ΣΑΝΤΟ ΝΤΟΜΙΝΓΚΟ –Η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας (BCRD), κατά τη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής του Δεκεμβρίου 2022, αποφάσισε να διατηρήσει το επιτόκιο νομισματικής πολιτικής (MPR) αμετάβλητο στο 8,50% ετησίως. Ομοίως, το επιτόκιο για τη μόνιμη διευκόλυνση επέκτασης ρευστότητας (repos 1 ημέρας) παραμένει στο 9,00% ετησίως και το επιτόκιο για τις τοκογλυφικές καταθέσεις (καταθέσεις μίας ημέρας) παραμένει στο 8,00% ετησίως.
Η απόφαση αυτή βασίζεται σε μια διεξοδική αξιολόγηση των πρόσφατων οικονομικών επιδόσεων, ιδίως του πληθωρισμού.
Οι τιμές των βασικών προϊόντων, ιδίως του πετρελαίου, έχουν μετριαστεί κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, ενώ το παγκόσμιο κόστος μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων έχει μειωθεί. Σε εγχώριο επίπεδο, η πληθωριστική δυναμική τους τελευταίους μήνες έχει ανταποκριθεί στο πρόγραμμα σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής και στα μέτρα που εφάρμοσε η κυβέρνηση μέσω επιδοτήσεων καυσίμων και ενέργειας και στήριξης της γεωργικής παραγωγής.
Σε αυτό το πλαίσιο, η μηνιαία διακύμανση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) ήταν 0,47% τον Νοέμβριο, χαμηλότερη από τον μηνιαίο μέσο όρο των τελευταίων 12 μηνών. Έτσι, ο ετήσιος πληθωρισμός μειώθηκε κατά περίπου 206 μονάδες βάσης, από την κορύφωση του 9,64% τον Απρίλιο σε 7,58% τον Νοέμβριο. Ομοίως, ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τα πιο ασταθή συστατικά του καταναλωτικού καλαθιού, όπως τα καύσιμα, η ηλεκτρική ενέργεια και ορισμένα τρόφιμα, μειώθηκε από 7,29% τον Μάιο σε 6,59% τον Νοέμβριο. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ο δομικός πληθωρισμός είναι ένας από τους κύριους δείκτες που λαμβάνουν υπόψη οι κεντρικές τράπεζες για τη λήψη αποφάσεων, καθώς η συμπεριφορά του συνδέεται στενότερα με τις επικρατούσες νομισματικές συνθήκες. Επομένως, τα αποτελέσματα που λαμβάνονται αντικατοπτρίζουν την αποτελεσματικότητα των οικονομικών πολιτικών που υιοθετήθηκαν για την αντιμετώπιση των πληθωριστικών πιέσεων.
Στο πλαίσιο αυτό, η Κεντρική Τράπεζα της Δομινικανής Δημοκρατίας (BCRD) αύξησε το επιτόκιο νομισματικής πολιτικής της κατά 550 μονάδες βάσης από τον Νοέμβριο του περασμένου έτους. Αυτή η έγκαιρη αντίδραση συνέβαλε στο να ξεπεράσει το πραγματικό διατραπεζικό επιτόκιο —δηλαδή η διαφορά μεταξύ του ονομαστικού διατραπεζικού επιτοκίου και των προσδοκιών για τον πληθωρισμό— το εκτιμώμενο ουδέτερο επίπεδό του κατά περισσότερο από τέσσερις ποσοστιαίες μονάδες. Αυτή η περιοριστική στάση της νομισματικής πολιτικής συμβάλλει στον μετριασμό των πιέσεων στην εγχώρια ζήτηση, γεγονός που συνάδει με τον δομικό πληθωρισμό που είναι κάτω από τη συνολική αύξηση των τιμών.
