САНТО ДОМИНГО.- Централна банка Доминиканске Републике (BCRD), на свом састанку о монетарној политици у јуну 2023. године, одлучила је да смањи каматну стопу монетарне политике (TPM) за 25 базних поена, са 8,00% на 7,75% годишње.
Поред тога, каматна стопа на стални кредит за повећање ликвидности (једнодневни репо операције) смањена је са 8,50% на 8,25% годишње; док је каматна стопа на депозите са каматом (преко ноћи) смањена са 7,50% на 6,75% годишње.
Ове одлуке ће помоћи у смањењу трошкова финансирања за финансијске институције и резултираће нижим каматним стопама у финансијском систему.
Усвојене мере узимају у обзир смањење домаће инфлације, која је у оквиру циљаног распона од 4,0% ± 1,0%, као резултат спроведене монетарне и фискалне политике, смањеног притиска домаће тражње и пада међународних цена робе.
Заиста, месечна промена индекса потрошачких цена (ИПЦ) износила је -0,20% у мају, што је допринело паду међугодишње инфлације од 521 базних поена, са врхунца од 9,64% у априлу 2022. на 4,43% у мају 2023. Штавише, модели прогнозе указују да ће међугодишња инфлација задржати свој силазни тренд, устаљујући се око средине циљног распона од 4,0% до краја јуна. Слично томе, базна инфлација, која искључује цене најнестабилнијих компоненти потрошачке корпе, смањила се са 7,29% у мају 2022. на 5,51% у мају 2023.
Као резултат тога што се инфлација пре рока приближила циљном распону, Централна банка Доминиканске Републике (BCRD) је почела да нормализује своју монетарну политику. Сходно томе, кумулативно смањење каматне стопе монетарне политике од 75 базних поена (50 базних поена у мају и 25 базних поена у јуну) допуњено је додатним мерама обезбеђивања ликвидности, усмереним на олакшавање финансирања производних сектора и домаћинстава под повољним условима. Овај скуп мера помаже убрзању механизма трансмисије монетарне политике и требало би да олакша раст у другој половини године, у контексту где се очекује да ће инфлација остати унутар циљног распона током хоризонта монетарне политике.
Поред тога, ова одлука је узела у обзир недавне глобалне економске трендове и изгледе. Посебно је економска активност у Сједињеним Државама била отпорнија него што се очекивало, са растом у првом кварталу ревидираним навише на 1,8% у односу на исти период прошле године и тржиштем рада са пуном запосленошћу. Ипак, предвиђа се да ће раст на крају године бити 1,3%, што је ниже од прогнозе од 2,1% за 2022. годину.
С друге стране, инфлација у тој земљи је наставила да се успорава на 4,0% у мају 2023. године, иако је и даље изнад циља од 2,0%.
С обзиром на овај сценарио, Федералне резерве су кумулативно повећале своју референтну каматну стопу за 500 базних поена и, упркос паузи на последњем састанку, назначиле су да очекују додатна повећања у другој половини године.
У еврозони се пројектује раст од само 0,6% за 2023. годину, на шта је утицао рат између Русије и Украјине, што је довело до рецесионих услова у овом блоку земаља. У међувремену, међугодишња инфлација у еврозони је у мају ублажена на 6,1%, иако је и даље висока у односу на циљ од 2,0%. У том контексту, Европска централна банка је повећала своју монетарну каматну стопу (МП) за 400 базних поена од јула 2022. године, а очекује се даља повећања како би се осигурао повратак инфлације на циљ.
У Латинској Америци, инфлација је опала последњих месеци, а Доминиканска Република, Бразил и Костарика се издвајају као једине земље у региону које су ове године достигле свој циљни распон инфлације. У том контексту, већина централних банака Латинске Америке је зауставила повећање својих референтних каматних стопа, са изузетком Доминиканске Републике, Костарике и Уругваја, које су их недавно снизиле.
На домаћем нивоу, Месечни индикатор економске активности (IMAE) порастао је за 2,4% у односу на претходну годину у мају, бележећи благо побољшање у поређењу са прва четири месеца године. Тако је у периоду јануар-мај 2023. године економија просечно порасла за 1,4% у односу на претходну годину, као резултат смањења домаће потражње и погоршања међународног окружења усред веће неизвесности. Важно је истаћи позитивне перформансе услужних делатности, пре свега сектора хотела, барова и ресторана, што је ублажило успоравање у другим секторима, као што су грађевинарство и производња. До краја године очекује се већи динамизам економске активности, подржан спровођењем мера монетарног стимуланса, повећаним јавним инвестицијама и подстицајем од туризма.
У том контексту, од јуна, монетарни услови су одражавали убрзање механизма преноса монетарне политике, са смањењем каматних стопа у комерцијалним банкама, посебно каматне стопе на активе, која је овог месеца смањена за приближно 400 базних поена. Истовремено, портфолио приватних кредита у локалној валути повећан је за приближно 60 милијарди дијабетичких долара у нето износу током јуна и шири се за више од 16% у односу на претходну годину, вођен опоравком кредита производним секторима.
С друге стране, снажан учинак активности које генеришу девизни прилив допринео је стабилности доминиканског пезоса, који је забележио кумулативну апрецијацију од приближно 1,7% од краја јуна 2023. године. Овакав учинак спољног сектора олакшао је јачање међународних резерви, које износе око 16,2 милијарде америчких долара, што је еквивалентно 13,2% БДП-а и шест месеци увоза, изнад метрика које препоручује Међународни монетарни фонд (ММФ).
Важно је истаћи да је Доминиканска Република у доброј позицији да се настави суочавати са изазовним међународним окружењем, с обзиром на снагу својих макроекономских фундамента и отпорност својих производних сектора. Централна банка Доминиканске Републике потврђује своју посвећеност спровођењу монетарне политике како би се постигао циљ инфлације и очувала макроекономска стабилност.
