SAINT-DOMINGUE.-La Banque centrale de la République dominicaine (BCRD), lors de sa réunion de politique monétaire de février 2024, a décidé de maintenir son taux directeur à 7,00 % par an.
Le taux du mécanisme permanent d’augmentation des liquidités (repos à 1 jour) reste à 7,50 % par an, tandis que le taux des dépôts rémunérés (au jour le jour) reste à 5,50 % par an.
Cette mesure a pris en considération l'évolution récente de l'environnement international, notamment les prévisions selon lesquelles les taux d'intérêt extérieurs resteraient élevés plus longtemps que prévu et l'augmentation des prix des matières premières et du coût du transport des marchandises en raison des conflits géopolitiques et des facteurs climatiques.
En outre, la reprise enregistrée par l’économie nationale et l’accélération du crédit privé ont été prises en compte, dans un contexte où l’inflation se situe dans la fourchette cible de 4,0 % ± 1,0 %.
En effet, l'inflation annuelle a diminué, atteignant 3,32 % en janvier 2024, soit en dessous du point médian de la fourchette cible, grâce aux politiques monétaire et budgétaire mises en œuvre. L'inflation sous-jacente, qui exclut les prix des composantes les plus volatiles du panier de consommation, comme les carburants et certains produits alimentaires, poursuit sa tendance baissière, s'établissant à 4,09 % en janvier 2024.
Les modèles de prévision du BCRD indiquent que l'inflation globale et l'inflation sous-jacente resteront dans la fourchette cible de 4,0 % ± 1,0 % au cours de l'année en cours, dans le cadre d'une politique monétaire active.
Dans ce contexte de faibles pressions inflationnistes, la Banque centrale de la République dominicaine (BCRD) a réduit son taux directeur de 150 points de base depuis mai 2023. Ces mesures ont été complétées par un programme de fourniture de liquidités par l'intermédiaire d'intermédiaires financiers, qui ont acheminé des prêts d'environ 194 milliards de RD$ vers les secteurs productifs, les micro, petites et moyennes entreprises (MPME) et les ménages, à des taux d'intérêt allant jusqu'à 9 % par an.
Le plan de relance monétaire a permis d'accélérer le mécanisme de transmission de la politique monétaire, stimulant le crédit privé en monnaie nationale d'environ 21 % en glissement annuel et contribuant à la reprise économique à partir du second semestre 2023.
Aux États-Unis, l'activité économique s'est montrée plus résiliente que prévu, avec une croissance de 2,5 % en 2023 et un marché du travail qui se maintient au plein emploi. Parallèlement, l'inflation a ralenti à 3,1 % en janvier 2024, tout en restant supérieure à l'objectif de 2,0 %. Dans ce contexte, les analystes internationaux anticipent que la Réserve fédérale reportera le début de la baisse des taux d'intérêt jusqu'au milieu de cette année.
Dans la zone euro, l'activité économique demeure faible, affectée par le conflit russo-ukrainien, qui a contribué à la récession dans certaines des principales économies du bloc. Parallèlement, l'inflation annuelle s'est modérée à 2,8 % en janvier, même si elle reste supérieure à son objectif de 2,0 %. Dans ce contexte, la Banque centrale européenne (BCE) devrait également entamer son cycle de baisse des taux d'ici mi-2024.
En Amérique latine, l'inflation a maintenu sa tendance à la baisse, revenant dans la fourchette cible dans la plupart des pays de la région dotés de cadres de ciblage de l'inflation. En conséquence, la quasi-totalité des banques centrales ont abaissé leurs taux directeurs ces derniers mois, notamment le Chili (baisse cumulée de 400 points de base), le Costa Rica (325), l'Uruguay (250), le Brésil (250), le Paraguay (225), la République dominicaine (150), le Pérou (150) et la Colombie (50).
Concernant les matières premières, le prix du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) a augmenté depuis le début de l'année, atteignant environ 79 dollars américains le baril en février, dans un contexte de baisse de la production et de tensions géopolitiques. De même, les coûts de transport ont récemment progressé en raison des conflits géopolitiques au Moyen-Orient et des aléas climatiques affectant les principales routes commerciales mondiales.
Au niveau national, l'économie dominicaine poursuit sa reprise, l'indice mensuel d'activité économique (IMAE) ayant progressé de 4,6 % en janvier par rapport à l'année précédente. Ce résultat témoigne du dynamisme du secteur de l'hôtellerie-restauration, ainsi que des bonnes performances des secteurs de la construction, des services financiers et du commerce.
Pour l’avenir, le mécanisme de transmission de la politique monétaire devrait continuer à fonctionner et, conjugué à une accélération du rythme d’exécution des investissements publics, continuer à contribuer à stimuler l’activité économique pour atteindre son potentiel de croissance de 5 % en 2024.
De cette manière, l'économie dominicaine enregistrerait l'une des plus fortes croissances de la région au cours de l'année en cours, selon des organisations internationales telles que le Fonds monétaire international (FMI), la Banque mondiale et Consensus Forecast.
Par ailleurs, les activités génératrices de devises étrangères continuent d'afficher des performances favorables ; le tourisme, les exportations des zones franches, les transferts de fonds et les investissements directs étrangers se distinguent particulièrement.
Dans ce contexte, la stabilité relative du taux de change a été maintenue et les réserves internationales restent à des niveaux élevés, équivalents à environ 12 % du produit intérieur brut (PIB) et à environ cinq mois d'importations, soit nettement au-dessus des indicateurs recommandés par le FMI.
Il convient de noter que l'économie dominicaine est bien placée pour faire face à ces perspectives difficiles, compte tenu de la solidité de ses fondamentaux macroéconomiques, de la résilience de ses secteurs productifs et de l'amélioration des indicateurs de risque pays sur les marchés internationaux.
L’autorité financière suprême continuera de suivre l’évolution de la situation macroéconomique, dans le but de continuer à adopter des mesures opportunes qui préservent la stabilité macroéconomique et contribuent à maintenir l’inflation dans la fourchette cible.
