САНТО ДОМИНГО- Централна банка Доминиканске Републике (BCRD) повећала је каматну стопу монетарне политике за 50 базних поена, са 5,00% на 5,50% годишње.
Што се тиче коридора каматних стопа, стопа трајног кредита за повећање ликвидности (једнодневни репо уговори) повећава се са 5,50% на 6,00% годишње, а стопа каматизованих депозита (преко ноћи) са 4,50% на 5,00% годишње.
Централна банка наводи да је ова одлука заснована на темељној процени глобалне економије, повећаном постојању инфлаторних притисака и повећаној међународној неизвесности која произилази из недавних геополитичких сукоба. Сходно томе, на динамику цена и даље утичу упорнији спољни шокови него што се очекивало, повезани са значајним повећањем цена нафте и других сировина кључних за локалну производњу, као и високим трошковима међународног контејнерског транспорта и другим поремећајима у ланцима снабдевања.
Конкретно, месечна промена индекса потрошачких цена (ИПЦ) у фебруару 2022. године износила је 0,92%, док је међугодишња инфлација, односно инфлација у последњих 12 месеци, износила 8,98%. С друге стране, базна инфлација, која искључује најнестабилније компоненте потрошачке корпе, износила је 6,97% у фебруару, што одражава секундарне ефекте на производњу повезане са спољним шоковима понуде.
Систем прогнозирања Централне банке Доминиканске Републике (BCRD) указује да би се, у сценарију активне монетарне политике, инфлација постепено приближила циљном распону од 4% ± 1% током хоризонта монетарне политике, али споријим темпом него што се очекивало. Важно је истаћи да су, поред политика монетарне нормализације, фискалне мере које се спроводе ради ублажавања раста цена робе и стабилност која се примећује на девизном тржишту фактори који би олакшали приближавање инфлације циљу.
У овом сценарију, Централна банка наставља да спроводи мере за сузбијање спољних шокова цена и допринос конвергенцији инфлације ка циљном распону, у контексту снажног економског раста. Конкретно, овом одлуком у марту, Централна банка Доминиканске Републике (BCRD) повећала је своју монетарну каматну стопу за 250 базних поена од новембра 2021. године, у складу са циклусом повећања каматних стопа на међународном нивоу.
Поред тога, Централна банка Доминиканске Републике (BCRD) значајно је смањила вишак ликвидности у финансијском систему кроз операције на отвореном тржишту и постепени повраћај средстава обезбеђених током пандемије. Ове мере су убрзале трансмисију монетарне политике, доприносећи прилагођавању домаћих каматних стопа и значајном успоравању раста монетарних агрегата. Штавише, Централна банка је спремна да предузме додатне мере, ако је потребно, како би очувала стабилност цена и одржала економска очекивања усидрена.
Међународна неизвесност је значајно порасла због руске инвазије на Украјину. У том контексту, прогноза глобалног раста компаније Consensus Forecasts за ову годину се наставља ревидирати наниже, сада на 3,8%.
У Сједињеним Државама, нашем главном трговинском партнеру, изгледи за раст за ову годину су ублажени, при чему Консензус прогнозира раст од 3,3%, а Федералне резерве (Фед) пројектују 2,8%. У међувремену, међугодишња инфлација у САД достигла је 7,9% у фебруару, што је највиши ниво у последње четири деценије и скоро четири пута већи од циља од 2,0%. У том контексту, Фед је повећао каматну стопу федералних фондова за 25 базних поена, доводећи је до годишњег распона од 0,25% до 0,50%, а даља повећања се очекују до краја године. Поред тога, закључио је програм куповине имовине усмерен на нормализацију услова ликвидности и решавање инфлаторних притисака, у складу са акцијама других централних банака.
Процене раста за еврозону су такође ревидиране наниже, при чему Консензус сада прогнозира раст од 3,2% у 2022. години, док је међугодишња инфлација достигла 5,9% у фебруару, што је највише у историји овог блока земаља. Иако каматна стопа на депозите преко ноћи остаје на -0,50% годишње, Европска централна банка (ЕЦБ) је окончала свој програм куповине имовине повезан са пандемијом.
