Учреждение представляет методологические основы, объясняющие рост сектора в период с января по ноябрь 2025 года.
САНТО-ДОМИНГО – Центральный банк Доминиканской Республики (ЦБРД) опубликовал новый аналитический документ Open Page, в котором подробно объясняется, как измеряется экономическая активность сектора финансового посредничества, страхования и смежных видов деятельности, и как эти результаты интегрируются в валовой внутренний продукт (ВВП). Цель документа – разъяснить, как составляются эти статистические данные и почему они соответствуют международным стандартам.
В организации поясняют, что национальные счета страны составляются в соответствии с Системой национальных счетов 2008 года (СНС 2008), международной системой, используемой такими организациями, как Организация Объединенных Наций, Европейская комиссия, ОЭСР, МВФ и Всемирный банк. Эти оценки основаны на данных переписей населения, обследований, административных отчетов, статистики производства и цен, а также финансовой отчетности государственных и частных компаний.
Центральный банк Доминиканской Республики (BCRD) добавляет, что стоимость услуг финансового посредничества рассчитывается на основе дохода, полученного организациями в системе, будь то явные или неявные комиссионные.
- К явным комиссиям относятся общеизвестные нам сборы: оплата кредитных карт, управление счетом, штрафы за просрочку платежей, возврат чеков и другие услуги.
- Неявные комиссионные сборы, называемые косвенно измеряемыми услугами финансового посредничества (SIFMI), представляют собой маржу, которую организации получают за косвенные услуги, связанные с кредитами и депозитами.
Индексы SIFMI рассчитываются в два этапа:
- SIFMI кредитов — это разница между процентами, взимаемыми банком, и процентами, полученными в результате применения базовой ставки к среднему размеру кредита.
- Индекс SIFMI депозитов, который сравнивает процентный доход, полученный при применении этой базовой ставки, со средним показателем по депозитам и процентным доходом, выплачиваемым вкладчикам.
В документе уточняется, что эти услуги оцениваются косвенно, поскольку не имеют видимой цены для пользователя. Если бы они не были включены в оценку, фактический объем производства финансового сектора был бы недооценен.
ИМЭ и квартальный ВВП
Для составления ежемесячной и квартальной статистики Центральный банк использует финансовую отчетность самого Центрального банка Доминиканской Республики (ЦБРД), финансовых посредников и других регулируемых организаций. Учреждение отмечает, что включение интегрированных финансовых институтов (ИФИ) в эти показатели строго соответствует требованиям Национальной системы счетов (НСС) 2008 года.
В серии национальных счетов с базовым 2018 годом SIFMIs составляют около 46% всего объема производства финансового сектора, что сопоставимо с показателями таких стран, как Гватемала (58%) и Коста-Рика (45%).
Почему этот сектор вырос на 7,3% в период с января по ноябрь 2025 года?
Центральный банк Доминиканской Республики (BCRD) поясняет, что рост на 7,3% за этот период обусловлен использованием индексов цен по отдельным секторам, что позволяет более точно измерить реальные издержки финансового посредничества.
Если бы в качестве дефлятора использовалось только среднее изменение индекса потребительских цен (3,77%), рост составил бы 8,0%, что демонстрирует важность применения дифференцированных дефляторов.
Дополнительная проверка
Хотя ВВП по доходам не рассчитывается ежемесячно или ежеквартально, в финансовом секторе можно сделать приблизительные оценки. При таком подходе номинальный рост сектора составил 12,0%, что с поправкой на ИПЦ соответствует реальному росту в 8,0%, что согласуется с официальными данными.
Анализ также показывает, что 4,9 процентных пункта роста приходится на депозитные организации и Центральный банк, а 2,4 пункта — на страховые компании и других посредников.
В документе отмечается, что добавленная стоимость финансовых услуг не обязательно должна расти с той же скоростью, что и общий ВВП, поскольку каждый сектор имеет свою собственную динамику. Международная литература даже показывает, что в некоторых случаях финансовый сектор может расти с другой скоростью, не вызывая экономического дисбаланса.
