SANTO DOMINGO- Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD) și-a majorat rata dobânzii de politică monetară cu 50 de puncte de bază, de la 5,00% la 5,50% anual.
În ceea ce privește coridorul ratelor dobânzii, rata facilității permanente de extindere a lichidității (Repo-uri pe 1 zi) crește de la 5,50% la 6,00% anual, iar rata depozitelor remunerate (Overnight) de la 4,50% la 5,00% anual.
Banca Centrală afirmă că această decizie se bazează pe o evaluare amănunțită a economiei globale, a persistenței sporite a presiunilor inflaționiste și a incertitudinii internaționale sporite, generate de recentele conflicte geopolitice. În consecință, dinamica prețurilor continuă să fie afectată de șocuri externe mai persistente decât se anticipase, asociate cu creșterea semnificativă a prețurilor petrolului și a altor materii prime esențiale pentru producția locală, precum și cu costurile ridicate ale transportului maritim internațional de containere și alte perturbări ale lanțurilor de aprovizionare.
Mai exact, modificarea lunară a Indicelui Prețurilor de Consum (IPC) în februarie 2022 a fost de 0,92%, în timp ce inflația anuală, adică inflația din ultimele 12 luni, s-a situat la 8,98%. Pe de altă parte, inflația de bază, care exclude cele mai volatile componente ale coșului de bunuri de consum, a fost de 6,97% în februarie, reflectând efectele de runda a doua asupra producției asociate șocurilor externe de ofertă.
Sistemul de prognoză al Băncii Centrale a Republicii Dominicane (BCRD) indică faptul că, în cadrul unui scenariu de politică monetară activă, inflația ar converge treptat către intervalul țintă de 4% ± 1% pe orizontul politicii monetare, dar într-un ritm mai lent decât se anticipase. Este important de subliniat faptul că, pe lângă politicile de normalizare monetară, măsurile fiscale implementate pentru atenuarea creșterii prețurilor materiilor prime și stabilitatea observată pe piața valutară sunt factori care ar facilita convergența inflației către țintă.
În acest scenariu, Banca Centrală continuă să implementeze măsuri pentru a contracara șocurile externe asupra prețurilor și a contribui la convergența inflației către intervalul țintă, într-un context de creștere economică puternică. Mai exact, prin această decizie din martie, Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD) și-a majorat rata de politică monetară cu 250 de puncte de bază din noiembrie 2021, în conformitate cu ciclul de majorări ale ratelor dobânzii la nivel internațional.
În plus, Banca Centrală a Republicii Dominicane (BCRD) a redus semnificativ excesul de lichiditate din sistemul financiar prin operațiuni de piață deschisă și prin restituirea treptată a fondurilor furnizate în timpul pandemiei. Aceste măsuri au accelerat transmiterea politicii monetare, contribuind la ajustări ale ratelor dobânzilor interne și la o moderare semnificativă a creșterii agregatelor monetare. Mai mult, Banca Centrală este pregătită să ia măsuri suplimentare, dacă este necesar, pentru a menține stabilitatea prețurilor și a menține așteptările economice ancorate.
Incertitudinea internațională a crescut semnificativ din cauza invaziei Ucrainei de către Rusia. În acest context, previziunile Consensus Forecasts privind creșterea economică globală pentru acest an continuă să fie revizuite în scădere, ajungând acum la 3,8%.
În Statele Unite, principalul nostru partener comercial, perspectivele de creștere pentru acest an s-au moderat, Consensus prognozând o expansiune de 3,3%, iar Rezerva Federală (Fed) de 2,8%. Între timp, inflația anuală din SUA a atins 7,9% în februarie, cel mai ridicat nivel din ultimele patru decenii și de aproape patru ori mai mult decât ținta de 2,0%. În acest context, Fed a majorat rata fondurilor federale cu 25 de puncte de bază, aducând-o la intervalul anual de 0,25%–0,50%, fiind așteptate creșteri suplimentare pentru restul anului. În plus, aceasta și-a încheiat programul de achiziționare de active care vizează normalizarea condițiilor de lichiditate și abordarea presiunilor inflaționiste, în concordanță cu acțiunile altor bănci centrale.
Estimările de creștere pentru zona euro au fost, de asemenea, revizuite în jos, Consensus anticipând acum o expansiune de 3,2% în 2022, în timp ce inflația anuală a ajuns la 5,9% în februarie, cea mai mare din istoria acestui bloc de țări. Deși rata depozitelor overnight rămâne la -0,50% anual, Banca Centrală Europeană (BCE) și-a încheiat programul de achiziționare de active legat de pandemie.