За Латинску Америку, изгледи указују на умеренији раст ове године, процењен на 2,0%, према Консензусу. Суочене са високим инфлаторним притисцима, скоро све централне банке у региону су наставиле да повећавају своје референтне каматне стопе од 2021. године, као што је случај у Бразилу (975 базних поена), Аргентини (650 базних поена), Чилеу (650 базних поена), Парагвају (550 базних поена), Перуу (375 базних поена), Колумбији (325 базних поена), Уругвају (275 базних поена), Мексику (225 базних поена) и Костарики (175 базних поена).
Што се тиче робе, цена сирове нафте марке West Texas Intermediate (WTI) значајно је порасла последњих месеци, порасла је са просечних 83 америчка долара у јануару 2022. на око 109 америчких долара по барелу у марту, што одражава турбулентнију међународну ситуацију и ограничења у глобалној производњи сирове нафте. Слично томе, међународне цене основних прехрамбених производа, као што су кукуруз, пшеница и соја, поново су порасле последњих месеци због оружаног сукоба. У међувремену, цена злата је порасла на око 2.000 америчких долара по тројској унци, јер се користи као средство чувања вредности у неизвеснијем окружењу.
На домаћем нивоу, опоравак агрегатне тражње је ојачан, што је истакнуто растом реалног бруто домаћег производа (БДП) од 12,3% током 2021. године, што је еквивалентно расту од 4,7% у поређењу са 2019. годином, пре пандемије. Снажни резултати доминиканске економије настављени су и ове године, са Месечним индексом економске активности (IMAE) који је порастао за 6,3% у јануару и 5,8% у фебруару, за кумулативни раст од 6,0% током прва два месеца 2022. године.
Гледајући у будућност, изгледи економског раста Доминиканске Републике постали су конзервативнији због преовлађујуће високе неизвесности у међународном окружењу. Поред тога, треба напоменути да би стопе раста IMAE за наредне месеце могле бити умереније од оних забележених почетком ове године, под утицајем статистичког ефекта базе поређења, посебно у марту, априлу и мају, који су били месеци са највећим растом прошле године, са 10,6%, 47,1% и 21,2%, респективно.
У сценарију где ризици који произилазе из геополитичке конфронтације остају ограничени, модели прогнозирања ове институције указују да би раст за текућу годину био око 5,0%, близу свог потенцијала, како је предвиђено у најновијем прегледу монетарног програма.
С друге стране, кредити приватном сектору у локалној валути настављају свој замах, повећавајући се за преко 12% у марту у односу на претходну годину. Што се тиче фискалне политике, већи него очекивани порески приходи обезбедили су неопходан простор за реактивирање капиталне потрошње и спровођење мера усмерених на ублажавање утицаја виших међународних цена робе на домаћу производњу и домаћинства, посебно на најрањивија.
Штавише, међународне резерве остају на историјски високим нивоима, око 14,4 милијарде америчких долара, што је еквивалентно 14,5% БДП-а и 7,1 месеци увоза, што превазилази метрике које препоручује ММФ. Ови фактори су допринели релативној стабилности девизног курса, што се огледа у међугодишњој апрецијацији локалне валуте од око 3,5% крајем марта, што би помогло у сузбијању инфлаторних притисака спољног порекла.
Важно је истаћи да је доминиканска економија добро позиционирана да ублажи овај негативни шок, с обзиром на снагу својих макроекономских фундамента, робусне перформансе домаће тражње и висок ниво међународних резерви. Централна банка Доминиканске Републике потврђује своју посвећеност спровођењу монетарне политике како би се постигао циљ инфлације и обезбедило правилно функционисање финансијског и платног система. Стога ће наставити да прати међународну ситуацију и инфлаторне притиске, са циљем усвајања додатних мера као одговор на факторе који би могли угрозити стабилност цена.
Извор: Листин Дијарио
