« Le ralentissement de la demande intérieure, principalement de sa composante investissement, est dû au coût élevé des matières premières et des matériaux de construction, ainsi qu'au fonctionnement du mécanisme de transmission de la politique monétaire visant à réduire les pressions inflationnistes. ».
SAINT-DOMINGUE.– Le secteur de la construction affiche une variation de 0,6 % de janvier à novembre de cette année par rapport à la même période de l'année précédente, reflétant une modération de son taux de croissance associée à la combinaison de la hausse substantielle enregistrée dans les prix des intrants utilisés dans cette activité vérifiée au cours de la période, tels que le ciment, les barres d'armature et les peintures.
Ceci est établi par l'Indicateur mensuel d'activité économique (IMAE) de la Banque centrale de la République dominicaine, dont le rapport enregistre une croissance économique cumulée de 5,0 % de janvier à novembre 2022.
Le rapport ajoute que le ralentissement de la demande dans le secteur de la construction est accentué par le réajustement des calendriers de chantier dû à la hausse des taux d'intérêt. Par ailleurs, des dépenses d'investissement public inférieures aux prévisions et une exécution des projets plus lente qu'anticipé ont également pesé sur la performance globale du secteur.
« D’après les données préliminaires arrêtées à fin novembre, les dépenses d’investissement représentaient 1,8 % du PIB, soit 0,8 point de pourcentage de moins que les 2,6 % du PIB prévus dans le budget supplémentaire de l’année », indique la Banque centrale.
« Par ailleurs, il est important de souligner l’effet statistique observé sur l’activité de construction en raison du dynamisme remarquable dont elle a fait preuve au cours du trimestre d’octobre à décembre 2021, où elle a enregistré une augmentation moyenne de 13,5 % en glissement annuel de sa valeur ajoutée réelle. On peut donc s’attendre à ce que les variations relatives des derniers mois de l’année en cours soient plus modérées, compte tenu de la base de comparaison élevée de l’année précédente », indique le rapport.
Selon les résultats du système de prévision de la Banque centrale, la tendance affichée par l'économie dominicaine au cours de l'année reflète une modération de son taux de croissance ces derniers mois, puisque les trois premiers trimestres de l'année ont enregistré des augmentations respectives de 6,1 %, 5,1 % et 5,0 %.
« Le ralentissement de la demande intérieure, principalement de sa composante investissement, est dû au coût élevé des matières premières et des matériaux de construction, ainsi qu'au fonctionnement du mécanisme de transmission de la politique monétaire visant à réduire les pressions inflationnistes. ».
À cet égard, selon le système de prévision de la Banque centrale, la croissance du produit intérieur brut (PIB) réel devrait se situer autour de 5 % d'ici fin 2022. Le PIB nominal devrait atteindre environ 113 milliards de dollars américains, ce qui permettrait à la dette publique consolidée de passer sous la barre des 60 % du PIB d'ici la fin de l'année. Avec ce niveau de PIB nominal, le PIB par habitant devrait passer de 8 971,9 dollars américains en 2021 à près de 10 600 dollars américains en 2022.
De même, il convient de souligner l'amélioration récente de la notation souveraine de la République dominicaine, passée de « BB- » à « BB » par Standard & Poor's Global Ratings. Cette amélioration reflète la stabilité du pays, soutenue par la consolidation de la reprise économique, ainsi que les perspectives favorables concernant la croissance du PIB et la poursuite de politiques opportunes à moyen terme. Il est important de noter que cette situation repose sur les fondamentaux macroéconomiques solides de la République dominicaine et sur sa capacité à faire face au contexte international actuel défavorable, marqué par la prédominance de facteurs de risque, notamment le ralentissement de la croissance économique mondiale et la politique monétaire restrictive adoptée par la plupart des pays pour maîtriser les pressions inflationnistes.
L’analyse du comportement sectoriel de janvier à novembre 2022 met en évidence l’impact significatif des activités de services dans leur ensemble, qui représentent environ 60,0 % de l’économie totale et affichent une variation annuelle de 6,6 % sur la période susmentionnée.
Parmi les secteurs qui le composent, les performances des hôtels, bars et restaurants (25,2 %), de la santé (11,0 %), des autres activités de services (8,3 %), de l'administration publique (7,8 %), des transports et de l'entreposage (6,7 %), des services financiers (5,6 %) et du commerce (5,5 %) se distinguent. Dans les autres secteurs, l'agriculture a enregistré une croissance de 5,0 %, l'activité des zones franches de 5,9 %, la production locale de 2,6 % et la construction de 0,6 %.
Politique monétaire
En réponse aux pressions inflationnistes externes découlant de la pandémie de COVID-19 et exacerbées par l'invasion de l'Ukraine par la Russie, la Banque centrale a rapidement entamé un processus de resserrement monétaire en novembre 2021, par le biais d'augmentations de 550 points de base du taux directeur et du retrait progressif des liquidités excédentaires du système financier.
Les conditions monétaires et financières ont reflété le changement d'orientation de la politique monétaire, avec une hausse des taux d'intérêt bancaires, notamment du taux des dépôts, dont la moyenne pondérée a atteint 9,2 % fin novembre. En revanche, le taux des prêts a augmenté dans une moindre mesure, pour atteindre 13,7 % en novembre (19 % pour les prêts à la consommation, 12,3 % pour les prêts aux entreprises et 12,4 % pour les prêts hypothécaires).
Il est important de souligner que la hausse des taux d'intérêt passifs et la stabilité macroéconomique ont favorisé l'expansion de l'épargne en pesos au sein du système financier national. De ce fait, le taux de dollarisation des prêts a diminué à 20 % et celui des dépôts à 29 %, chiffres qui avaient augmenté pendant la pandémie en raison de la forte incertitude qui a caractérisé cette période.
Parallèlement, le crédit privé en monnaie locale progresse de plus de 14 % en glissement annuel à fin novembre, principalement grâce aux financements accordés aux ménages.
Système financier
Concernant le système financier consolidé, selon les données de la Surintendance des banques à fin novembre 2022, le rendement annualisé des capitaux propres (ROE) s'élevait à 23,2 %, tandis que le rendement des actifs (ROA) atteignait 2,6 %. De même, le ratio de liquidité était de 22,5 % et le taux de défaut du portefeuille de prêts de 1,0 %, ce qui démontre la stabilité du système financier, avec des niveaux adéquats de solvabilité, de liquidité et de rentabilité, ainsi qu'un faible niveau de risque pour son portefeuille de prêts.
Concernant plusieurs banques, le rendement des capitaux propres (ROE) à la fin du mois de novembre s'élevait à 25,9 %, et le rendement des actifs (ROA) à 2,6 %, avec un ratio de solvabilité de 16,0 %, selon les dernières informations disponibles, et le ratio de prêts non performants était de 0,9 %, ce qui reflète que plusieurs banques continuent d'être stables et financièrement solides.
La croissance cumulée moyenne de 5,0 % enregistrée de janvier à novembre 2022 est favorable, malgré le ralentissement de l'activité de construction et la contraction du secteur minier durant ces onze mois. De fait, cette performance, conjuguée à l'évolution récente des principaux indicateurs macroéconomiques, témoigne de la résilience de l'économie dominicaine dans un contexte international difficile.