Επιπλέον, τα νομισματικά μεγέθη έχουν επιβραδυνθεί σημαντικά και έχει παρατηρηθεί αύξηση των επιτοκίων στις εμπορικές τράπεζες, κυρίως στο επιτόκιο καταθέσεων, ως αποτέλεσμα της πλήρους μεταφοράς των αποφάσεων νομισματικής πολιτικής. Αυτό έχει διατηρήσει μια ευνοϊκή διαφορά σε σχέση με τα επιτόκια των κύριων εμπορικών μας εταίρων, συμβάλλοντας σε μεγαλύτερες εισροές κεφαλαίων και ξένων επενδύσεων, καθώς και δίνοντας κίνητρα για αποταμίευση σε εθνικό νόμισμα.
Σύμφωνα με τις τρέχουσες προβλέψεις, το επιτόκιο νομισματικής πολιτικής αναμένεται να διαμορφωθεί σε κατάλληλο επίπεδο ώστε ο ετήσιος πληθωρισμός να συγκλίνει προς το εύρος-στόχο του 4% ± 1% πριν από το τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2023, υπό την προϋπόθεση ότι ο μηχανισμός μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής θα συνεχίσει να λειτουργεί. Συνεπώς, η Κεντρική Τράπεζα θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις εξελίξεις στις εξωτερικές και εγχώριες οικονομικές συνθήκες και να λαμβάνει όλα τα απαραίτητα μέτρα για τη διατήρηση της μακροοικονομικής σταθερότητας.
Πράγματι, οι γεωπολιτικές εντάσεις έχουν οδηγήσει σε επιδείνωση των παγκόσμιων οικονομικών προβλέψεων. Από αυτή την άποψη, η Consensus Forecasts προβλέπει ότι η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί από 2,8% φέτος σε 1,5% το 2023, ενώ οι παγκόσμιες πληθωριστικές πιέσεις αναμένεται να συνεχίσουν να υποχωρούν, καθώς οι τιμές των βασικών προϊόντων προβλέπεται να είναι χαμηλότερες το επόμενο έτος.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η ανάπτυξη προβλέπεται να διαμορφωθεί στο 1,9% το 2022 και σε μικρή αύξηση 0,2% το 2023. Εν τω μεταξύ, ο ετήσιος πληθωρισμός έχει επιβραδυνθεί, από 9,1% τον Ιούνιο σε 7,1% τον Νοέμβριο, αν και παραμένει πολύ πάνω από τον στόχο του 2,0%. Σε αυτό το πλαίσιο, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) άρχισε να μετριάζει το μέγεθος των αυξήσεων των βασικών επιτοκίων, συσσωρεύοντας αύξηση 425 μονάδων βάσης το 2022. Για το επόμενο έτος, η Fed αναμένεται να εφαρμόσει πιο σταδιακές αυξήσεις των επιτοκίων καθώς πλησιάζει στο τέλος του νομισματικού κύκλου σύσφιξης, δεδομένων των προβλέψεων για χαμηλότερο πληθωρισμό και ασθενέστερη οικονομική δραστηριότητα.
Όσον αφορά την ευρωζώνη (EZ), οι οικονομικές συνθήκες εξακολουθούν να επηρεάζονται από την ένοπλη σύγκρουση μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας. Η ανάπτυξη προβλέπεται στο 3,2% για το 2022 και σε συρρίκνωση -0,1% για το 2023. Από την άλλη πλευρά, ο ετήσιος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 10,1% τον Νοέμβριο, επομένως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αύξησε το βασικό επιτόκιο κατά 50 μονάδες βάσης στην τελευταία της συνεδρίαση, ανεβάζοντας τη συνολική αύξηση στις 250 μονάδες βάσης φέτος, και ανακοίνωσε περαιτέρω αυξήσεις για το 2023.
