САНТО-ДОМИНГО– Центральный банк Доминиканской Республики (BCRD) повысил процентную ставку денежно-кредитной политики на 50 базисных пунктов, с 5,00% до 5,50% годовых.
Что касается процентного коридора, ставка по механизму постоянного расширения ликвидности (однодневные РЕПО) увеличивается с 5,50% до 6,00% годовых, а ставка по депозитам с вознаграждением (Оверней) — с 4,50% до 5,00% годовых.
Центральный банк заявляет, что это решение основано на тщательной оценке мировой экономики, усилении инфляционного давления и повышенной международной неопределенности, вызванной недавними геополитическими конфликтами. Соответственно, на динамику цен продолжают влиять более устойчивые внешние шоки, чем ожидалось, связанные со значительным ростом цен на нефть и другое сырье, имеющее решающее значение для местного производства, а также высокими затратами на международные контейнерные перевозки и другими сбоями в цепочках поставок.
В частности, ежемесячное изменение индекса потребительских цен (ИПЦ) в феврале 2022 года составило 0,92%, а годовая инфляция, то есть инфляция за последние 12 месяцев, составила 8,98%. С другой стороны, базовая инфляция, которая исключает наиболее волатильные компоненты потребительской корзины, в феврале составила 6,97%, что отражает вторичные эффекты на производство, связанные с внешними шоками предложения.
Система прогнозирования Центрального банка Доминиканской Республики (ЦБРД) указывает на то, что при сценарии активной денежно-кредитной политики инфляция будет постепенно приближаться к целевому диапазону 4% ± 1% в течение всего периода проведения денежно-кредитной политики, но более медленными темпами, чем ожидалось. Важно подчеркнуть, что помимо политики нормализации денежно-кредитной политики, фискальные меры, принимаемые для смягчения роста цен на сырьевые товары, и стабильность, наблюдаемая на валютном рынке, являются факторами, способствующими приближению инфляции к целевому уровню.
В этом сценарии Центральный банк продолжает принимать меры по противодействию внешним шокам цен и содействует сближению инфляции с целевым диапазоном в условиях сильного экономического роста. В частности, своим решением в марте Центральный банк Доминиканской Республики (BCRD) повысил свою процентную ставку на 250 базисных пунктов с ноября 2021 года в соответствии с международным циклом повышения процентных ставок.
Кроме того, Центральный банк Доминиканской Республики (ЦБРД) значительно сократил избыточную ликвидность в финансовой системе за счет операций на открытом рынке и постепенного возврата средств, предоставленных во время пандемии. Эти меры ускорили передачу монетарной политики, способствуя корректировке внутренних процентных ставок и значительному замедлению роста денежных агрегатов. Более того, Центральный банк готов принять дополнительные меры, если это потребуется, для сохранения ценовой стабильности и поддержания экономических ожиданий.
Международная неопределенность значительно возросла из-за вторжения России в Украину. В этом контексте прогноз глобального роста на этот год от Consensus Forecasts продолжает пересматриваться в сторону понижения и теперь составляет 3,8%.
В Соединенных Штатах, нашем главном торговом партнере, перспективы роста на этот год несколько ухудшились: консенсус-прогноз предполагает расширение на 3,3%, а Федеральная резервная система (ФРС) — на 2,8%. Между тем, годовая инфляция в США в феврале достигла 7,9%, самого высокого уровня за последние четыре десятилетия и почти в четыре раза превысила целевой показатель в 2,0%. В этом контексте ФРС повысила ставку федеральных фондов на 25 базисных пунктов, доведя ее до диапазона 0,25%–0,50% в годовом исчислении, и ожидают дальнейшего повышения до конца года. Кроме того, она завершила программу выкупа активов, направленную на нормализацию условий ликвидности и борьбу с инфляционным давлением, что соответствует действиям других центральных банков.
Прогнозы роста экономики еврозоны также были пересмотрены в сторону понижения: теперь консенсус-прогнозирует рост на 3,2% в 2022 году, а годовая инфляция в феврале достигла 5,9%, что является самым высоким показателем в истории этого блока стран. Хотя ставка по депозитам овернайт остается на уровне -0,50% годовых, Европейский центральный банк (ЕЦБ) прекратил программу покупки активов, связанную с пандемией.
