ЕФЕ, Вашингтон
Међународни монетарни фонд (ММФ) је у понедељак проценио да ће каматне стопе пасти на нивое пре пандемије када се инфлација врати под контролу.
„Све у свему, наша анализа сугерише да ће недавна повећања реалних каматних стопа вероватно бити привремена. Када се инфлација врати под контролу, централне банке у развијеним економијама ће вероватно ублажити монетарну политику и вратити стопе на нивое пре пандемије“, навео је Фонд у свом извештају о економским изгледима.
Иако ће комплетан извештај бити представљен сутра, данас је објављено поглавље које испитује еволуцију природне каматне стопе у осам највећих развијених и земаља у развоју, које представљају приближно 70% глобалног БДП-а.
Према ММФ-у, природне стопе у развијеним економијама ће вероватно остати ниске након што се инфлација стави под контролу, док ће, како тржишне економије у развоју усвоје напреднију технологију и повећају продуктивност, стопе такође опадати.
ММФ је саопштио да ће каматне стопе бити близу нивоима пре пандемије (око нуле) зависити од тога да ли ће се остварити алтернативни сценарији који укључују стално већи јавни дуг и дефиците или финансијску фрагментацију.
Стога, Фонд говори о алтернативном сценарију у којем јавни дуг наставља да расте, будући да „владину подршку може бити тешко повући“ и као резултат тога, каматне стопе би могле остати високе неко време.
Штавише, иако би прелазак на чистију економију тежио да смањи глобалне природне стопе на средњи рок, „дефицитарно финансирање јавних инвестиција у зелену инфраструктуру и субвенције могло би да надокнади, па чак и да преокрене овај исход“, упозорава Фонд.
Финансијска и комерцијална фрагментација
Још један ризик који он истиче је све већа финансијска и трговинска фрагментација, која би, ако настави да расте, „повећала природну стопу у развијеним економијама и смањила је у економијама у развоју“.
„Појединачно, ови сценарији би имали само ограничене ефекте на природну стопу, али комбинација, посебно првог и трећег сценарија, могла би имати значајан дугорочни утицај“, упозорава Фонд.
ММФ и Светска банка одржавају своје пролећне састанке ове недеље у Вашингтону, где се руководиоци обе институције, као и министри и други економски ауторитети, састају како би анализирали глобалну економску ситуацију и будуће изгледе и изазове.
