SANTO DOMINGO.- Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD), în cadrul reuniunii sale de politică monetară din iunie 2023, a decis să reducă rata dobânzii de politică monetară (TPM) cu 25 de puncte de bază, de la 8,00% la 7,75% anual.
În plus, rata facilității permanente de extindere a lichidității (Repo-uri pe 1 zi) este redusă de la 8,50% la 8,25% pe an; în timp ce rata depozitelor remunerate (Overnight) este redusă de la 7,50% la 6,75% pe an.
Aceste decizii vor contribui la reducerea costurilor de finanțare pentru instituțiile financiare și vor duce la scăderea ratelor dobânzilor în sistemul financiar.
Măsurile adoptate iau în considerare reducerea inflației interne, care se încadrează în intervalul țintă de 4,0% ± 1,0%, ca urmare a politicilor monetare și fiscale implementate, a presiunilor mai reduse ale cererii interne și a scăderii prețurilor internaționale ale materiilor prime.
Într-adevăr, modificarea lunară a indicelui prețurilor de consum (IPC) a fost de -0,20% în luna mai, contribuind la o scădere de 521 puncte de bază a inflației anuale, de la un vârf de 9,64% în aprilie 2022 la 4,43% în mai 2023. În plus, modelele de prognoză indică faptul că inflația anuală își va menține tendința descendentă, stabilizându-se în jurul punctului mediu al intervalului țintă de 4,0% până la sfârșitul lunii iunie. În mod similar, inflația de bază, care exclude prețurile celor mai volatile componente ale coșului de consum, a scăzut de la 7,29% în mai 2022 la 5,51% în mai 2023.
Ca urmare a convergenței inflației către intervalul țintă înainte de termen, Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD) a început să își normalizeze orientarea politicii monetare. În consecință, reducerile cumulative de 75 de puncte de bază ale ratei de politică monetară (50 de puncte de bază în mai și 25 de puncte de bază în iunie) au fost completate de măsuri suplimentare de furnizare de lichiditate, menite să faciliteze finanțarea sectoarelor productive și a gospodăriilor în condiții favorabile. Acest set de măsuri contribuie la accelerarea mecanismului de transmisie a politicii monetare și ar trebui să faciliteze creșterea în a doua jumătate a anului, într-un context în care se preconizează că inflația va rămâne în intervalul țintă pe parcursul orizontului politicii monetare.
În plus, această decizie a ținut cont de tendințele și perspectivele economice globale recente. În special, activitatea economică din Statele Unite a fost mai rezistentă decât se anticipase, cu o creștere din primul trimestru revizuită în sus la 1,8% față de anul precedent și o piață a muncii cu ocupare deplină. Cu toate acestea, se preconizează că creșterea la sfârșitul anului va fi de 1,3%, mai mică decât prognoza de 2,1% pentru 2022.
Pe de altă parte, inflația din țara respectivă a continuat să încetinească până la 4,0% în mai 2023, deși rămâne peste ținta de 2,0%.
În acest scenariu, Rezerva Federală a înregistrat creșteri cumulative de 500 de puncte de bază ale ratei dobânzii de referință și, în ciuda pauzei înregistrate la ultima ședință, a indicat că se așteaptă la creșteri suplimentare în a doua jumătate a anului.
În zona euro, creșterea este proiectată la doar 0,6% pentru 2023, afectată de războiul dintre Rusia și Ucraina, care a dus la condiții de recesiune în acest bloc de țări. Între timp, inflația anuală din zona euro s-a moderat la 6,1% în mai, deși rămâne ridicată în raport cu ținta de 2,0%. În acest context, Banca Centrală Europeană și-a majorat rata de politică monetară (MPR) cu 400 de puncte de bază din iulie 2022, iar creșteri suplimentare sunt așteptate pentru a asigura revenirea inflației la țintă.
În America Latină, inflația a scăzut în ultimele luni, Republica Dominicană, Brazilia și Costa Rica fiind singurele țări din regiune care și-au atins intervalul țintă de inflație pentru acest an. În acest context, majoritatea băncilor centrale din America Latină au întrerupt creșterile ratelor dobânzilor de referință, cu excepția Republicii Dominicane, Costa Rica și Uruguayului, care le-au redus recent.
Pe plan intern, Indicatorul Lunar al Activității Economice (IMAE) a crescut cu 2,4% față de anul precedent în luna mai, înregistrând o ușoară îmbunătățire față de primele patru luni ale anului. Astfel, în perioada ianuarie-mai 2023, economia a crescut în medie cu 1,4% față de anul precedent, ca urmare a moderării cererii interne și a deteriorării mediului internațional, pe fondul unei incertitudini sporite. Este important de evidențiat performanța pozitivă a activităților de servicii, în principal a sectorului hotelurilor, barurilor și restaurantelor, care a atenuat încetinirea activității în alte sectoare, precum construcțiile și industria prelucrătoare. Pentru restul anului, se așteaptă un dinamism mai mare al activității economice, susținut de implementarea unor măsuri de stimulare monetară, de creșterea investițiilor publice și de un impuls din partea turismului.
În acest context, începând cu luna iunie, condițiile monetare au reflectat accelerarea mecanismului de transmisie a politicii monetare, cu o reducere a ratelor dobânzilor la băncile comerciale, în special a ratei dobânzii active, care a scăzut cu aproximativ 400 de puncte de bază în această lună. În același timp, portofoliul de credite private în monedă locală a crescut cu aproximativ 60 de miliarde RD$ în termeni neți în luna iunie și se extinde cu peste 16% față de anul precedent, impulsionat de revenirea creditelor acordate sectoarelor productive.
Pe de altă parte, performanța solidă a activităților generatoare de valută a contribuit la stabilitatea peso-ului dominican, care a înregistrat o apreciere cumulată de aproximativ 1,7% la sfârșitul lunii iunie 2023. Această performanță a sectorului extern a facilitat consolidarea rezervelor internaționale, care se situează la aproximativ 16,2 miliarde USD, echivalentul a 13,2% din PIB și șase luni de importuri, peste valorile recomandate de Fondul Monetar Internațional (FMI).
Este important de subliniat faptul că Republica Dominicană este bine poziționată pentru a continua să facă față peisajului internațional dificil, având în vedere soliditatea fundamentelor sale macroeconomice și reziliența sectoarelor sale productive. Banca Centrală a Republicii Dominicane își reafirmă angajamentul de a aplica o politică monetară pentru a-și atinge ținta de inflație și a menține stabilitatea macroeconomică.
