SAINT-DOMINGUE.-La Banque centrale de la République dominicaine (BCRD), lors de sa réunion de politique monétaire de février 2025, a décidé de maintenir son taux directeur à 5,75 % par an.
De même, le taux du mécanisme permanent d’augmentation des liquidités (repos à 1 jour) reste à 6,25 % par an, tandis que le taux des dépôts rémunérés (au jour le jour) se maintient à 4,50 % par an.
Cette mesure a pris en compte l'évolution récente de l'environnement international, notamment l'incertitude mondiale accrue et les taux d'intérêt extérieurs qui resteraient élevés pendant une période plus longue que prévu, a indiqué l'agence.
En outre, il a expliqué que les bonnes performances de l'économie dominicaine avaient été prises en compte, dans un contexte où l'inflation est restée dans la fourchette cible de 4,0 % ± 1,0 % pendant 14 mois consécutifs.
En effet, l'inflation annuelle était de 3,32 % en janvier 2025, l'une des plus faibles parmi les économies non dollarisées d'Amérique latine.
De même, l'inflation sous-jacente, qui exclut les prix des composantes les plus volatiles du panier et est plus directement liée aux conditions monétaires, s'établissait à 4,03 % en janvier, restant ainsi autour du centre de la cible.
Les modèles de prévision du BCRD indiquent que l'inflation globale et l'inflation sous-jacente resteront dans la fourchette cible de 4,0 % ± 1,0 % en 2025, dans le cadre d'une politique monétaire active.
Dans ce contexte de faibles pressions inflationnistes, la Banque centrale a abaissé son taux directeur de 275 points de base au total depuis mai 2023. Parallèlement, la Banque centrale de la République dominicaine (BCRD) a mis en œuvre des mesures visant à accroître la liquidité du système financier, notamment :
- L’extension des facilités de rachat à une durée maximale de 28 jours et la suppression des dispositions relatives aux opérations interbancaires utilisant comme titres sous-jacents la Banque centrale de la République dominicaine ou le ministère des Finances.
De même, le Conseil monétaire a approuvé le déblocage de 35 355 millions de pesos de réserves légales pour l’octroi de prêts destinés à l’acquisition de logements, à la construction et aux prêts relais ; ces mesures, conjuguées au remboursement à échéance de titres de la Banque centrale pour un montant d’environ 140 000 millions de pesos au cours du dernier trimestre 2024, ont représenté des apports de liquidités au système financier d’environ 175 milliards de pesos dominicains.
En outre, la prolongation d'un an d'environ 68 milliards de pesos de la facilité de liquidité rapide a été approuvée, afin de neutraliser l'effet répressif du retour de ces paiements à la Banque centrale de la République dominicaine (BCRD).
En conséquence, selon la Banque centrale de la République dominicaine (BCRD), les niveaux de liquidités dans le système financier ont augmenté de manière significative, contribuant à une réduction progressive des taux d'intérêt bancaires, qui devrait se poursuivre à mesure que le mécanisme de transmission de la politique monétaire fonctionne.
Ainsi, le programme d'assouplissement monétaire devrait soutenir la croissance du crédit privé et le dynamisme de la demande intérieure au cours de l'année en cours.
Sur la scène internationale
Dans le contexte international, l’économie des États-Unis d’Amérique (USA) reste résiliente, enregistrant une expansion de 2,8 % en 2024 et avec un marché du travail proche du plein emploi.
Par ailleurs, l'inflation oppose une résistance à la baisse, atteignant 3,0 % en janvier 2025, au-dessus de l'objectif de 2,0 %, ce qui a conduit la Réserve fédérale à suspendre les baisses de taux d'intérêt.
- Face à un contexte de forte incertitude et de taux d'intérêt plus élevés, les flux de capitaux vers les États-Unis ont augmenté, entraînant une appréciation du dollar américain de 7 % par rapport aux principales devises mondiales entre septembre et janvier, même si cette appréciation s'est modérée au cours du mois actuel.
Dans la zone euro,la Banque centrale prévoit une croissance de l'activité économique de 0,9 % en 2025 selon CFC, sous l'effet des tensions géopolitiques.
Parallèlement, l'inflation annuelle s'établissait à 2,5 % en janvier 2025, un niveau proche de l'objectif de la Banque centrale européenne (BCE). Dans ce contexte, la BCE devrait poursuivre la baisse de son taux directeur en 2025.
En Amérique latine, confrontées à un contexte d'incertitude et à des taux d'intérêt extérieurs élevés, les banques centrales ont suspendu ou ralenti le rythme des baisses de leurs taux directeurs, comme au Chili, en Colombie, au Costa Rica, au Paraguay, au Pérou, au Guatemala et en République dominicaine.
Par ailleurs, les banques centrales du Brésil et de l'Uruguay ont augmenté leurs taux directeurs de 275 et 50 points de base respectivement, en réponse à la résurgence des pressions inflationnistes.
Quant aux matières premières, le prix du baril de pétrole West Texas Intermediate (WTI) est resté modéré, oscillant autour de 70 dollars à la fin du mois de février, bien que les risques liés aux conflits géopolitiques au Moyen-Orient persistent.
Parallèlement, le prix de l'or poursuit sa tendance haussière, dépassant les 2 800 dollars l'once troy, car il est utilisé comme réserve de valeur dans un contexte d'incertitude accrue.
l'économiedominicaine
Au niveau national, l'économie a progressé de 5,0 % en 2024, soit environ son potentiel, grâce aux bonnes performances du secteur des services et à la reprise de l'industrie manufacturière locale et des zones franches.
D’ici 2025, l’économie dominicaine devrait maintenir une croissance d’environ 4,5 %, soit l’une des plus fortes expansions de la région, selon des organisations internationales telles que le Fonds monétaire international (FMI), la Banque mondiale et la Commission économique pour l’Amérique latine et les Caraïbes (CEPALC).
Le crédit privé en monnaie locale maintient un taux de croissance sain, enregistrant une variation annuelle d'environ 9 % en février.
De même, les agrégats monétaires, tels que la masse monétaire en circulation (M1), la masse monétaire au sens large (M2) et la masse monétaire au sens large (M3), continuent de croître à des taux proches de l'expansion du PIB nominal, conformément aux prévisions du Programme monétaire de la BCRD.
Parallèlement, les activités génératrices de devises étrangères ont affiché des performances favorables en 2024, telles que le tourisme (10 974 millions de dollars US), les exportations totales (13 852 millions de dollars US) et les transferts de fonds (10 756 millions de dollars US).
Par ailleurs, la Banque centrale de la République dominicaine (BCRD) note que les investissements directs étrangers ont atteint 4,512 milliards de dollars en 2024, dépassant les 4 milliards de dollars pour la troisième année consécutive, et devraient atteindre 4,7 milliards de dollars en 2025.
Taux de change
Dans ce contexte, la stabilité relative du taux de change a été maintenue ; tandis que les réserves internationales s’élevaient à environ 14,8 milliards de dollars à la fin février, soit environ 11 % du produit intérieur brut (PIB) et environ cinq mois d’importations, dépassant les indicateurs recommandés par le FMI.
« Il est important de souligner que l’économie dominicaine possède de solides fondamentaux macroéconomiques, ce qui se traduit par une meilleure perception du risque pays par rapport à la moyenne de l’Amérique latine et des autres économies émergentes », indique le communiqué de presse du BCRD.
La Banque centrale de la République dominicaine indique qu'elle continuera de suivre l'évolution de l'économie afin de continuer à adopter en temps opportun les mesures nécessaires pour préserver la stabilité macroéconomique et contribuer à maintenir l'inflation dans la fourchette cible.
