EFE, Washington
Fondul Monetar Internațional (FMI) a estimat luni că ratele dobânzilor vor scădea la nivelurile de dinainte de pandemie odată ce inflația va reveni sub control.
„Per total, analiza noastră sugerează că recentele creșteri ale ratelor dobânzilor reale sunt probabil temporare. Odată ce inflația va reveni sub control, băncile centrale din economiile avansate vor relaxa probabil politica monetară și vor readuce ratele la nivelurile de dinainte de pandemie”, a menționat Fondul în raportul său privind perspectivele economice.
Deși raportul complet va fi prezentat mâine, astăzi a fost publicat un capitol care examinează evoluția ratei dobânzii naturale în opt dintre cele mai mari economii avansate și emergente, care reprezintă aproximativ 70% din PIB-ul global.
Conform FMI, ratele naturale din economiile avansate vor rămâne probabil scăzute după ce inflația va fi ținută sub control, în timp ce, pe măsură ce economiile de piață emergente adoptă tehnologii mai avansate și își sporesc productivitatea, ratele vor scădea și ele.
FMI a precizat că nivelul ratelor dobânzilor este apropiat de nivelurile de dinainte de pandemie (în jur de zero) și că se vor materializa scenarii alternative care implică datorii publice și deficite persistent mai mari sau fragmentare financiară.
Astfel, Fondul vorbește despre un scenariu alternativ în care datoria publică continuă să crească, deoarece „sprijinul guvernamental ar putea fi dificil de retras” și, prin urmare, ratele dobânzilor ar putea rămâne ridicate o perioadă.
În plus, deși tranziția către o economie mai curată ar tinde să împingă în jos ratele naturale globale pe termen mediu, „finanțarea deficitară a investițiilor publice în infrastructura verde și a subvențiilor ar putea compensa și chiar inversa acest rezultat”, avertizează Fondul.
Fragmentarea financiară și comercială
Un alt risc pe care îl subliniază este fragmentarea financiară și comercială tot mai mare, care, dacă va continua să crească, „ar crește rata naturală în economiile avansate și ar reduce-o în economiile de piață emergente”.
„Individual, aceste scenarii ar avea doar efecte limitate asupra ratei naturale, dar o combinație, în special a primului și celui de-al treilea scenariu, ar putea avea un impact semnificativ pe termen lung”, avertizează Fondul.
FMI și Banca Mondială își desfășoară reuniunile de primăvară în această săptămână la Washington, unde directori ai ambelor instituții, precum și miniștri și alte autorități economice, se întâlnesc pentru a analiza situația economică globală și perspectivele și provocările viitoare.
