Evoluția pozitivă a activității economice din cursul anului curent a fost determinată de redresarea turismului, precum și de dinamismul construcțiilor, comerțului, transporturilor și zonelor libere.
SANTO DOMINGO.– Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD), în cadrul reuniunii sale de politică monetară din mai 2022, a decis să majoreze rata dobânzii de politică monetară cu 100 de puncte de bază, de la 5,50% pe an la 6,50% pe an.
Această decizie se bazează pe o evaluare cuprinzătoare a performanței economice globale recente și a impactului acesteia asupra inflației, influențată de conflictele geopolitice recente și de șocul costurilor globale. În acest context, dinamica prețurilor a fost afectată de factori externi mai persistenți decât se anticipase, inclusiv creșterea semnificativă a prețurilor petrolului și ale altor materii prime importante pentru producția internă, precum și costurile ridicate ale transportului maritim internațional de containere și alte perturbări ale lanțului de aprovizionare. Pe lângă acești factori externi, ajustările tarifelor la utilitățile private și publice interne au contribuit la tendința ascendentă a inflației din ultimele luni.
Mai exact, modificarea lunară a Indicelui Prețurilor de Consum (IPC) în aprilie 2022 a fost de 0,96%, în timp ce inflația anuală, adică inflația din ultimele 12 luni, s-a situat la 9,64%. Pe de altă parte, inflația de bază, care exclude cele mai volatile componente ale coșului de bunuri de consum, a fost de 7,25% în aprilie, reflectând efectele de runda a doua asupra producției asociate șocurilor externe de ofertă.
Pentru a contracara factorii exogeni care afectează prețurile, Banca Centrală implementează un plan de normalizare monetară de la sfârșitul anului trecut, prin creșteri ale ratelor dobânzilor și măsuri de control al lichidității, cu scopul de a facilita convergența inflației către intervalul țintă. În acest sens, prin decizia din luna mai, Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD) și-a majorat treptat și prudent rata de politică monetară de cinci ori din noiembrie 2021, aducând-o la nivelul actual de 6,50% pe an, în conformitate cu ciclul internațional de creșteri ale ratelor dobânzilor.
În plus, Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD) a redus surplusul de lichiditate al sistemului financiar cu aproximativ 80 de miliarde de dolari din Regatul Unit în acest an prin operațiuni de piață deschisă și prin restituirea treptată a fondurilor furnizate în timpul pandemiei. Aceste măsuri au accelerat transmiterea politicii monetare, contribuind la ajustări ale ratelor dobânzilor interne și la o moderare semnificativă a creșterii agregatelor monetare.
Acest proces de normalizare monetară își propune să prevină riscul unei economii supraîncălzite care ar putea exacerba presiunile inflaționiste exogene, precum și o lărgire a diferențialului ratelor dobânzii față de ratele externe, care ar putea cauza volatilitate a fluxurilor de capital. În acest mediu de politică monetară activă, Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD) va monitoriza continuu condițiile financiare internaționale și așteptările agenților economici, pentru a lua măsurile necesare pentru o convergență treptată a inflației către intervalul țintă de 4% ± 1% pe orizontul politicii monetare.
Pe scena internațională, incertitudinea rămâne ridicată din cauza conflictului dintre Rusia și Ucraina, care a dus la o deteriorare a perspectivelor economice globale. În consecință, previziunile privind creșterea economică globală continuă să fie revizuite în jos
până la 3,1% în 2022, conform Consensus Forecasts, în timp ce proiecțiile internaționale privind inflația continuă să crească.
În Statele Unite, principalul nostru partener comercial, creșterea s-a moderat la 3,5% față de anul precedent în primul trimestru al anului 2022, echivalentul unei contracții anualizate de 1,5% față de trimestrul precedent. Între timp, inflația anuală din SUA a atins 8,3% în aprilie, de peste patru ori mai mult decât ținta de 2,0% pentru inflația medie. În acest context, Rezerva Federală (Fed) a majorat rata fondurilor federale cu 75 de puncte de bază în acest an, aducând-o la un interval de 0,75% până la 1,00% anual. Pentru restul anului 2022, analiștii pieței financiare anticipează creșteri suplimentare ale ratei de referință de aproximativ 200 de puncte de bază. În mod similar, alte economii avansate, precum Regatul Unit și Canada, și-au majorat ratele de politică monetară cu 90, respectiv 75 de puncte de bază.
