ΣΑΝΤΟ ΝΤΟΜΙΝΓΚΟ.– Η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας (BCRD), κατά τη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής του Νοεμβρίου 2025, αποφάσισε να διατηρήσει το επιτόκιο νομισματικής πολιτικής (TPM) στο 5,25% ετησίως.
Ομοίως, το επιτόκιο της μόνιμης διευκόλυνσης επέκτασης ρευστότητας (1-day Repos) παραμένει στο 5,75% ετησίως, ενώ το επιτόκιο των τοκογλυφικών καταθέσεων (Overnight) παραμένει στο 4,50% ετησίως.
Αυτό το μέτρο έλαβε υπόψη τα επίπεδα παγκόσμιας αβεβαιότητας και τις πρόσφατες πληθωριστικές πιέσεις, που σχετίζονται κυρίως με τον αντίκτυπο των εξωτερικών σοκ και της καταιγίδας Μελίσσα στις τιμές των τροφίμων.
Σημειώθηκε επίσης ότι ο μηχανισμός μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής θα συνεχίσει να λειτουργεί και ότι ρευστότητας θα παραμείνουν υψηλά, γεγονός που θα συνεχίσει να συμβάλλει σε ευνοϊκές χρηματοοικονομικές συνθήκες.
Όσον αφορά τις διεθνείς προοπτικές, οι προοπτικές για τις Ηνωμένες Πολιτείες παραμένουν μέτριες, με προβλεπόμενη ανάπτυξη 2,0% το 2025, σύμφωνα με την Consensus Forecasts. Εν τω μεταξύ, ο ετήσιος πληθωρισμός διαμορφώνεται στο 3,0%, πάνω από τον στόχο του 2,0% της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed).
Από την άλλη πλευρά, η αγορά εργασίας συνεχίζει να εμφανίζει σημάδια εξασθένησης, με το ποσοστό ανεργίας να αυξάνεται στο 4,4% τον Σεπτέμβριο. Δεδομένης της διπλής εντολής της, η Fed μείωσε το βασικό επιτόκιο κατά 50 μονάδες βάσης (bps) από τον Σεπτέμβριο του τρέχοντος έτους.
Στην Ευρωζώνη, η οικονομική δραστηριότητα προβλέπεται να αυξηθεί κατά 1,3% το 2025, επηρεασμένη από τις γεωπολιτικές συγκρούσεις και την εμπορική αβεβαιότητα. Εν τω μεταξύ, ο ετήσιος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,1% τον Οκτώβριο του 2025, κοντά στον στόχο του 2,0% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Σε αυτό το πλαίσιο, μετά από μια σωρευτική μείωση 100 μονάδων βάσης κατά τη διάρκεια του τρέχοντος έτους, δεν αναμένονται περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων για το υπόλοιπο του 2025.
Στη Λατινική Αμερική, προβλέπεται μέση ανάπτυξη 2,2% για το 2025. Καθώς οι εξωτερικές χρηματοπιστωτικές συνθήκες έχουν χαλαρώσει, οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες στην περιοχή έχουν μειώσει τα επιτόκια νομισματικής πολιτικής τους κατά τη διάρκεια του έτους για να στηρίξουν την εγχώρια ζήτηση.
Όσον αφορά τις πρώτες ύλες, η τιμή ανά βαρέλι του πετρελαίου West Texas Intermediate (WTI) παρέμεινε σταθερή στα 59 δολάρια ΗΠΑ περίπου στα τέλη Νοεμβρίου, λόγω της χαμηλότερης παγκόσμιας ζήτησης και της αυξημένης παραγωγής.
