ thống Tài khoản Quốc gia 2008 (SNA 2008), một khuôn khổ quốc tế được sử dụng bởi các tổ chức như Liên Hợp Quốc, Ủy ban Châu Âu, OECD, IMF và Ngân hàng Thế giới. Các ước tính này sử dụng dữ liệu từ điều tra dân số, khảo sát, hồ sơ hành chính, thống kê sản xuất và giá cả, cũng như báo cáo tài chính của các công ty nhà nước và tư nhân.
Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Dominica (BCRD) cho biết thêm rằng phí dịch vụ trung gian tài chính được tính dựa trên thu nhập mà các tổ chức trong hệ thống nhận được, cho dù đó là hoa hồng rõ ràng hay ngầm định.
- Các khoản phí rõ ràng là những khoản phí mà tất cả chúng ta đều biết: thẻ tín dụng, phí quản lý tài khoản, phí trả chậm, phí séc bị trả lại và các dịch vụ khác.
- Các khoản phí ngầm định, được gọi là Dịch vụ trung gian tài chính đo lường gián tiếp (SIFMI), thể hiện biên lợi nhuận mà các tổ chức thu được từ các dịch vụ gián tiếp liên quan đến các khoản vay và tiền gửi.
Chỉ số SIFMI được tính toán theo hai phần:
- SIFMI của các khoản vay là sự khác biệt giữa lãi suất do ngân hàng tính và lãi suất thu được khi áp dụng lãi suất tham chiếu cho khoản vay trung bình.
- SIFMI của tiền gửi, so sánh lãi suất thu được bằng cách áp dụng lãi suất tham chiếu đó cho mức tiền gửi trung bình với lãi suất trả cho người gửi tiền.
Tài liệu này làm rõ rằng các dịch vụ này được đo lường một cách gián tiếp vì chúng không có giá cả rõ ràng đối với người dùng. Nếu không bao gồm chúng, sản lượng thực tế của ngành tài chính sẽ bị đánh giá thấp.
IMAE và GDP hàng quý
Đối với số liệu thống kê hàng tháng và hàng quý, Ngân hàng Trung ương sử dụng báo cáo tài chính của chính Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Dominica (BCRD), các trung gian tài chính và các thực thể được quản lý khác. Cơ quan này lưu ý rằng việc đưa các SIFMI (Tổ chức Tài chính Tích hợp) vào các số liệu đo lường này tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu của Hệ thống Tài khoản Quốc gia (SNA) năm 2008.
Trong chuỗi tài khoản quốc gia với năm cơ sở là 2018, các tổ chức tài chính và thu nhập doanh nghiệp (SIFMI) chiếm khoảng 46% tổng sản lượng của ngành tài chính, tỷ lệ này tương tự như ở các quốc gia như Guatemala (58%) và Costa Rica (45%).
Vì sao ngành này tăng trưởng 7,3% từ tháng 1 đến tháng 11 năm 2025?
Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Dominica (BCRD) giải thích rằng mức tăng trưởng 7,3% trong giai đoạn đó là do việc sử dụng các chỉ số giá theo từng tiểu ngành, cho phép đo lường chính xác hơn chi phí thực tế của hoạt động trung gian tài chính.
Nếu chỉ sử dụng mức biến động CPI trung bình (3,77%) làm chỉ số giảm phát, tốc độ tăng trưởng sẽ là 8,0%, điều này cho thấy tầm quan trọng của việc áp dụng các chỉ số giảm phát khác nhau.
Xác thực bổ sung
Mặc dù GDP theo thu nhập không được tính toán hàng tháng hoặc hàng quý, nhưng vẫn có thể đưa ra các ước tính trong lĩnh vực tài chính. Theo cách tiếp cận này, tăng trưởng danh nghĩa của lĩnh vực này là 12,0%, khi điều chỉnh theo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) thì tương ứng với tăng trưởng thực tế là 8,0%, phù hợp với con số chính thức.
Phân tích cũng chỉ ra rằng 4,9 điểm phần trăm tăng trưởng đến từ các tổ chức nhận tiền gửi và Ngân hàng Trung ương, trong khi 2,4 điểm phần trăm thuộc về các công ty bảo hiểm và các trung gian tài chính khác.
Tài liệu này lưu ý rằng giá trị gia tăng của dịch vụ tài chính không nhất thiết phải tăng trưởng với tốc độ tương đương với tổng GDP, vì mỗi ngành đều có động lực riêng. Các nghiên cứu quốc tế thậm chí còn chỉ ra rằng, trong một số trường hợp, ngành tài chính có thể tăng trưởng với tốc độ khác nhau mà không gây ra sự mất cân bằng kinh tế.