În ceea ce privește zona euro, previziunile de creștere au fost, de asemenea, revizuite în jos, Consensus anticipând acum o expansiune de 2,7% în 2022; între timp, inflația de la an la an a ajuns la 8,1% în mai, cea mai mare din istoria acestui bloc de țări. În timp ce rata de politică monetară a Băncii Centrale Europene (BCE) rămâne la 0%, cele mai recente declarații ale președintelui BCE, Christine Lagarde, indică faptul că instituția este pregătită să majoreze rata de referință începând cu luna iulie a acestui an, anunțând totodată sfârșitul programului de expansiune monetară implementat în timpul pandemiei.
În America Latină, aproape toate băncile centrale din regiune au continuat să majoreze ratele dobânzilor de referință începând cu 2021 pentru a contracara presiunile inflaționiste ridicate, așa cum este cazul în Argentina (1.100 puncte de bază), Brazilia (1.075 puncte de bază), Chile (775 puncte de bază), Paraguay (650 puncte de bază), Peru (475 puncte de bază), Uruguay (475 puncte de bază), Columbia (425 puncte de bază), Costa Rica (325 puncte de bază), Mexic (275 puncte de bază), Nicaragua (100 puncte de bază) și Guatemala (25 puncte de bază).
În ceea ce privește materiile prime, prețul țițeiului West Texas Intermediate (WTI) a înregistrat creșteri semnificative în ultimele luni, de la o medie de 83 USD pe baril în ianuarie 2022 la o medie de 110 USD pe baril în mai, încheind luna la aproximativ 118 USD pe baril. În mod similar, prețurile internaționale pentru produsele alimentare primare, cum ar fi porumbul, grâul, sorgul și soia, precum și pentru îngrășăminte, rămân ridicate din cauza conflictului armat.
Pe plan intern, economia dominicană și-a menținut performanța puternică în acest an, înregistrând o creștere cumulată de 5,8% a Indicelui Lunar al Activității Economice (IMAE) în primele patru luni ale anului 2022, după o expansiune de 4,7% în aprilie față de anul precedent. Această performanță economică pozitivă din acest an a fost determinată de redresarea turismului, precum și de dinamismul sectoarelor construcțiilor, comerțului, transporturilor și zonelor libere.
Privind în perspectivă, perspectivele de creștere economică ale Republicii Dominicane au devenit mai conservatoare din cauza nivelului ridicat de incertitudine predominant în mediul internațional. În acest sens, creșterea economică este proiectată să fie în jur de 5,0% pentru acest an, aproape de potențialul său și mai mare decât creșterea de 2,1% prognozată pentru America Latină.
Pe de altă parte, creditul acordat sectorului privat în monedă locală își continuă ritmul de creștere, crescând cu aproape 12% față de anul precedent în luna mai. În ceea ce privește politica fiscală, veniturile fiscale mai mari decât se așteptau au oferit marja necesară pentru implementarea unor măsuri menite să atenueze impactul creșterii prețurilor
prețurile internaționale ale materiilor prime au impact asupra producției naționale și a gospodăriilor, în special asupra celor mai vulnerabile.
În sectorul extern, exporturile și turismul continuă să dea dovadă de dinamism, la fel ca și remitențele, care au atins aproximativ 3,2 miliarde USD în primele patru luni ale anului. Proiecțiile actualizate indică un deficit de cont curent între 3,0% și 3,5% din PIB pentru acest an, care ar fi acoperit mai mult decât suficient de investițiile străine directe preconizate până la sfârșitul anului 2022, care vor depăși 3,4 miliarde USD. În acest sens, performanța favorabilă a activităților generatoare de valută ar compensa parțial impactul creșterii prețurilor la petrol și la alte materii prime importate.
În plus, rezervele internaționale se mențin la niveluri istorice ridicate, în jur de 14,25 miliarde USD, echivalentul a 13,3% din PIB și aproximativ șase luni de importuri, depășind valorile recomandate de FMI. Acești factori au contribuit la stabilitatea relativă a cursului de schimb, reflectată într-o apreciere cumulată a monedei locale de aproximativ 4,0% la sfârșitul lunii mai, ceea ce ar ajuta la compensarea presiunilor inflaționiste importate.
Este important de subliniat faptul că economia dominicană este bine poziționată pentru a atenua acest șoc advers, având în vedere soliditatea fundamentelor sale macroeconomice, performanța robustă a cererii interne și nivelurile ridicate ale rezervelor internaționale. Banca Centrală a Republicii Dominicane își reafirmă angajamentul de a aplica o politică monetară pentru a atinge ținta de inflație și a asigura buna funcționare a sistemelor financiare și de plăți. Prin urmare, va continua să monitorizeze situația internațională și presiunile inflaționiste, cu scopul de a adopta măsuri suplimentare ca răspuns la factorii care ar putea pune în pericol stabilitatea prețurilor.
