EFE, Washington
Le Fonds monétaire international (FMI) estime que les pays d'Amérique latine devraient mettre en œuvre des politiques fiscales plus strictes, telles que l'augmentation des impôts sur les plus riches, afin de freiner l'inflation élevée et ainsi réduire l'influence des banques centrales sur leur politique monétaire.
« Une politique budgétaire plus restrictive contribuerait à freiner la demande intérieure, permettant ainsi aux taux d'intérêt de baisser plus tôt », a déclaré aujourd'hui l'institution dans une note régionale publiée à l'occasion des réunions de printemps du Fonds avec la Banque mondiale, qui se tiennent à Washington.
Le Conseil se rallie au message du FMI lors des réunions, qui a appelé à un resserrement de la politique budgétaire en complément de la politique monétaire, à un moment où la croissance est freinée par des taux d'intérêt élevés et l'incertitude mondiale.
Selon Nigel Chalk, directeur adjoint du département de l'hémisphère occidental à la Banque mondiale, une inflation persistante signifie probablement que « les taux d'intérêt devront rester élevés plus longtemps que prévu initialement ».
Toutefois, grâce à l'action très rapide de nombreuses banques centrales, comme celles du Mexique et du Brésil, contre la hausse des prix, les anticipations d'inflation sont restées bien ancrées, « chose inhabituelle lors des cycles précédents », a déclaré l'expert dans une interview accordée à l'agence EFE.
Selon Chalk, cela a également contribué à maintenir des taux de change élevés dans la région, dans un contexte d'appréciation du dollar due à la politique de taux d'intérêt élevés de la Réserve fédérale américaine (Fed), ce qui a également contribué à contenir la hausse de l'inflation.
Toutefois, si la hausse des prix à la consommation s'installe durablement – si les prix des produits alimentaires et autres biens de consommation restent élevés – comme cela semble être le cas, le ralentissement économique provoqué par une politique monétaire restrictive pourrait finir par engendrer des faiblesses dans le secteur financier et affecter la consommation des ménages.
Le FMI prévoit que les taux d'intérêt resteront élevés en Amérique latine pendant une grande partie de cette année et, dans certains pays, même jusqu'en 2024, tandis que l'inflation pourrait ne pas atteindre l'objectif des autorités avant début 2025.
Augmenter les impôts des riches
Pour éviter que l'inflation ne frappe de manière disproportionnée les populations les plus défavorisées, le FMI propose d'augmenter les contributions fiscales des plus riches.
« La mise en œuvre de politiques fiscales obligeant les plus riches à payer leur part proportionnelle devrait faire partie de la solution », a déclaré l'organisation dans son communiqué régional.
Le Fonds soutient ainsi qu'une politique budgétaire restrictive peut être mise en œuvre sans réduire les dépenses sociales pour lutter contre les inégalités, un problème persistant dans la plupart des pays de la région.
Cette recommandation est essentielle en cette période de ralentissement économique mondial et régional : selon ses dernières prévisions, le FMI estime que l'Amérique latine ne connaîtra qu'une croissance de 1,6 % cette année, après avoir enregistré une croissance inattendue de 4 % l'an dernier, principalement due à la hausse des prix des matières premières.
À ce stade, Chalk a averti que les bons chiffres de 2022 étaient principalement dus à une augmentation de la demande, et non de l'offre, et a fait valoir que l'amélioration de la productivité serait l'un des défis les plus importants auxquels la région devra faire face à l'avenir.
L'expert a estimé que de nombreuses raisons historiques expliquent les problèmes de productivité de la région :
- Faible investissement dans les infrastructures
- Qualité du système éducatif
- Corruption institutionnelle
Il a expliqué que ce sont des défis très complexes à relever car ils nécessitent « des ressources financières et fiscales ».
Chalk a notamment évoqué les investissements étrangers qui, sauf dans le cas du Mexique, sont en déclin progressif, et a estimé qu'un environnement réglementaire incitant à la participation internationale « stimulerait les perspectives de croissance à long terme » de l'Amérique latine.
