산토도밍고 –도미니카 공화국 중앙은행(BCRD)은 어제 2025년 4월 통화정책 회의에서 기준금리를 연 5.75%로 동결하기로 결정했다고 발표했습니다. 마찬가지로, 유동성 공급을 위한 단기 환매조건부채권(1일 레포) 금리는 연 6.25%로, 무이자 예금 금리는 연 4.50%로 유지됩니다.
이번 조치는 최근 국제 정세, 특히 금융 시장의 높은 변동성, 심화된 글로벌 불확실성, 그리고 미국의 높은 금리를 고려한 것입니다. 국내적으로는 내수 회복세와 지난 2년간 통화정책 프로그램에서 설정한 목표 범위인 4.0% ± 1.0% 내에서 물가상승률이 유지되었다는 점도 고려되었습니다.
실제로 2025년 3월 전년 동기 대비 물가상승률은 3.58%였으며, 소비자물가지수 중 변동성이 가장 큰 품목의 가격을 제외하고 통화정책과 더 직접적으로 연관된 근원 물가상승률은 4.24%로 목표 범위의 중간 수준을 유지했습니다. 도미니카 공화국 중앙은행(BCRD)의 예측 모델에 따르면, 적극적인 통화정책 시나리오 하에서 2025년과 2026년 동안 전체 물가상승률과 근원 물가상승률은 목표 범위인 4.0% ± 1.0% 내에 머물 것으로 예상됩니다.
2024년 하반기 동안 중앙은행은 기준금리를 누적 125bp 인하하고 낮은 인플레이션 압력에 대응하여 통화정책의 효과 전달을 가속화하기 위한 일련의 조치를 시행했습니다. 높은 글로벌 불확실성 속에서 도미니카 공화국 중앙은행(BCRD)은 경제 내 유동성을 적극적으로 관리해 왔으며, 통화정책위원회는 금융 안정성 강화를 목표로 하는 일련의 거시건전성 조치를 채택했습니다.
국제 정세에서 미국의 경제 전망은 관세 및 이민 정책을 둘러싼 불확실성 증가 등 여러 요인으로 인해 악화되었으며, 국제통화기금(IMF)의 최근 추정치에 따르면 2025년 성장률 전망치는 1.8%로 하향 조정되었습니다. 실제로 미국 경제는 2025년 1~3월에 전분기 대비 0.3% 위축되었으며, 1분기 성장률은 2.0%로 둔화되었습니다. 한편, 3월 물가상승률은 2.4%를 기록하며 목표치인 2.0%를 상회했고, 물가상승 기대치 또한 상승했습니다. 이에 따라 연방준비제도(Fed)는 기준금리 인하 동결을 유지하고 있습니다.
국제통화기금(IMF)에 따르면 유로존의 경제 활동은 2025년 1분기에 전년 동기 대비 1.2% 성장했으며, 연간 성장률은 0.8%로 전망됩니다. 이러한 성장은 지정학적 갈등과 무역 긴장의 영향을 받았습니다. 국내 수요 둔화에 직면하여 2025년 3월 전년 동기 대비 물가상승률은 2.2%로 완화되어 유럽중앙은행(ECB)의 목표치에 근접했습니다. 이러한 상황에서 ECB는 최근 회의에서 정책금리를 25bp 인하했으며, 2025년 남은 기간 동안 추가 금리 인하를 단행할 것으로 예상됩니다.
국제통화기금(IMF)에 따르면 라틴 아메리카의 경제 성장률은 2025년까지 2.0%로 완만한 수준을 유지할 것으로 전망됩니다. 그러나 현재의 불확실성과 높은 기준금리를 고려하여 칠레, 코스타리카, 과테말라, 파라과이, 페루, 도미니카 공화국을 포함한 대부분의 중앙은행은 정책금리 인하를 보류하고 있습니다. 한편, 브라질과 우루과이 중앙은행은 인플레이션 압력 증가에 대응하여 기준금리를 인상했습니다.
원자재 시장에서는 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격이 4월 말 배럴당 약 60달러까지 하락했는데, 이는 세계적인 수요 감소 예상과 생산량 증가 전망의 영향 때문입니다. 한편, 금 가격은 4월에 트로이 온스당 3,300달러를 돌파하며 상승세를 이어갔는데, 이는 불안정한 국제 정세 속에서 가치 저장 수단으로 활용되고 있기 때문입니다.
국가 차원에서 보면, 도미니카 경제는 3월에 전년 동기 대비 5.4% 성장했으며, 2025년 1월부터 3월까지 전년 동기 대비 2.7%의 성장률을 기록했습니다. 향후 도미니카 경제는 2025년에 약 4.0%~4.5% 성장할 것으로 예상되며, 이는 역내 최고 수준의 성장률 중 하나입니다. 세계적인 불확실성이 해소됨에 따라 국내 수요 활성화에 기여하는 경제 정책을 시행할 여지가 충분합니다.
통화량(M1), 광의통화(M2), 광의통화(M3) 등 통화 지표는 도미니카 공화국 중앙은행의 통화 정책 전망과 일치하게 명목 GDP 성장률에 근접한 수준으로 지속적으로 증가하고 있습니다. 한편, 현지 통화 기준 민간 신용 증가세는 점차 둔화되어 4월 말 기준 전년 동기 대비 약 8% 증가를 기록했습니다.
반면, 2025년 1분기 총 수출액은 전년 동기 대비 12.1% 증가했고, 해외 송금액도 12.4% 증가했습니다. 또한, 외국인 직접 투자(FDI)는 2025년 동안 47억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 이는 추정 경상수지 적자를 충분히 상쇄할 것입니다. 외환 창출 활동의 견조한 성과는 높은 수준의 글로벌 불확실성의 영향을 완화하는 데 도움이 되었으며, 도미니카 페소는 2025년 동안 약 4.0% 절상될 것으로 전망됩니다.
이러한 맥락에서 4월 외환보유액은 150억 달러를 넘어섰는데, 이는 국내총생산(GDP)의 12%에 해당하며 수입액의 약 5개월분에 달하는 금액으로, IMF가 권고하는 기준을 상회하는 수준입니다.
도미니카 공화국 경제는 탄탄한 거시경제 기반과 회복력 있는 생산 부문을 보유하고 있으며, 이는 중남미 및 기타 신흥 경제국 평균 대비 낮은 국가 위험도 평가에 반영되어 있다는 점을 강조하고자 합니다. 이러한 어려운 국제 환경 속에서 도미니카 공화국 중앙은행은 경제 동향을 지속적으로 모니터링하고, 거시경제 안정 유지 및 물가상승률을 목표 범위 내로 유지하는 데 필요한 시의적절한 조치를 계속해서 시행할 것임을 재확인합니다.