Pentru America Latină, perspectivele indică o creștere mai moderată în acest an, estimată la 2,0%, conform Consensus. Confruntate cu presiuni inflaționiste ridicate, aproape toate băncile centrale din regiune au continuat să majoreze ratele dobânzilor de referință din 2021, așa cum este cazul în Brazilia (975 puncte de bază), Argentina (650 puncte de bază), Chile (650 puncte de bază), Paraguay (550 puncte de bază), Peru (375 puncte de bază), Columbia (325 puncte de bază), Uruguay (275 puncte de bază), Mexic (225 puncte de bază) și Costa Rica (175 puncte de bază).
În ceea ce privește materiile prime, prețul țițeiului West Texas Intermediate (WTI) a înregistrat creșteri semnificative în ultimele luni, de la o medie de 83 USD în ianuarie 2022 la aproximativ 109 USD pe baril în martie, reflectând peisajul internațional mai turbulent și limitările producției globale de țiței. În mod similar, prețurile internaționale pentru produsele alimentare primare, cum ar fi porumbul, grâul și soia, au crescut din nou în ultimele luni din cauza conflictului armat. Între timp, prețul aurului a crescut la aproximativ 2.000 USD pe uncie troy, deoarece acesta este utilizat ca rezervă de valoare într-un mediu mai incert.
Pe plan intern, redresarea cererii agregate s-a consolidat, evidențiată de creșterea de 12,3% a Produsului Intern Brut (PIB) real în cursul anului 2021, echivalentul unei expansiuni de 4,7% față de 2019, înainte de pandemie. Performanța puternică a economiei dominicane a continuat și în acest an, Indicele Lunar al Activității Economice (IMAE) crescând cu 6,3% în ianuarie și cu 5,8% în februarie, rezultând o creștere cumulată de 6,0% în primele două luni ale anului 2022.
Privind în perspectivă, perspectivele de creștere economică ale Republicii Dominicane au devenit mai conservatoare din cauza incertitudinii ridicate predominante în mediul internațional. În plus, trebuie menționat că ratele de creștere IMAE pentru lunile următoare ar putea fi mai moderate decât cele înregistrate la începutul acestui an, influențate de efectul statistic al bazei de comparație, în special în martie, aprilie și mai, care au fost lunile cu cea mai mare creștere anul trecut, de 10,6%, 47,1% și, respectiv, 21,2%.
Într-un scenariu în care riscurile generate de confruntarea geopolitică rămân limitate, modelele de prognoză ale acestei instituții indică o creștere pentru anul în curs în jur de 5,0%, aproape de potențialul său, așa cum este prevăzut în cea mai recentă revizuire a Programului Monetar.
Pe de altă parte, creditul acordat sectorului privat în monedă locală își continuă ritmul de creștere, crescând cu peste 12% în martie față de anul precedent. În ceea ce privește politica fiscală, veniturile fiscale mai mari decât se așteptau au oferit spațiul necesar pentru reactivarea cheltuielilor de capital și implementarea unor măsuri menite să atenueze impactul creșterii prețurilor internaționale la materiile prime asupra producției interne și asupra gospodăriilor, în special asupra celor mai vulnerabile.
În plus, rezervele internaționale se mențin la niveluri istorice ridicate, în jur de 14,4 miliarde USD, echivalentul a 14,5% din PIB și 7,1 luni de importuri, depășind valorile recomandate de FMI. Acești factori au contribuit la stabilitatea relativă a cursului de schimb, reflectată într-o apreciere anuală a monedei locale de aproximativ 3,5% la sfârșitul lunii martie, ceea ce ar contribui la contracararea presiunilor inflaționiste de origine externă.
Este important de subliniat faptul că economia dominicană este bine poziționată pentru a atenua acest șoc advers, având în vedere soliditatea fundamentelor sale macroeconomice, performanța robustă a cererii interne și nivelurile ridicate ale rezervelor internaționale. Banca Centrală a Republicii Dominicane își reafirmă angajamentul de a aplica o politică monetară pentru a atinge ținta de inflație și a asigura buna funcționare a sistemelor financiare și de plăți. Prin urmare, va continua să monitorizeze situația internațională și presiunile inflaționiste, cu scopul de a adopta măsuri suplimentare ca răspuns la factorii care ar putea pune în pericol stabilitatea prețurilor.
Sursă: Listín Diario
