САНТО-ДОМИНГО –Центральный банк Доминиканской Республики (BCRD) объявил вчера, что на своем заседании по денежно-кредитной политике в апреле 2025 года он принял решение сохранить процентную ставку денежно-кредитной политики (MPR) на уровне 5,75% годовых. Аналогично, ставка по механизму постоянного расширения ликвидности (однодневные репо) остается на уровне 6,25% годовых, а ставка по депозитам с вознаграждением (депозиты овернайт) остается на уровне 4,50% годовых.
При принятии этой меры учитывались последние события на международной арене, в частности, высокая волатильность финансовых рынков, усиление глобальной неопределенности и высокие процентные ставки в Соединенных Штатах. На внутреннем рынке также были учтены восстановление внутреннего спроса и тот факт, что инфляция в течение последних двух лет оставалась в целевом диапазоне 4,0% ± 1,0%, установленном в Денежно-кредитной программе.
Действительно, годовая инфляция в марте 2025 года составила 3,58%, в то время как базовая инфляция, которая исключает цены на наиболее волатильные компоненты потребительской корзины и более непосредственно связана с денежно-кредитной политикой, в марте составила 4,24%, оставаясь в районе середины целевого диапазона. Прогнозные модели Центрального банка Доминиканской Республики (BCRD) указывают на то, что общая и базовая инфляция останутся в пределах целевого диапазона 4,0% ± 1,0% в течение 2025 и 2026 годов при сценарии активной денежно-кредитной политики.
В течение второй половины 2024 года Центральный банк снизил свою базовую процентную ставку в общей сложности на 125 базисных пунктов и реализовал ряд мер по ускорению передачи монетарной политики в ответ на низкое инфляционное давление. В условиях высокой глобальной неопределенности Центральный банк Доминиканской Республики (ЦБРД) активно управлял ликвидностью в экономике, а Совет по денежно-кредитной политике принял ряд макропруденциальных мер, направленных на укрепление финансовой стабильности.
На международной арене экономические перспективы США ухудшились из-за возросшей неопределенности в отношении тарифной и иммиграционной политики, среди прочих факторов, в результате чего прогноз роста на 2025 год был пересмотрен в сторону понижения до 1,8%, согласно последним оценкам Международного валютного фонда (МВФ). Действительно, экономика США сократилась на 0,3% в квартальном исчислении в январе-марте 2025 года, а рост в первом квартале замедлился до 2,0%. Между тем, инфляция в марте достигла 2,4%, превысив целевой показатель в 2,0%, а инфляционные ожидания выросли; следовательно, Федеральная резервная система сохраняет паузу в снижении своей базовой процентной ставки.
Согласно прогнозам МВФ, в еврозоне экономическая активность в первом квартале 2025 года выросла на 1,2% в годовом исчислении, а годовой рост составит 0,8%. На этот рост повлияли геополитические конфликты и торговая напряженность. В условиях замедления внутреннего спроса годовая инфляция снизилась до 2,2% в марте 2025 года, приблизившись к целевому показателю Европейского центрального банка (ЕЦБ). В этом контексте ЕЦБ снизил свою процентную ставку на 25 базисных пунктов на своем последнем заседании и, как ожидается, продолжит снижение ставок в течение оставшейся части 2025 года.
Согласно прогнозам МВФ, в Латинской Америке экономический рост останется умеренным до 2025 года, составив 2,0%. Однако, учитывая текущую неопределенность и высокие процентные ставки, большинство центральных банков воздерживаются от снижения своих процентных ставок, в том числе центральные банки Чили, Коста-Рики, Гватемалы, Парагвая, Перу и Доминиканской Республики. Тем временем центральные банки Бразилии и Уругвая повысили свои базовые процентные ставки в ответ на возобновившееся инфляционное давление.
Что касается сырьевых товаров, то цена на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) в конце апреля упала примерно до 60 долларов США за баррель, что было обусловлено ожиданиями снижения мирового спроса и увеличения добычи. Тем временем цена на золото в апреле превысила 3300 долларов США за тройскую унцию, продолжая восходящую тенденцию, поскольку оно используется в качестве средства сохранения стоимости в условиях нестабильной международной обстановки.
На национальном уровне экономика выросла на 5,4% в годовом исчислении в марте, а за период с января по март 2025 года рост составил 2,7% в годовом исчислении. В перспективе ожидается, что экономика Доминиканской Республики вырастет примерно на 4,0–4,5% в 2025 году, что станет одним из самых высоких показателей роста в регионе; при этом есть возможности для реализации экономической политики, способствующей динамике внутреннего спроса по мере ослабления глобальной неопределенности.
Денежные агрегаты, такие как наличные деньги в обращении (M1), широкая денежная масса (M2) и широкая денежная масса (M3), продолжают расти темпами, близкими к темпам роста номинального ВВП, что соответствует прогнозам, содержащимся в Денежно-кредитной программе Центрального банка Доминиканской Республики. Между тем, темпы роста частного кредитования в местной валюте постепенно замедлились, составив около 8% в годовом исчислении на конец апреля.
С другой стороны, в первом квартале 2025 года общий объем экспорта вырос на 12,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а денежные переводы увеличились на 12,4%. Кроме того, прогнозируется, что объем прямых иностранных инвестиций в 2025 году превысит 4,7 млрд долларов США, что с лихвой покроет предполагаемый дефицит текущего счета. Высокие показатели валютно-кредитной деятельности помогли смягчить влияние высокой глобальной неопределенности, при этом доминиканский песо укрепился примерно на 4,0% в течение 2025 года.
В этом контексте международные резервы в апреле превысили 15 миллиардов долларов США, что эквивалентно 12% валового внутреннего продукта и примерно пятимесячному объему импорта, превысив показатели, рекомендованные МВФ.
Важно подчеркнуть, что экономика Доминиканской Республики обладает сильными макроэкономическими показателями и устойчивым производственным сектором, что отражается в более позитивном восприятии странового риска по сравнению со средним показателем по Латинской Америке и другим развивающимся экономикам. В этой сложной международной обстановке Центральный банк Доминиканской Республики продолжит следить за экономическими событиями и подтверждает свою приверженность принятию своевременных мер, необходимых для сохранения макроэкономической стабильности и поддержания инфляции в целевом диапазоне.