Στη Λατινική Αμερική, σχεδόν όλες οι κεντρικές τράπεζες έχουν αυξήσει τα επιτόκια νομισματικής πολιτικής τους, τοποθετώντας τα σημαντικά πάνω από τα επίπεδα πριν από την πανδημία, όπως συμβαίνει στην Αργεντινή (75,00%), τη Βραζιλία (13,75%), την Κολομβία (12,00%), τη Χιλή (11,25%), την Ουρουγουάη (11,25%), το Μεξικό (10,50%), την Κόστα Ρίκα (9,00%), την Παραγουάη (8,50%), τη Δομινικανή Δημοκρατία (8,50%), το Περού (7,50%), τη Νικαράγουα (7,00%) και τη Γουατεμάλα (3,75%). Ως αποτέλεσμα, ο περιφερειακός πληθωρισμός έχει αρχίσει να υποχωρεί τους τελευταίους μήνες και οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες πλέον μετριάζουν ή διακόπτουν προσωρινά τους κύκλους αύξησης των επιτοκίων τους.
Σε εγχώριο επίπεδο, η οικονομική δραστηριότητα αυξήθηκε κατά 5,0% σε ετήσια βάση κατά την περίοδο Ιανουαρίου-Νοεμβρίου 2022, μετά από έναν πιο μέτριο ρυθμό ανάπτυξης τους τελευταίους μήνες. Παρόλο που οι διεθνείς συνθήκες έχουν επιδεινωθεί, η οικονομία της Δομινικανής Δημοκρατίας προβλέπεται να αναπτυχθεί κατά περίπου 5,0% μέχρι το τέλος του 2022, κοντά στο δυναμικό της, ενώ το 2023 αναμένεται να αναπτυχθεί κατά περίπου 4,5%, διατηρώντας τη θέση της ως μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες οικονομίες στην περιοχή. Αντανακλώντας τον δυναμισμό της εγχώριας ζήτησης, η ιδιωτική πίστωση σε τοπικό νόμισμα αυξήθηκε κατά πάνω από 14% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο, ενώ το χρηματοπιστωτικό σύστημα διατηρεί υψηλά επίπεδα φερεγγυότητας και κερδοφορίας, με χαμηλά ποσοστά καθυστέρησης.
Όσον αφορά τη δημοσιονομική πολιτική, ξεχωρίζουν τα υψηλότερα από τα εκτιμώμενα φορολογικά έσοδα, παρέχοντας το απαραίτητο περιθώριο για την εφαρμογή επιδοτήσεων που αποσκοπούν στον μετριασμό των επιπτώσεων των υψηλότερων τιμών των βασικών προϊόντων, καθώς και για την τόνωση των δημόσιων επενδύσεων τους επόμενους μήνες, όπως ανακοίνωσε η κυβέρνηση.
Από την άλλη πλευρά, οι δραστηριότητες που παράγουν συνάλλαγμα (τουρισμός, εξαγωγές, εμβάσματα και άμεσες ξένες επενδύσεις) έχουν διατηρήσει θετική απόδοση, συμβάλλοντας στην ανατίμηση του πέσο της Δομινικανής Δημοκρατίας κατά περίπου 2% το 2022. Αυτή η συμπεριφορά του εξωτερικού τομέα έχει διευκολύνει την ενίσχυση των διεθνών αποθεματικών, τα οποία ανέρχονται σε περίπου 14,3 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τον Δεκέμβριο, που ισοδυναμεί με περισσότερο από 12,5% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) και σχεδόν έξι μήνες εισαγωγών, υπερβαίνοντας τις μετρήσεις που συνιστά το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.
Η Δομινικανή Δημοκρατία βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση για να συνεχίσει να αντιμετωπίζει το απαιτητικό διεθνές τοπίο, επιβεβαιώνει. Η ισχύς των μακροοικονομικών της βασικών μεγεθών, η ανθεκτικότητα των παραγωγικών της τομέων και οι ορθές πολιτικές έχουν συμβάλει στη θετική αξιολόγηση της οικονομίας της Δομινικανής Δημοκρατίας από διεθνείς οργανισμούς, όπως επισημάνθηκε πρόσφατα από την Standard & Poor's , όταν αναβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας από «BB-» σε «BB».