Εν τω μεταξύ, η τιμή του χρυσού βρίσκεται σε ιστορικό υψηλό, περίπου στα 4.200 δολάρια ΗΠΑ ανά ουγγιά, καθώς χρησιμοποιείται ως ασφαλές καταφύγιο σε ένα ταραγμένο και ασταθές περιβάλλον. Η εξέλιξη αυτών των τιμών των βασικών εμπορευμάτων αντιπροσωπεύει μια βελτίωση των όρων εμπορίου για τη Δομινικανή Δημοκρατία, η οποία θα είχε θετικό αντίκτυπο στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών του ισοζυγίου πληρωμών.
Τοπική επισκόπηση
Σε εθνικό επίπεδο, ο ετήσιος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 4,23% τον Οκτώβριο του 2025, παραμένοντας εντός του εύρους-στόχου του 4,0% ± 1,0% από το 2023. Ωστόσο, οι τιμές των συστατικών τροφίμων επηρεάζονται από εξωτερικούς κραδασμούς και από τις επιπτώσεις της τροπικής καταιγίδας Μελίσσα και των έντονων βροχοπτώσεων που επηρέασαν την παραγωγή και την εμπορία γεωργικών προϊόντων.
Εν τω μεταξύ, ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τα πιο ασταθή συστατικά του καλαθιού, διαμορφώθηκε στο 4,67% σε ετήσια βάση. Το σύστημα προβλέψεων της Κεντρικής Τράπεζας της Δομινικανής Δημοκρατίας δείχνει ότι, ενώ ο τοπικός πληθωρισμός αναμένεται να αυξηθεί προσωρινά λόγω καιρικών κραδασμών, θα παραμείνει εντός του εύρους-στόχου του 4,0% ± 1,0% στον ορίζοντα της νομισματικής πολιτικής. Επιπλέον, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν σταθερές στο μέσο του εύρους-στόχου.
Από την άλλη πλευρά, ο μηνιαίος δείκτης οικονομικής δραστηριότητας (IMAE) κατέγραψε συσσωρευμένη αύξηση 2,0% τους πρώτους δέκα μήνες του 2025, επηρεασμένος κατά τη διάρκεια του Οκτωβρίου από τις αρνητικές επιπτώσεις της καταιγίδας Μελίσσα στις παραγωγικές και εμπορικές δραστηριότητες.
Σε ένα πλαίσιο χαμηλών πληθωριστικών πιέσεων, η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας (BCRD) μείωσε το Επιτόκιο Νομισματικής Πολιτικής (MPR) κατά 50 μονάδες βάσης σωρευτικά από τον Σεπτέμβριο, με στόχο την ενίσχυση των νομισματικών συνθηκών που συμβάλλουν στην τόνωση της εγχώριας ζήτησης.
Ταυτόχρονα, η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας (BCRD) συνέχισε την εφαρμογή του προγράμματος παροχής ρευστότητας ύψους 81 δισεκατομμυρίων δολαρίων RD που εγκρίθηκε από το Νομισματικό Συμβούλιο τον Ιούνιο, με τις εκταμιεύσεις μέχρι σήμερα να φτάνουν περίπου τα 73 δισεκατομμύρια δολάρια RD. Επιπλέον, ελήφθησαν μακροπροληπτικά μέτρα για τη διασφάλιση της ισχύος του χρηματοπιστωτικού συστήματος, το οποίο διαθέτει υψηλά επίπεδα κεφαλαιοποίησης, ρευστότητας και φερεγγυότητας.
Καθώς λειτουργεί ο μηχανισμός μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής, έχει παρατηρηθεί σημαντική μείωση του διατραπεζικού επιτοκίου τους τελευταίους μήνες, το οποίο υποχώρησε από το υψηλό του 12,6% τον Ιούνιο σε 7,0% τον Νοέμβριο του τρέχοντος έτους.
Ομοίως, κατά τη διάρκεια του τελευταίου έτους, το σταθμισμένο μέσο παθητικό επιτόκιο πολλαπλών τραπεζών μειώθηκε από 10,2% σε 6,0% ετησίως τον Νοέμβριο του 2025 (420 μονάδες βάσης), ενώ το σταθμισμένο μέσο ενεργό επιτόκιο μειώθηκε από 16,1% σε 13,6% ετησίως (245 μονάδες βάσης) κατά την ίδια περίοδο.