Согласно прогнозам, для Латинской Америки в этом году ожидается более умеренный рост, оцениваемый в 2,0%. В условиях высокого инфляционного давления почти все центральные банки региона с 2021 года продолжают повышать свои базовые процентные ставки, как это наблюдается в Бразилии (975 базисных пунктов), Аргентине (650 базисных пунктов), Чили (650 базисных пунктов), Парагвае (550 базисных пунктов), Перу (375 базисных пунктов), Колумбии (325 базисных пунктов), Уругвае (275 базисных пунктов), Мексике (225 базисных пунктов) и Коста-Рике (175 базисных пунктов).
Что касается сырьевых товаров, то цена на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) значительно выросла за последние месяцы, поднявшись со среднего уровня в 83 доллара США в январе 2022 года до примерно 109 долларов США за баррель в марте, что отражает более нестабильную международную обстановку и ограничения в мировом производстве нефти. Аналогичным образом, международные цены на основные продовольственные товары, такие как кукуруза, пшеница и соя, снова выросли за последние месяцы из-за вооруженного конфликта. Между тем, цена на золото выросла примерно до 2000 долларов США за тройскую унцию, поскольку оно используется в качестве средства сохранения стоимости в условиях большей неопределенности.
На внутреннем рынке наблюдается усиление восстановления совокупного спроса, что подтверждается ростом реального валового внутреннего продукта (ВВП) на 12,3% в 2021 году, что эквивалентно росту на 4,7% по сравнению с 2019 годом, до пандемии. Уверенные показатели экономики Доминиканской Республики сохранились и в этом году: ежемесячный индекс экономической активности (ИМАЭ) вырос на 6,3% в январе и на 5,8% в феврале, что в сумме составляет 6,0% за первые два месяца 2022 года.
В перспективе прогноз экономического роста Доминиканской Республики стал более консервативным из-за сохраняющейся высокой неопределенности на международной арене. Кроме того, следует отметить, что темпы роста ИМАЭ в ближайшие месяцы могут быть более умеренными, чем зафиксированные в начале этого года, что обусловлено статистическим эффектом базы сравнения, особенно в марте, апреле и мае, которые были месяцами с самым высоким ростом в прошлом году, составившим 10,6%, 47,1% и 21,2% соответственно.
В условиях, когда риски, связанные с геополитической конфронтацией, остаются ограниченными, модели прогнозирования этого учреждения указывают на то, что рост в текущем году составит около 5,0%, что близко к его потенциальному уровню, предусмотренному в последнем обзоре денежно-кредитной программы.
С другой стороны, кредитование частного сектора в местной валюте продолжает набирать обороты, увеличившись в марте более чем на 12% в годовом исчислении. Что касается фискальной политики, то более высокие, чем ожидалось, налоговые поступления создали необходимые условия для возобновления капитальных расходов и реализации мер, направленных на смягчение последствий роста международных цен на сырьевые товары для внутреннего производства и домохозяйств, особенно наиболее уязвимых групп населения.
Кроме того, международные резервы остаются на исторически высоком уровне, около 14,4 млрд долларов США, что эквивалентно 14,5% ВВП и 7,1 месяцам импорта, превышая показатели, рекомендованные МВФ. Эти факторы способствовали относительной стабильности обменного курса, что отразилось в годовом укреплении местной валюты примерно на 3,5% к концу марта, что поможет противодействовать инфляционному давлению внешнего происхождения.
Важно подчеркнуть, что экономика Доминиканской Республики имеет хорошие возможности для смягчения этого негативного шока, учитывая силу ее макроэкономических показателей, устойчивый внутренний спрос и высокий уровень международных резервов. Центральный банк Доминиканской Республики подтверждает свою приверженность проведению денежно-кредитной политики для достижения целевого показателя инфляции и обеспечения надлежащего функционирования финансовой и платежной систем. Поэтому он продолжит отслеживать международную ситуацию и инфляционное давление с целью принятия дополнительных мер в ответ на факторы, которые могут поставить под угрозу ценовую стабильность.
Источник: Listín Diario
