ЭФЭ, Вашингтон
Международный валютный фонд (МВФ) считает, что странам Латинской Америки следует проводить более жесткую фискальную политику, например, повышать налоги для богатых, чтобы сдержать высокую инфляцию и тем самым уменьшить влияние центральных банков на их денежно-кредитную политику.
«Более жесткая фискальная политика поможет сдержать внутренний спрос, что позволит быстрее снизить процентные ставки», — говорится в сегодняшнем региональном обзоре, опубликованном по случаю весенних встреч Фонда со Всемирным банком, которые проходят в Вашингтоне.
Совет придерживается позиции МВФ, высказанной на заседаниях, в которых он призывал к ужесточению фискальной политики в дополнение к монетарной политике в условиях, когда рост экономики сдерживается высокими процентными ставками и глобальной неопределенностью.
По словам Найджела Чока, заместителя директора Департамента Западного полушария Всемирного банка, устойчивая инфляция, вероятно, означает, что «процентные ставки придется сохранять на высоком уровне дольше, чем мы первоначально предполагали».
Однако благодаря тому, что многие центральные банки, такие как банки Мексики и Бразилии, очень быстро отреагировали на рост цен, инфляционные ожидания остались стабильно высокими, что, по словам эксперта, необычно для предыдущих циклов.
По словам Чока, это также способствовало поддержанию высоких обменных курсов в регионе в условиях укрепления доллара благодаря политике высоких процентных ставок Федеральной резервной системы США (ФРС), что также способствовало сдерживанию роста инфляции.
Однако, если рост потребительских цен закрепится – если цены на продукты питания и товары останутся высокими, – как, по всей видимости, и происходит, – то экономический спад, вызванный ограничительной денежно-кредитной политикой, может в конечном итоге привести к ослаблению финансового сектора и повлиять на потребление домохозяйств.
МВФ ожидает, что процентные ставки в Латинской Америке останутся высокими большую часть этого года, а в некоторых странах — даже до 2024 года, в то время как инфляция может не снизиться до целевого уровня властей до начала 2025 года.
Повысить налоги для богатых
Чтобы избежать непропорционального воздействия инфляции на наиболее обездоленных людей, МВФ предлагает увеличить налоговые отчисления для самых богатых.
«Внедрение налоговой политики, которая обязывает богатых платить свою пропорциональную долю налогов, должно стать частью решения проблемы », — говорится в региональном заявлении организации.
Таким образом, как утверждает Фонд, можно проводить ограничительную фискальную политику, не сокращая социальные расходы для борьбы с неравенством, которое является постоянной проблемой в большинстве стран региона.
Эта рекомендация имеет ключевое значение в условиях глобального и регионального замедления: согласно последнему прогнозу МВФ, ожидается, что экономика Латинской Америки вырастет в этом году всего на 1,6%, после неожиданного роста на 4% в прошлом году, в основном за счет повышения цен на сырьевые товары.
В этот момент Чок предупредил, что хорошие показатели за 2022 год в основном обусловлены увеличением спроса, а не предложения, и заявил, что повышение производительности станет одной из важнейших задач, с которыми региону придется столкнуться в будущем.
Эксперт посчитал, что существует множество исторических причин, объясняющих проблемы с производительностью в регионе:
- Низкий уровень инвестиций в инфраструктуру
- Качество системы образования
- Институциональная коррупция
Он пояснил, что это очень сложные задачи, требующие решения, поскольку для их решения необходимы «деньги и бюджетные ресурсы».
В частности, Чок упомянул иностранные инвестиции, которые, за исключением Мексики, неуклонно сокращаются, и выразил мнение, что нормативно-правовая среда, стимулирующая международное участие, «улучшит долгосрочные перспективы роста» Латинской Америки.