Εν τω μεταξύ, η ιδιωτική πίστωση σε τοπικό νόμισμα κατέγραψε ετήσια αύξηση περίπου 8% στο τέλος Νοεμβρίου, λόγω δανείων προς κατασκευές, αγορές κατοικιών, εμπόριο και ξενοδοχεία και εστιατόρια.
Η πίστωση προς τον ιδιωτικό τομέα σε τοπικό νόμισμα προβλέπεται να επιταχύνει την επέκτασή της σε ποσοστό μεταξύ 9% και 11% σε ετήσια βάση μέχρι το τέλος του έτους. Επιπλέον, τα νομισματικά μεγέθη έχουν ενισχυθεί, αυξανόμενα με ρυθμούς που υπερβαίνουν την αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ.
Επιπλέον, οι δημόσιες επενδύσεις έχουν επιταχυνθεί τους τελευταίους μήνες, σύμφωνα με τον αναθεωρημένο κρατικό προϋπολογισμό του 2025. Αυτός ο συντονισμός των νομισματικών και δημοσιονομικών πολιτικών αναμένεται να συμβάλει στην ανάκαμψη της οικονομίας της Δομινικανής Δημοκρατίας, η οποία προβλέπεται να κλείσει φέτος με ανάπτυξη περίπου 2,0-2,5%. Έως το 2026, η οικονομική δραστηριότητα αναμένεται να επιστρέψει σταδιακά στον πιθανό ρυθμό ανάπτυξής της, με προβλεπόμενη επέκταση μεταξύ 4,0% και 4,5%.
Όσον αφορά τον εξωτερικό τομέα, η οικονομία της Δομινικανής Δημοκρατίας αναμένεται να δημιουργήσει συναλλαγματικές ισοτιμίες ύψους περίπου 46 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ κατά τη διάρκεια του 2025, υποστηριζόμενη από την αναμενόμενη καλή απόδοση για τις συνολικές εξαγωγές (14,9 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), τα έσοδα από τον τουρισμό (11,2 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) και τα εμβάσματα (11,7 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ).
Στο πλαίσιο αυτό, προβλέπεται έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών ύψους 2,5% του ΑΕΠ για το 2025, το οποίο θα καλυφθεί εύκολα από άμεσες ξένες επενδύσεις, οι οποίες εκτιμώνται σε περισσότερα από 4,8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.
Σε αυτό το πλαίσιο, διατηρείται η σχετική σταθερότητα της συναλλαγματικής ισοτιμίας και τα διεθνή αποθεματικά ανέρχονται σε περίπου 14,5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, που ισοδυναμούν με περίπου 11,3% του ΑΕΠ και 5,4 μήνες εισαγωγών, υπερβαίνοντας τις μετρήσεις που συνιστά το ΔΝΤ.
Είναι σημαντικό να τονιστεί ότι η οικονομία της Δομινικανής Δημοκρατίας διαθέτει ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και έναν ανθεκτικό παραγωγικό τομέα, τα οποία αντικατοπτρίζονται σε μια καλύτερη αντίληψη του κινδύνου χώρας σε σύγκριση με τον μέσο όρο της Λατινικής Αμερικής και άλλων αναδυόμενων οικονομιών.
Σε αυτό το δύσκολο διεθνές περιβάλλον, η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας θα συνεχίσει να παρακολουθεί την εξέλιξη της οικονομίας και να αξιολογεί τις ευκαιρίες για να συνεχίσει να λαμβάνει έγκαιρα μέτρα που συμβάλλουν στην τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας, επαναλαμβάνοντας τη δέσμευσή της να διατηρήσει τον πληθωρισμό εντός του εύρους-στόχου.
