SANTO DOMINGO.- Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD), în cadrul reuniunii sale de politică monetară din februarie 2024, a decis să mențină rata dobânzii de politică monetară (TPM) la 7,00% pe an.
Rata dobânzii pentru facilitatea permanentă de extindere a lichidității (repo-uri pe 1 zi) rămâne la 7,50% pe an, în timp ce rata pentru depozitele remunerate (overnight) continuă la 5,50% pe an.
Această măsură a luat în considerare evoluția recentă a mediului internațional, în special așteptările că ratele dobânzilor externe se vor menține ridicate pentru o perioadă mai lungă decât se anticipase, precum și creșterea prețurilor materiilor prime și a costului transportului de mărfuri din cauza conflictelor geopolitice și a factorilor climatici.
În plus, au fost luate în considerare redresarea înregistrată de economia națională și accelerarea creditului privat, în contextul în care inflația se încadrează în intervalul țintă de 4,0% ± 1,0%.
Într-adevăr, inflația de la an la an a scăzut, ajungând la 3,32% în ianuarie 2024, sub punctul mediu al intervalului țintă, ca urmare a politicilor monetare și fiscale implementate. Inflația de bază, care exclude prețurile celor mai volatile componente ale coșului de consum, cum ar fi combustibilii și unele produse alimentare, își continuă tendința descendentă, ajungând la 4,09% în ianuarie 2024.
Modelele de prognoză ale BCRD indică faptul că atât inflația totală, cât și inflația de bază se vor menține în intervalul țintă de 4,0% ± 1,0% în cursul anului curent, în cadrul unui scenariu de politică monetară activă.
În acest context de presiuni inflaționiste scăzute, Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD) și-a redus rata de politică monetară (MPR) cu 150 de puncte de bază începând cu mai 2023. Aceste măsuri au fost completate de un program de furnizare de lichiditate prin intermediul intermediarilor financiari, care au canalizat împrumuturi de aproximativ 194 de miliarde RD$ către sectoare productive, microîntreprinderi și întreprinderi mici și mijlocii (IMM-uri) și gospodării; la rate ale dobânzii de până la 9% pe an.
Planul de stimulare monetară a reușit să accelereze mecanismul de transmisie al politicii monetare; a stimulat creșterea creditului privat în monedă națională cu aproximativ 21% față de anul precedent și a contribuit la redresarea economică începând cu a doua jumătate a anului 2023.
În Statele Unite, activitatea economică a fost mai rezistentă decât se anticipase, cu o creștere de 2,5% în 2023 și o piață a muncii care rămâne la nivelul deplin al ocupării forței de muncă. Între timp, inflația a încetinit la 3,1% în ianuarie 2024, deși rămâne peste ținta de 2,0%. Având în vedere acest scenariu, analiștii internaționali se așteaptă ca Rezerva Federală să amâne începerea reducerilor ratelor dobânzilor până la mijlocul acestui an.
În zona euro, activitatea economică rămâne slabă, afectată de războiul dintre Rusia și Ucraina, care a contribuit la condițiile de recesiune în unele dintre economiile majore ale blocului. Între timp, inflația anuală s-a moderat la 2,8% în ianuarie, deși rămâne peste ținta de 2,0%. În acest context, se așteaptă ca Banca Centrală Europeană (BCE) să înceapă, de asemenea, ciclul de reducere a ratei dobânzii până la mijlocul anului 2024.
În America Latină, inflația și-a menținut tendința descendentă, revenind la intervalul țintă în majoritatea țărilor din regiune cu cadre de țintire a inflației. Drept urmare, aproape toate băncile centrale și-au redus ratele dobânzilor de politică monetară în ultimele luni, inclusiv Chile (reducere cumulată de 400 de puncte de bază), Costa Rica (325), Uruguay (250), Brazilia (250), Paraguay (225), Republica Dominicană (150), Peru (150) și Columbia (50).
În ceea ce privește materiile prime, prețul țițeiului West Texas Intermediate (WTI) a crescut de la începutul acestui an, ajungând la aproximativ 79 USD pe baril în februarie, pe fondul unei producție mai scăzute și al tensiunilor geopolitice. În mod similar, costurile de transport au crescut recent din cauza conflictelor geopolitice din Orientul Mijlociu și a factorilor meteorologici care afectează principalele rute comerciale globale.
La nivel național, economia dominicană își continuă procesul de redresare, Indicele Lunar al Activității Economice (IMAE) crescând cu 4,6% față de anul precedent în ianuarie. Acest rezultat a reflectat dinamismul sectorului hotelier, bar și restaurante, precum și performanța puternică a sectoarelor construcțiilor, serviciilor financiare și comerțului.
Privind în perspectivă, se preconizează că mecanismul de transmisie a politicii monetare va continua să funcționeze și, împreună cu un ritm mai accelerat de execuție a investițiilor publice, va continua să contribuie la stimularea activității economice către creșterea sa potențială de 5% în 2024.
În acest fel, economia dominicană ar urma să înregistreze una dintre cele mai mari expansiuni din regiune în cursul anului curent, potrivit unor organizații internaționale precum Fondul Monetar Internațional (FMI), Banca Mondială și Consensus Forecast.
Pe de altă parte, activitățile generatoare de valută continuă să înregistreze performanțe favorabile; se remarcă turismul, exporturile din zonele libere, remitențele și investițiile străine directe.
În acest context, stabilitatea relativă a cursului de schimb a fost menținută, iar rezervele internaționale rămân la niveluri ridicate, echivalente cu aproximativ 12% din produsul intern brut (PIB) și aproximativ cinci luni de importuri, semnificativ peste valorile recomandate de FMI.
Este demn de remarcat faptul că economia dominicană este bine poziționată pentru a face față perspectivelor dificile, ținând cont de soliditatea fundamentelor sale macroeconomice, de reziliența sectoarelor sale productive și de îmbunătățirea indicatorilor de risc de țară pe piețele internaționale.
Autoritatea financiară de vârf va continua să monitorizeze evoluțiile macroeconomice, cu scopul de a adopta în continuare măsuri oportune care să mențină stabilitatea macroeconomică și să contribuie la menținerea inflației în intervalul țintă.
